小米IPO概念股再盤點：八大生態(tài)鏈和供應鏈公司誰將領跑金融
小米正式向港交所遞交了上市申請，也攪動著A股市場的小米概念股。
小米正式向港交所遞交了上市申請，也攪動著A股市場的小米概念股。
Wind數據顯示，5月4日，在上證綜指全天窄幅震蕩的背景下，小米產業(yè)鏈指數收跌0.81%，未見小米概念股漲停，漲幅超過3%的僅有三只概念股，分別為奮達科技（002681）、科達股份（600986）、蘇大維格（300331）。
回看5月3日當天，小米產業(yè)鏈指數漲幅為3.01%，概念股奮達科技、安潔科技（002635）收漲停，另有長盈精密（300115）、奧士康（002913）、精達股份（600577）等漲幅居前。
5月3日漲幅居前的小米產業(yè)鏈概念股。 數據來源：Wind
小米的招股說明書顯示，其營收構成主要分為智能手機、IoT（物聯(lián)網）與生活消費產品、互聯(lián)網服務及其他等四個營收業(yè)務板塊，2017年依次實現(xiàn)營收為805.63億元、234.47億元、98.96億元及7.16億元，分別占總收入的比例為70.3%、20.5%、8.6%和0.6%。
“這就是我們獨創(chuàng)的‘鐵人三項’商業(yè)模式：硬件+新零售+互聯(lián)網服務。”雷軍在最新發(fā)布的公開信中表示，“小米是一家以手機、智能硬件和 IoT 平臺為核心的互聯(lián)網公司。” 從小米的布局來看，其生態(tài)鏈產品涵蓋空氣凈化器、電飯煲、凈水器、電風扇、空調等多個領域。
澎湃新聞記者根據此前各家的券商研報發(fā)現(xiàn)，大多數機構認為，小米產品矩陣初步形成，從手機到物聯(lián)網，完成從創(chuàng)業(yè)公司向科技獨角獸的轉變。
廣發(fā)證券在研報中表示，從“鐵三角”到小米生態(tài)系統(tǒng)，小米成長勢頭強勁，有望成為BAT之后的新興互聯(lián)網科技力量。
“在制造強國、新雙創(chuàng)、一帶一路、新零售政策及產業(yè)戰(zhàn)略趨勢推動下，小米產業(yè)鏈整體將充分受益，具體包括‘生態(tài)鏈+供應鏈’兩大受益鏈條，受益順序如下：小米生態(tài)鏈終端產品生產商最為受益，業(yè)務占比大的小米代工公司其次受益，最后是供應鏈零部件公司。”
小米生態(tài)系統(tǒng)。 數據來源：小米招股說明書
小米生態(tài)鏈
2013 年小米開始涉足物聯(lián)網生態(tài)鏈，從最初的手機周邊產品，比如小米移動電源、小米插線板、活塞耳機等，到后來的智能硬件和生活耗材，比如小米手環(huán)、空氣凈化器等，小米生態(tài)鏈的業(yè)務不斷壯大，涉及智能硬件、智能家居等。
據東方證券研報統(tǒng)計，到2017年小米已經投資超過100家生態(tài)鏈公司，發(fā)布的產品種類超過200款。
西南證券認為，小米生態(tài)鏈對于所介入的行業(yè)起到了“鯰魚效應”，通過高性價比產品攪動該行業(yè)，改變這個行業(yè)的產品定義，對產業(yè)鏈進行重構，通過提升效率改造傳統(tǒng)行業(yè)。
“對于生態(tài)鏈上的企業(yè)來說，小米具備龐大的用戶群，可以提供充足的資金支持，且相對成熟的產品方法論和強大的供應鏈資源，生態(tài)鏈企業(yè)可以借助小米的平臺迅速做大做強。”
據小米招股說明書介紹，小米已經建成了世界上最大的消費級IoT平臺，連接了超過1億臺智能設備（不含手機和筆記本電腦）。2017年按連接數量計算，小米的消費級IoT硬件全球市場份額為1.7%，身后是蘋果0.9%、亞馬遜0.9%、三星0.7%和谷歌0.6%。
小米生態(tài)鏈上市公司。 數據來源：廣發(fā)證券
綜合多家券商的觀點和上市公司公告，澎湃新聞記者列出了最受機構關注的3只
概念標的股，供投資者參考，不構成投資建議。
共達電聲（002655）
共達電聲是一家電聲元器件及電聲組件制造商、服務商和電聲技術整體解決方案提供商。
小米首家生態(tài)鏈公司萬魔聲學已間接成為共達電聲的第一大股東。2017年12月29日共達電聲公告稱，控股股東濰坊高科將其持有的公司15.27%的股份全部轉讓給愛聲聲學，交易價格9.95億元。交易完成后，愛聲聲學成為公司第一大股東。
