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從某種意義上講，中國本土奶酪市場的大門，是被妙可藍(lán)多推開的。

據(jù)中國奶業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年中國年人均奶酪消費(fèi)量僅為0.1公斤，日本與韓國為2.4公斤和3.1公斤，而歐盟國家則高達(dá)18.7公斤。

但從需求端來看，據(jù)華經(jīng)情報網(wǎng)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2012年，中國奶酪消費(fèi)量為6.18萬噸，2018年，這一數(shù)字達(dá)到了21.56萬噸，年復(fù)合增長率為23.15%。

然而，中國奶酪行業(yè)在當(dāng)時才剛剛起步，很難滿足市場的需要，這就為外國品牌帶來了機(jī)遇，2018年時我國的奶酪行業(yè)榜單前三長期被百吉福、樂芝牛和安佳牢牢占據(jù)，市占率分別為28.3%、7.7%和7.0%。

或許是看到了奶酪的藍(lán)海市場，廣澤乳業(yè)于2015年收購天津的妙可藍(lán)多和達(dá)能上海工廠，并于2016年完成重組上市，開始聚焦奶酪業(yè)，這才有了“奶酪一哥”妙可藍(lán)多的誕生，成就了電視上“小孩最愛的奶酪”——妙可藍(lán)多。

通過瘋狂的洗腦式營銷模式，妙可藍(lán)多迅速地在尚處于起步階段的奶酪行業(yè)里有了立足之地。據(jù)其財報顯示，在2017年，妙可藍(lán)多的奶酪收入只有1.93億，而到了2021年，這一數(shù)字就達(dá)到了33.35億元，復(fù)合年增長率為103.88%。

或許是發(fā)展得太快，膨脹起來的妙可藍(lán)多漸顯頹勢，也暴露出種種隱患，開始向外界逸散掩蓋不住的不安信號。

反向輸送疑利益交織

妙可藍(lán)多賺得盆滿缽滿，但在股市上卻輸?shù)靡凰俊?/p>

2022年3月24日晚，妙可藍(lán)多發(fā)布2021年財報。財報顯示，2021年，妙可藍(lán)多營收44.78億元，同比增長57.31%；凈利潤為1.54億元，同比增長160.6%。

但這樣亮眼的財務(wù)數(shù)據(jù)卻在幾個月后因收購大股東資產(chǎn)疑指反向輸送利益而被資本市場拋棄。

6月30日，妙可藍(lán)多發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份方式購買兩年前由蒙牛增資獲得的吉林省廣澤乳品科技有限公司（下稱“吉林科技”）42.88%股權(quán)，隨即妙可藍(lán)多停牌。

為何一項交易會被質(zhì)疑存在利益輸送的不同尋常關(guān)系？

或許是因為妙可藍(lán)多與蒙牛、吉林科技存在著復(fù)雜的關(guān)系。吉林科技及其下屬企業(yè)妙可食品、上海芝然是妙可藍(lán)多重要的奶酪產(chǎn)品生產(chǎn)運(yùn)營主體，2021年，吉林科技及下屬公司實現(xiàn)奶酪產(chǎn)品總產(chǎn)量達(dá)到3.98萬噸，占妙可藍(lán)多奶酪產(chǎn)品總產(chǎn)量的70%以上。但吉林科技僅為妙可藍(lán)多的大股東之一，大股東之二為蒙牛，而蒙牛為妙可藍(lán)多此前的戰(zhàn)略投資者。

蒙牛在對妙可藍(lán)多進(jìn)行戰(zhàn)略融資的時，曾經(jīng)慷慨地承諾，將會將自己的管理經(jīng)驗，傳授給妙可藍(lán)多，提高公司的管理水平。可沒過三年，就將持有的吉林科技“物歸原主”，這樣一來，令人費(fèi)解的“利益輸送”情況或許也就不難理解。

