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天下武功，唯快不破。

從大白汽車到百萬答人，從趣學(xué)習(xí)到家政公司……趣店集團(tuán)（NYSE:QD）創(chuàng)始人羅敏變得太快了。

隨著趣店汽車金融業(yè)務(wù)門店大面積縮水，門店數(shù)量銳減，以及大白汽車平臺大幅裁員，近日趣店(QD)推出了一款名為“唯譜家”微信小程序品質(zhì)生活服務(wù)平臺。不過，在去年的6月趣店曾注冊了一家名為廈門唯譜家科技有限公司(下稱“廈門唯譜家”)，此唯譜家主打“全能家政師”家庭業(yè)務(wù)。

自趣店上市以來，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)讓公司負(fù)面纏身。為擺騰窘境，羅敏主導(dǎo)趣店轉(zhuǎn)型。大白汽車與汽車金融是趣店上市之后推出的新項(xiàng)目，其目的就是為了轉(zhuǎn)型。

其實(shí)，對于剛剛完成的上市的趣店來說，轉(zhuǎn)型看來并不是一件困難的事情，融資的錢、原有業(yè)務(wù)的助力、羅敏的口碑，汽車零售與汽車金融依托線下布點(diǎn)的邏輯等都是有利的。然而，欲望超過了現(xiàn)實(shí)的承受能力。大白汽車最開始就瘋狂擴(kuò)張，由于風(fēng)控把控不嚴(yán)，壞賬較高，后來由于與加盟商合作不順、與螞蟻金服合作到期、昆侖萬維(300418.SZ)撤資，大量庫存車滯銷，盈利困難等問題，只能大規(guī)模關(guān)店裁員。

在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)控資深人士看來，趣店的轉(zhuǎn)型想法是好的，但是方向不具可行性。

而在未來的發(fā)展方面，國信證券金融業(yè)首席分析師王劍則指出，未來可行方案的重點(diǎn)是：一是開發(fā)攬客場景，二是建設(shè)用于征信分析的大數(shù)據(jù)。

對于唯譜家的主營業(yè)務(wù)，大白汽車未來的發(fā)展規(guī)劃、趣店集團(tuán)這一系列轉(zhuǎn)型的初衷、轉(zhuǎn)型過程中的阻礙及未來主營業(yè)務(wù)等相關(guān)問題，《商學(xué)院》記者向趣店方面發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿仍未得到回復(fù)。

大白汽車受挫

2017年10月18日上市的光環(huán)褪去之后，曾經(jīng)以校園貸起家的趣店遭受持續(xù)盈利能力、現(xiàn)金貸爭議等質(zhì)疑，陷入股價(jià)暴跌的困局。2017年年底，在現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)受到政策打壓后，趣店試圖通過大白汽車業(yè)務(wù)謀求轉(zhuǎn)型。

事實(shí)上，當(dāng)年10月，大白汽車已經(jīng)上線。

2018年1月在線直播答題風(fēng)行一時(shí)，大白汽車同樣跟風(fēng)上線，不僅億元贊助了映客“芝士超人”，成為其首個(gè)廣告主，還自己開發(fā)了一款類似軟產(chǎn)品，參與“撒幣”行列當(dāng)中。在投入大量的精力及資金后，大白汽車在2018年上半年取得了不錯(cuò)的發(fā)展。

背靠趣店這個(gè)美股上市公司，剛上線的大白汽車步子很大。它沒有選擇汽車金融服務(wù)這種輕資產(chǎn)運(yùn)作模式，而是采用自建門店、集采直租的重資產(chǎn)運(yùn)營模式，項(xiàng)目上線短短兩個(gè)月時(shí)間就布局150多家自營店。這種重資產(chǎn)模式，對企業(yè)的線下運(yùn)營能力要求極高，而這正是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)出身的趣店集團(tuán)所不擅長的。

