經(jīng)歷兩年的創(chuàng)新與激進(jìn) 互金被關(guān)進(jìn)監(jiān)管牢籠金融
2017年接近尾聲，剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為明年定調(diào)
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2017年接近尾聲，剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為明年定調(diào)：今后3年，打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險(xiǎn)，要服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，促進(jìn)形成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融和房地產(chǎn)、金融體系內(nèi)部的良性循環(huán)，做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范和處置，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)金融活動(dòng)，加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設(shè)。
防控金融風(fēng)險(xiǎn)是重點(diǎn)，加強(qiáng)金融監(jiān)管不放松。回顧2017年，在經(jīng)歷過(guò)前兩年的創(chuàng)新與激進(jìn)后，嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代顯然拉開(kāi)了帷幕。減持新規(guī)、資管新規(guī)，以及2016年互金管理辦法后的延續(xù)，無(wú)不戴著“史上最嚴(yán)”的帽子。
A股奇葩理由花式減持，讓監(jiān)管層終于坐不住了。2017年5月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，半年過(guò)去，有媒體統(tǒng)計(jì)，上市公司減持被有效遏制，減持規(guī)模同比減半。減持新規(guī)實(shí)施，為A股帶來(lái)一些哭笑不得的小故事，譬如9月5日佳沃股份(29.950, -0.18, -0.60%)（300268）董秘因個(gè)人資金需求擬減持600股，提前15個(gè)交易日進(jìn)行公告。實(shí)際上，董秘本身只持有公司2400股，證監(jiān)會(huì)規(guī)定每年只能賣(mài)25%，必須提前15個(gè)交易日披露。但是我們又看到，隨著新規(guī)下競(jìng)價(jià)交易帶來(lái)的減持動(dòng)作減少，以定增、大宗交易為手段的減持動(dòng)作抬頭，監(jiān)管層近來(lái)對(duì)定增、大宗交易等手段有所限制，協(xié)議轉(zhuǎn)讓便又成了熱門(mén)。
“趣店上市風(fēng)波”將網(wǎng)絡(luò)借貸再一次拉回公眾視野，被大肆討伐。互金行業(yè)亂象整治自2015年開(kāi)始，2016年10月13日《互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)項(xiàng)整治實(shí)施方案》出臺(tái)，同日，銀監(jiān)會(huì)等五部委聯(lián)合發(fā)布了《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，專(zhuān)項(xiàng)整治工作于2017年1月底前完成。2016年10月28日中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸》，標(biāo)準(zhǔn)涉96項(xiàng)指標(biāo)，被稱(chēng)“史上最嚴(yán)”。但專(zhuān)項(xiàng)整治并不容易，原定的專(zhuān)項(xiàng)整治完成時(shí)間紅線被延遲到2018年6月底。過(guò)去一年，隨著“P2P”字眼從公眾眼前消沉， “現(xiàn)金貸”、“消費(fèi)貸”等名詞出現(xiàn)。
我們?cè)噲D從監(jiān)管的角度去理解，趨利的資本市場(chǎng)總能緊貼監(jiān)管紅線創(chuàng)新獲利方式，只是速度可能需要慢一點(diǎn)。以互金行業(yè)為例，P2P落下，各種“貸”起來(lái)。局外人看不出差別，但能理解其未變的本質(zhì)——讓銀行征信未覆蓋的群體借貸并實(shí)現(xiàn)消費(fèi)。公眾與監(jiān)管對(duì)其中“高息”和“逾期”的本質(zhì)擔(dān)憂仍無(wú)變化，借貸“新貴”們更像是貼著監(jiān)管紅線增加風(fēng)險(xiǎn)防控措施后的升級(jí)版。懸殊的資本力量為強(qiáng)勢(shì)者帶來(lái)更多優(yōu)勢(shì)。減持新規(guī)一出臺(tái)，占資本優(yōu)勢(shì)的董監(jiān)高們，便出價(jià)聘請(qǐng)律師、咨詢師學(xué)習(xí)合規(guī)減持，實(shí)現(xiàn)套利。或許正是由于這種資本優(yōu)勢(shì)的存在，監(jiān)管層才出手嚴(yán)監(jiān)管，以維持資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)平衡。
從嚴(yán)監(jiān)管，不僅僅是對(duì)經(jīng)歷過(guò)快速發(fā)展后資本亂象的肅清，實(shí)際上更是深化改革堅(jiān)定的一步。面臨“寒冬”的不僅僅是金融行業(yè)，各產(chǎn)業(yè)同樣面對(duì)陣痛。“兩票制”下醫(yī)藥行業(yè)面臨死生大考驗(yàn)，“租售同權(quán)”對(duì)房地產(chǎn)商提出要求，資本市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)正在重塑格局。2017年，監(jiān)管層以懲治資本亂象的方式保護(hù)投資者利益，來(lái)年，投資者自身的素質(zhì)被提出更高要求，不僅資管新規(guī)在試圖打破剛性兌付，行業(yè)重組、大浪淘沙，也需要投資者擦亮眼睛，從非理性投資行為走向理性。
【來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 】
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