小米生態(tài)鏈企業(yè)萬魔聲學持有愛聲聲學100%股權。萬魔聲學是受雷軍的邀約而創(chuàng)立，在成立之初也獲得雷軍的天使投資。小米旗下順為資本目前持有萬魔聲學11.3%股權。萬魔聲學與小米合作，推出小米活塞耳機，共達電聲也由此進入小米耳機生態(tài)鏈。
根據共達電聲4月17日發(fā)布的2017年年度業(yè)績報告，其2017年凈虧損1.75億元，上年同期盈利1800.81萬元；營業(yè)收入為7.87億元，較上年同期增9.90%。
開潤股份（300577）
開潤股份一家生產旅行箱，背包，功能性服裝及智能鞋等其他出行裝備的企業(yè)。
開潤股份于2015年與小米合資成立小米生態(tài)鏈公司上海潤米、上海碩米，打造“90分”等自有品牌。開潤股份于2017年7月份收購少數股東股權，對上海潤米、上海碩米的持股比例提升至76.9334%和76%，業(yè)務也快速放量。
2017年開潤股份與小米生態(tài)鏈公司NINEBOT進行深度研發(fā)了智能可跟隨行李箱PUPPY系列，產品在2018年初的美國CES （消費電子展）上獲得國際市場的認可。
根據開潤股份4月12日發(fā)布年度業(yè)績報告，其2017年歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.33億元，較上年同期增58.81%；營業(yè)收入為11.62億元，較上年同期增49.84%。
九安醫(yī)療（002432）
九安醫(yī)療是家用醫(yī)療健康電子產品提供商，集研發(fā)、生產、銷售于一體。
九安醫(yī)療2017年年報顯示，九安醫(yī)療的iHealth系列品牌成立初期與小米建立戰(zhàn)略合作關系，成為小米公司在健康領域的合作伙伴。在業(yè)務層面，小米公司與九安醫(yī)療在用戶體驗、電商和云服務等方面開展了深入合作。
在資本層面，九安醫(yī)療引入小米投資作為戰(zhàn)略投資者，iHealth的業(yè)務模式和發(fā)展前景被小米投資認可， 獲得了2500萬美元投資。
九安醫(yī)療表示，依托小米獨特的業(yè)務模式與龐大的客戶群體，iHealth品牌借助其線上和線 下雙平臺實現(xiàn)了快速、大規(guī)模的推廣，為iHealth繼續(xù)積累用戶群體，充實健康大數據。
另外，九安醫(yī)療的參股公司華來科技技獲得了小米的投資，成為小米生態(tài)鏈企業(yè)。
根據九安醫(yī)療4月26日發(fā)布的年度業(yè)績報告，其2017年凈虧損1.66億元，上年同期盈利1449.79萬元；營業(yè)收入為5.98億元，較上年同期增42.31%。
小米供應鏈
智能手機在小米的營業(yè)收入中占比最高。小米的招股說明書顯示，2017年四季度，小米在全球的智能手機出貨量排名第四，在印度的智能手機出貨量排名第一。
廣發(fā)證券認為，小米前期推出的小米及紅米手機，以高性價比的優(yōu)勢，主攻線上渠道，擁抱互聯(lián)網紅利，實現(xiàn)了出貨量的快速增長。2016年因線上紅利減少，小米的手機出貨量增速短暫下滑。但小米在2017年積極布局線下，開拓市場，改善供應鏈，重回高速增長軌道。目前，小米的智能手機產品線擁有小米及紅米兩大系列，分別面向中高端市場和中低端市場。
“預計未來消費電子上游供應鏈相關行業(yè)的集中度亦會隨著終端產業(yè)集中度的提升而上升。”
西南證券認為，對于蘋果、三星、華為、小米等大客戶來說，通過長期認證進入供應鏈名單內的供應商能夠獲得較為穩(wěn)定的份額，并且在拓展新業(yè)務，開發(fā)新產品的時候更容易獲得訂單，對供應鏈外的上游供應商形成了一定程度的準入壁壘。
供應鏈上市公司。 數據來源：廣發(fā)證券
綜合多家券商的觀點和上市公司公告，澎湃新聞記者列出了最受機構關注的5只概念標的股，供投資者參考，不構成投資建議。
普路通（002769）
普路通是一家電聲元器件及電聲組件制造商、服務商和電聲技術整體解決方案提供商。
普路通自2011年起與小米開始合作，主要為小米旗下的小米通訊技術有限公司、 北京小米電子產品有限公司和小米科技有限責任公司提供包含供應鏈診斷、供應鏈優(yōu)化和供應鏈執(zhí)行的供應鏈綜合管理服務，以降低成本、提高效率并滿足其“零庫存”生產的要求。
根據普路通公告，其小米的供應鏈管理服務全部按經手貨值的一定費率收取服務費，費率水平大致在0.29%。來自小米的業(yè)務占到了公司全部業(yè)務的88%， 其服務費收入占到了服務類業(yè)務收入的76%，對公司整體毛利的貢獻率高達45.78%。因此，小米的業(yè)績變化對普路通的收入影響相當大。