趣店CFO楊家康曾在財(cái)報(bào)會上曾表示，趣店擁有大量小額貸款客戶，他們中很大一部分也會有購車等大額支出貸款的需要。

然而，事與愿違。

2018年5月，趣店集團(tuán)高級副總裁、大白汽車負(fù)責(zé)人許龍?jiān)谀彻_場合稱，“今年大白汽車和趣店集團(tuán)要全力以赴賣掉10萬輛車，交易規(guī)模達(dá)到100億。”而在第二季度財(cái)報(bào)中，趣店已經(jīng)將其全年汽車銷量目標(biāo)從10萬輛下調(diào)到了2.5萬到3萬輛。而在三季報(bào)中，大白汽車的銷售數(shù)據(jù)未被提及。

同時(shí)，2018年二季度，大白汽車營收7.85億元，占總收入的35%。第三季度，業(yè)務(wù)增長方面卻突然滯緩，營收下降到5.86億元，汽車銷售數(shù)據(jù)也從財(cái)報(bào)中消失。

且在2018年9月份，市場上傳來大白汽車裁員、關(guān)店、全線撤退的消息，其中門店或從179家關(guān)至48家。一年未到，大白汽車擴(kuò)張的步伐便戛然而止。同時(shí)，趣店還宣布2018年第三季度公司正式啟用了廈門總部。

對此，大白汽車對外僅稱系正常運(yùn)營調(diào)整，意在優(yōu)化較低效能的門店。

事實(shí)上，大白汽車這一連串事件背后，都是成本因素驅(qū)動的。

一方面，對于大白汽車來說，重資產(chǎn)模式下的車輛大批采購和店面租賃，必然需要大量的資金投入，造成資金流動性受累、經(jīng)營成本激增。

根據(jù)財(cái)報(bào)，趣店披露的二季度總成本為14.731億元，較去年同期的4.05億元增長263.7%。其中，營收成本為9.478億元，同比增長387.8%，這主要由于大白汽車業(yè)務(wù)產(chǎn)生了較高的銷售類租賃成本。在三季度大白汽車收入下降之后，趣店的營業(yè)成本也同步下降了26%。

另一方面，在線上的流量渠道方面，2018年8月隨著螞蟻金服與趣店的合作到期，支付寶“來分期”入口也不能再使用，大白汽車的獲客能力遭受質(zhì)疑，獲客成本也大大增加。

有業(yè)內(nèi)人士表示，大白汽車成立之初就開始瘋狂擴(kuò)張，由于風(fēng)控把控不嚴(yán)，壞賬較高，后來由于與加盟商合作不順、與螞蟻金服合作到期、昆侖萬維撤資，大量庫存車滯銷，盈利困難等問題，只能大規(guī)模關(guān)店裁員。

事實(shí)上，大白汽車瞄準(zhǔn)的是二手車市場，是以回租的模式開展業(yè)務(wù)的。這種商業(yè)模式下的成本包括獲客成本、經(jīng)營成本、資金成本、壞賬成本。

通常，在獲客方面，二手車公司是和當(dāng)?shù)氐馁J款中介、二手車經(jīng)銷商、電銷公司、小貸公司合作，完全依賴外部渠道。去掉這些成本，利潤非常少。

這種模式也催生出很多做二手車回租和車抵貸的，基本上都是靠高昂的違約金在盈利。

而在“掃黑除惡行動”的重點(diǎn)打擊下，已經(jīng)無人敢“拖車”了，暴力催受的路被堵死了。

合規(guī)意味著成本增加，高利潤模式行不通了，收益無法覆蓋經(jīng)營成本，小公司大批死掉。而能生存下來的平臺必須具備較好的資金能力、規(guī)模優(yōu)勢及風(fēng)控能力。所以，背后有大樹的、大平臺更容易生存下來。

開在一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，前期勢必投入巨額成本。但若公司沒有強(qiáng)大的現(xiàn)金流支撐，這會拖累公司本身。相較于背靠BATJ的易鑫、毛豆等競爭對手，除了渠道和資源優(yōu)勢，離開螞蟻金服的大白汽車在融資上亦沒有突出優(yōu)勢。然若行業(yè)內(nèi)打價(jià)格戰(zhàn)，大白將面臨更大壓力。