最擅長“見風(fēng)使舵”的資本持不看好的態(tài)度迅速的反映在了妙可藍(lán)多的股價上，7月15日剛復(fù)牌就跳水上演跌停板，當(dāng)日妙可藍(lán)多股價報收42.12元/股，成交量為13.23萬手，成交額為5.66億元，振幅高達(dá)9.32%。

市場敗北失腹地？

資本市場的迅速反應(yīng)不會因偶發(fā)性的變動而突然撤離，或許還因各大乳品巨頭紛紛下場投注奶酪細(xì)分行業(yè)，競爭格局加劇導(dǎo)致妙可藍(lán)多早已失去早期強(qiáng)勁的市場競爭力。

據(jù)中研普華發(fā)布的調(diào)研報告《2021-2025年中國奶酪行業(yè)市場全景調(diào)研與競爭格局分析報告》顯示，2004年-2018年，中國奶酪市場的復(fù)合增速超20%，預(yù)計2023年，相關(guān)市場規(guī)模增至105.3億元。

惹人垂涎欲滴的“奶酪”自然會吸引眾多競爭者，不止蒙牛、伊利這種巨頭，君樂寶、妙飛、奶酪博士等眾多企業(yè)也紛紛來參加奶酪市場的排位賽。

由于乳酪市場的競爭日益激烈，妙可藍(lán)多的市場競爭力開始顯著下降，從其增長疲軟的業(yè)績便可知一二。2021年財報顯示，妙可藍(lán)多營收同比增長57.3%；凈利潤同比增長161%。而在一年前，這兩個數(shù)字還分別為63.2%和208.16%。從具體的奶酪業(yè)務(wù)，更能感受到這一趨勢，2021年，妙可藍(lán)的多奶酪業(yè)務(wù)營收同比增長61%，對比2020年125%的同比增速，下跌了一倍有余。

在目前市場還在高速增長的情況下，要想快速摧毀妙可藍(lán)多的品牌基礎(chǔ)，就必須要打價格戰(zhàn)，這恰恰是各大乳品巨頭所擅長的，也是具有實力進(jìn)行交手的。

對此，妙可藍(lán)多卻表示，作為行業(yè)老大不會去打價格戰(zhàn)，不是不敢打而是不能打。妙可藍(lán)多是居高自傲還是逞強(qiáng)嘴硬，還待時間來驗證。

“內(nèi)涵”或不足以撐起一片天

拋開其他競爭者不談，單從自己的內(nèi)在研發(fā)能力出發(fā)，妙可藍(lán)多產(chǎn)品的創(chuàng)新前途也并不太“妙”。

而作為主要消費(fèi)人群為兒童的奶酪棒，妙可藍(lán)多全公司僅有78個研發(fā)人員，而2020年僅有60人，同時在78個研發(fā)人員中，人數(shù)最多的是高中及以下學(xué)歷的人員有28人，占比37%。現(xiàn)在人們對營養(yǎng)和健康的重視程度越來越高，不清楚妙可藍(lán)多的研究人員是否能夠為兒童們提供一種更加科學(xué)的乳酪？

觀其研發(fā)重視程度也是或被忽略，2019-2021年研發(fā)費(fèi)用率僅為1.28%、1.37%、0.9%，而行業(yè)平均水平則高達(dá)19.42%。2021年妙可藍(lán)多用于研發(fā)上的資金為4009萬，不及營銷費(fèi)的零頭，研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例僅為0.9%。到了2022年一季度，妙可藍(lán)多的研發(fā)費(fèi)用率為0.37%。

妙可藍(lán)多憑借著一塊奶酪，或許是為奶酪細(xì)分行業(yè)開創(chuàng)了一個新的起點，但想要在更為廣闊的奶酪市場上做大做久，光靠一塊“內(nèi)涵不足”的奶酪與日漸衰落的市場競爭力是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。未來是否能夠全面承擔(dān)蒙牛乳酪板塊的業(yè)務(wù)，或許還要不斷地下足功夫。