華泰證券認為，普路通作為獨家供應鏈服務商，將直接受益于小米IPO融資后的規(guī)模擴張。小米上市后，普路通業(yè)務規(guī)模增長有望維持較高增速，并受益于小米智能家電等板塊的發(fā)展。
普路通2017年年報數據顯示，其全年收入53.9億元，同比上升49.9%，歸屬母公司凈利潤6783.5萬元，同比下滑64.5%。
聞泰科技（600745）
聞泰科技是一家從事移動終端、智能硬件等產品研發(fā)和制造業(yè)務的企業(yè)。
2017年年報顯示，聞泰科技在2017年與高通、聯(lián)想、OPPO、vivo、小米等公司聯(lián)合推出“5G領航”計劃，共同合作開發(fā)5G將帶來的全球巨大機遇。
聞泰科技表示，2017年與華為和小米等優(yōu)質客戶一起實現(xiàn)了高增長，預計2018年中國手機廠商華為和小米等客戶將會繼續(xù)保持增長，利好聞泰等行業(yè)領先的ODM（原始設計制造）公司。
申萬宏源證券在研報中表示，隨著手機品牌以及ODM行業(yè)集中度提升，聞泰科技基于現(xiàn)有客戶資源推行精品化戰(zhàn)略，有助于綁定優(yōu)質客戶并提升單機價值量，從而提升公司項目開發(fā)費、技術提成費。
根據聞泰科技4月26日發(fā)布的2017年年度業(yè)績報告，其2017年歸屬于母公司所有者的凈利潤為3.29億元，較上年同期增586.49%；營業(yè)收入為169.16億元，較上年同期增26.08%。
欣旺達（300207）
欣旺達是一家從事鋰離子電池模組研發(fā)制造業(yè)務的公司，主要產品為鋰離子電池模組。
欣旺達在2018年3月13日在投資者互動平臺上表示：“公司是小米的主要供應商，也是小米生態(tài)鏈相關公司的主要供應商。上市是小米公司發(fā)展史上的一個重要里程碑，也會對小米生態(tài)鏈上的企業(yè)產生積極的影響。”
太平洋證券在研報中表示，欣旺達的手機數碼類業(yè)務市占率進一步提高。在消費電池領域，公司成為華為、小米、OPPO、VIVO國內外知名品牌的全球供應商，占有率保持在較高水平。公司已經切入國際大客戶的多條產品線供應鏈，占有率將繼續(xù)保持高速增長。2018年手機數碼類電池雙電芯、異形電池方案滲透率提高，帶來單個電池價值量提升。
“公司在手機市場整體出貨量下滑、競爭激烈的不利局面下，消費類鋰電池繼續(xù)保持增長，電動汽車電池系統(tǒng)業(yè)務快速拓展，動力電芯生產線建設順利，公司整體實現(xiàn)了營業(yè)收入及凈利潤的穩(wěn)定增長。”
欣旺達4月17日發(fā)布的年度業(yè)績報告顯示，2017年歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.44億元，較上年同期增20.86%；營業(yè)收入為140.45億元，較上年同期增74.43%。
三環(huán)集團（300408）
三環(huán)集團是一家從事被動元器件、陶瓷后蓋等產品生產的企業(yè)。
2017年年報中顯示，三環(huán)集團的手機陶瓷外觀件已應用于小米5、小米MIX、小米6、小米MIX2、一加X、Essential Phone等機型，并獲得較高的市場評價。
三環(huán)集團表示，基于“材料+”戰(zhàn)略，將陶瓷技術拓展至新能源領域，并進一步深化與華為、OPPO、vivo、小米等終端廠商的合作，訂單平穩(wěn)增長。
中信建投證券在研報中表示，MLCC及陶瓷基片自 2017 年以來漲價缺貨不斷醞釀，三環(huán)集團訂單供不應求并積極擴產，預計全年受益漲價周期；OPPO R15 與小米 MIX 2s 款機型發(fā)售后市場反饋良好，銷量可觀，判斷陶瓷機殼4月開始批量備貨，后續(xù)不排除備貨量上調及其他終端品牌導入的可能；陶瓷插芯及陶瓷封裝基座穩(wěn)定擴大市占率的同時將發(fā)力5G建設。
根據三環(huán)集團4月19日發(fā)布的年度業(yè)績報告，其2017年歸屬于母公司所有者的凈利潤為10.83億元，較上年同期增2.29%；營業(yè)收入為31.3億元，較上年同期增8.39%。
歐菲科技（002456）
歐菲科技一家從事觸控和液晶顯示模組、微攝像頭模組和指紋識別模組生產的企業(yè)。