從這個(gè)角度來看，大白汽車選擇縮減規(guī)模便可以理解了。對此，羅敏也在三季報(bào)中表示：“基于對盈利能力的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，我們進(jìn)一步壓縮了汽車金融業(yè)務(wù)預(yù)算，專注于小額消費(fèi)貸款的核心業(yè)務(wù)。”

對于二手車市場的公司，暴力催收的路被堵死了，高收益也被堵死，風(fēng)控便成為核心競爭力。做二手車風(fēng)控，最重要的是防范欺詐風(fēng)險(xiǎn)，管理好渠道和銷售人員。同時(shí)，在拖車幾乎不可行的情況下，公司需要將重心從貸后催收轉(zhuǎn)移到貸前審核上。

事實(shí)上，對用戶的評估也是支撐整個(gè)趣店運(yùn)營的重要項(xiàng)目。在說明書中，趣店將目標(biāo)人群定位于傳統(tǒng)金融無法覆蓋到的人群中，挖掘出來的優(yōu)質(zhì)年輕消費(fèi)者。由于這類人群缺乏傳統(tǒng)的信用數(shù)據(jù)，因此趣店需自建風(fēng)控模型和系統(tǒng)進(jìn)行覆蓋。

風(fēng)控之于金融科技公司至關(guān)重要。在此前與螞蟻金服的合作中，趣店規(guī)定，芝麻信用分600以上才可以給予貸款。也正因此外界一致認(rèn)為在審核用戶方面趣店嚴(yán)重依賴芝麻信用評分。

財(cái)報(bào)顯示，趣店2018年第三季度趣店逾期率為1.7%，該數(shù)字較此前的逾期率上漲了不少。楊家康在2018二季報(bào)披露時(shí)曾表示，“將繼續(xù)和螞蟻金服在數(shù)據(jù)分析方面進(jìn)行合作，這一點(diǎn)現(xiàn)在沒有改變。“除此之外，“我們已開發(fā)了自己的數(shù)據(jù)技術(shù)來衡量用戶的信用質(zhì)量”。

不過，從目前風(fēng)控指標(biāo)上的表現(xiàn)可以看出，離開了螞蟻金服的風(fēng)控能力如何還有待考驗(yàn)。

而在王劍看來，“自建信用系統(tǒng)是需要“原材料”（大數(shù)據(jù)）的”。對于螞蟻金服，趣店的大數(shù)據(jù)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足的。

轉(zhuǎn)型路在何方？

值得注意的是，在發(fā)力大白汽車戰(zhàn)略受挫之后，羅敏開始把目光拋向家政服務(wù)與早教領(lǐng)域。

據(jù)了解，趣店2018年6月開始孵化“唯譜家”和“趣學(xué)習(xí)”兩個(gè)項(xiàng)目。

據(jù)天眼查資料顯示，前者是2018年6月，羅敏控股成立了一家“廈門唯譜家科技有限公司”，法定代表人則為劉振濤，此人正是大白汽車的負(fù)責(zé)人之一。該公司定位于為高凈值家庭量身定制私人助理服務(wù)，主打“全能家政師”。據(jù)悉，目前已在北京、湖南、西安、貴州與重慶等地開設(shè)新的分公司。

不過目前該項(xiàng)目已經(jīng)改為品質(zhì)生活服務(wù)平臺，提供奢侈品包袋體驗(yàn)、全球健康醫(yī)療、精品度假、駕乘體驗(yàn)等服務(wù)。

2018年5月22日，廈門趣店文化科技有限公司成立，該公司主要定位為3-10歲的兒童提供1對1在線教學(xué)，法人正是大白汽車的負(fù)責(zé)人許龍，而羅敏全資控股的廈門趣店科技有限公司占了99.9%的股份。

當(dāng)年10月，趣店推出微信小程序“趣學(xué)習(xí)”。“趣學(xué)習(xí)”是提供一對一家教服務(wù)的平臺。目前，趣學(xué)習(xí)主要的入駐講師來自全國范圍內(nèi)名優(yōu)院校的在校大學(xué)生，學(xué)生用戶則是來自全國，覆蓋了從幼兒園至考研大學(xué)生的廣大學(xué)生群體。

不過，“趣學(xué)習(xí)”這條路依然存在隱憂。據(jù)媒體報(bào)道，“趣學(xué)習(xí)”平臺存在“僵尸教師”和“假學(xué)生”，許多注冊“趣學(xué)習(xí)”的大學(xué)生都擔(dān)心信息被泄露，紛紛詢問如何取消注冊。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，趣店做“唯譜家”和“趣學(xué)習(xí)”等項(xiàng)目，主要是為了獲得真實(shí)消費(fèi)用戶，構(gòu)建場景，最終通過金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入。

但就目前來看，趣店的線上消費(fèi)金融服務(wù)和核心業(yè)務(wù)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)仍然是其營收的實(shí)際主力，有著“現(xiàn)金貸”基因的趣店，若要轉(zhuǎn)型路還很長。

趣店的前身是成立于2014年的“趣分期”，乃“校園貸”市場創(chuàng)業(yè)公司之一，其成立之初主要業(yè)務(wù)是向在校大學(xué)生提供購物分期貸款。然而，一樁樁校園貸命案接連發(fā)生，裸貸等丑聞?lì)l出，關(guān)于“校園貸”和趣分期“原罪”的討論一時(shí)間甚囂塵上。

受北京監(jiān)管部門約談后，2016年7月份，羅敏將趣分期更名為“趣店”，服務(wù)對象也從在校學(xué)生拓展至青年群體。而這也成為其轉(zhuǎn)型的開始。

在上述資深風(fēng)控人士看來，趣店不停的改變背后是迫于生存的必然選擇，不過如今的轉(zhuǎn)型方式不太現(xiàn)實(shí)。“現(xiàn)金貸雖然發(fā)的家，但商業(yè)模式不可持久，也不十分合規(guī)。目前頻繁的探索新業(yè)務(wù)，一方面為貸款業(yè)務(wù)尋找場景，另一方面也豐富自己的業(yè)務(wù)線使收入不再單一。愿景不錯(cuò)，但執(zhí)行難度大。”

在王劍看來，種種新的業(yè)務(wù)都是場景，場景是用來攬客的。未來若想繼續(xù)可持續(xù)發(fā)展的重點(diǎn)，一是開發(fā)攬客場景，二是建設(shè)用于征信分析的大數(shù)據(jù)。

不過，據(jù)了解，趣店目前的主要盈利點(diǎn)依舊是現(xiàn)金貸。

據(jù)2018年三季報(bào)顯示，第三季度趣店總貸款余額為153億元，比上年同期增長了17.7%，環(huán)比增長2%。不過，增速方面較當(dāng)年前兩季度明顯下降。

對于現(xiàn)金貸平臺而言，活躍借款人數(shù)量至關(guān)重要。不過，趣店的活躍借款用戶數(shù)卻在不斷下滑。根據(jù)趣店2018年三季報(bào)顯示，趣店第三季度的活躍借款人數(shù)為490萬人，較2017年同期的630萬人下滑22.2%。事實(shí)上，2017年第三季度，趣店共有活躍借款人數(shù)750萬。2017年第四季度，趣店活躍借款人數(shù)比三季度下降了60萬人，達(dá)690萬。2018年一季度，趣店活躍借款人數(shù)降至410萬，第二季度活躍借款人數(shù)400萬。

趣店活躍借款人數(shù)的減少在一定程度上與螞蟻金服降低對其的扶持力度有關(guān)。2017年11月末，在監(jiān)管層下發(fā)《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》后，螞蟻金服則迅速收緊了與趣店在導(dǎo)流方面的合作。

此外，有關(guān)趣店旗下來分期等業(yè)務(wù)售后問題的投訴也頗多。投訴內(nèi)容諸如商品物流信息錯(cuò)亂、無法取消訂單、不予退貨等。此外，投訴暴力催收、利率高、強(qiáng)制收費(fèi)等問題非常之多。

不過，在主營業(yè)務(wù)增長放緩，新業(yè)務(wù)開展不順利的情況下，趣店仍表示將完成排除一次性匯兌損失、調(diào)整后凈利潤25億元人民幣的業(yè)績目標(biāo)。據(jù)了解，2018年前三季度，趣店凈利潤達(dá)17.89億元。