歐菲科技在2017年年報中表示，公司主要客戶包括華為、 小米、OPPO等國內、國際主流智能手機品牌。
“與華為、小米、 OPPO、VIVO、三星和聯(lián)想等知名企業(yè)建立了長期穩(wěn)定合作關系并保持及時高效互動，奠定了公司在微攝像頭模組、觸控顯示和生物識別模組主流供應商的行業(yè)地位。”
光大證券在研報中表示，2018年有望成為歐菲科技雙攝業(yè)務的收獲年，量價齊升邏輯清晰，目前手機創(chuàng)新力度強，雙攝像頭在照相品質方面優(yōu)勢突出，高端手機市場雙攝市占率將逐步提升，公司相關業(yè)務將直接受益。從量的方面來看，公司在國產高端手機市場完成了突破，跟眾多廠商形成長期友好的合作伙伴，并成為重要供應商，預計今年全年雙攝模組出貨量有望突破一億。
根據歐菲科技4月23日發(fā)布的年度業(yè)績報告，其2017年歸屬于母公司所有者的凈利潤為10.1億元，較上年同期增40.47%；營業(yè)收入為337.91億元，較上年同期增26.34%。
奮達科技（002681）
奮達科技是一家新型智能硬件及一體化解決方案提供商及服務商 ，主要產品包括電聲產品、健康電器、智能可穿戴產品、無線模塊、移動智能終端金屬外觀件等五大系列 。
奮達科技在2017年公告中表示，公司精密金屬結構件產品的終端客戶包括蘋 果、華為、三星、vivo、小米、索尼、摩托羅拉、英特爾等眾多國際知名品牌。 小米 Note3 選用奮達科技的金屬中框和玻璃后蓋的組合 。
奮達科技2017年年報稱，2017年歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.43億元，較上年同期增15.06%；營業(yè)收入為32.1億元，較上年同期增52.59%；基本每股收益為0.34元，較上年同期增9.68%。
值得關注的是，4月10日，海南證監(jiān)局下發(fā)了一則行政處罰決定書，對奮達科技員工林立、楊小桃泄露內幕信息和內幕交易的違法行為進行處罰，合計罰沒24.3萬元。因楊小桃將未正式對外披露的《增持倡議公告》發(fā)布至朋友圈，構成泄露內幕信息的行為；而此條朋友圈被林立在微信群看到，購買了奮達科技的股票，構成了內幕交易的行為。
安潔科技（002635）
安潔科技主要為智能手機、電腦等中高端消費電子產品和新能源汽車提供精密功能性器件生產和整體解決方案。
安潔科技2017年年報顯示，公司收購的威博精密的主營產品為消費電子金屬精密結構件，已成功為小米、OPPO、VIVO、華為、聯(lián)想等知名消費電子品牌廠商配套生產。
3月28日，安潔科技在深交所互動平臺上答復投資者問詢時表示：“公司目前無線產品沒有供貨給小米，公司目前主要供貨給小米智能手機金屬件相關產品。 ”
安潔科技年度業(yè)績報告稱，2017年歸屬于母公司所有者的凈利潤為3.91億元，較上年同期增1.13%；營業(yè)收入為27.15億元，較上年同期增48.53%；基本每股收益為0.61元，較上年同期減7.58%。
華金證券在研報中表示，安潔科技在智能手機業(yè)務模切件、金屬件、3D 熱壓塑膠后 蓋均有布局，全面屏、無線充電和 OLED 趨勢對于模切功能件的需求將進一步提升 大客戶 ASP，同時在國內客戶配套的機型和產品類別繼續(xù)增加 。
（來源：澎湃新聞）
科達股份（600986）
科達股份主營業(yè)務為數字營銷，鏈接媒體與廣告主，通過數據洞察與分析，為廣告主提供營銷服務方案、傳播規(guī)劃。
據科達股份2017年年報顯示，科達股份是小米網服的核心代理商。據《證券時報》報道，科達股份作為小米網服行業(yè)連續(xù)三年的核心合作伙伴，屢次創(chuàng)下小米單日投放最高紀錄。
年報顯示，科達股份2017年實現(xiàn)營業(yè)收入94.70億元，比上年同期增加34.79%，實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤4.63億元，比上年同期增加11.29%。
安信證券在研報中表示，科達股份全面整合效果顯現(xiàn)，數字營銷業(yè)務超預期。目前科達已完成從物理 空間到組織形態(tài)的全面整合，覆蓋數字營銷全產業(yè)鏈，成為數字營 銷領軍企業(yè)。
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