聯(lián)想控股股價(jià)猛漲 42% 的原因找到了金融
紫光集團(tuán)旗下上市公司紫光控股（00365.HK）發(fā)布公告表示，自 19 日至 21 日連續(xù)三天購入聯(lián)想控股共計(jì) 292 萬股，已超 5% 的舉牌線。22 日晚間，紫光控股公告稱又購入了 159 萬股。
第一天 10.43%，第二天 9.44%，第三天 7.06%，第四天 9.89%，第五天 5.67%…… 五天累計(jì)漲幅 42.49%，12 月 22 日，聯(lián)想控股（03396.HK）收盤于 31.7 港元 / 股，創(chuàng) 2015 年 9 月以來的新高。這對于股價(jià)長期不理想的聯(lián)想控股而言 " 幸福來得太突然 " ——自 2015 年 6 月登陸港股市場，聯(lián)想控股股價(jià)震蕩下跌，幾近腰斬。
▲聯(lián)想控股上市以來的股價(jià)走勢
" 離上市時(shí)的價(jià)格還有一段距離，這對我和聯(lián)想的管理層形成了很大的壓力，我們把這個(gè)壓力努力變成動力。" 聯(lián)想控股董事長柳傳志今年 3 月底對媒體表示。
不過猛漲之后，其股價(jià)距離發(fā)行價(jià)仍有不少差距，而對于此次股價(jià)猛漲的原因，聯(lián)想控股也顯得摸不著頭腦。直到 12 月 21 日晚間，紫光集團(tuán)旗下上市公司紫光控股（00365.HK）發(fā)布公告表示，自 19 日至 21 日連續(xù)三天購入聯(lián)想控股共計(jì) 292 萬股，已超 5% 的舉牌線。22 日晚間，紫光控股公告稱又購入了 159 萬股。
有著中科院背景的聯(lián)想控股，和清華背景的紫光控股在港股市場并無默契的相遇。后者所屬的 " 紫光系 " 在 A 股市場頻頻 " 掃貨 "，此后是否會繼續(xù)增持聯(lián)想控股？22 日下午，每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者致電紫光控股及紫光集團(tuán)，但未獲回復(fù)。聯(lián)想控股方面則向記者表示，" 歡迎認(rèn)可聯(lián)想控股品牌與價(jià)值的市場投資者成為我們的股東。"
舉牌前聯(lián)想控股不知情
" 經(jīng)考慮聯(lián)想控股的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，公司認(rèn)為購入聯(lián)想控股股份屬一項(xiàng)具有吸引力的投資，有助于提升本公司投資回報(bào)。" 紫光控股 21 日晚間在公告中表示。
聯(lián)想控股股價(jià)連日大漲，引來市場諸多猜測，其中兩大消息曾被認(rèn)為是主要刺激因素：1. 聯(lián)想控股投資的一家韓國娛樂公司擬申請 IPO；2. 市場預(yù)期聯(lián)想控股可能成為 H 股全流通試點(diǎn)公司。
21 日晚間，紫光控股與聯(lián)想控股 " 前后腳 " 披露公告。而在紫光控股發(fā)聲前，聯(lián)想控股顯然并不知道股價(jià)大漲的原因。在 21 日晚間公告中，聯(lián)想控股澄清前述第一個(gè)刺激因素稱 " 不知悉該公司上市計(jì)劃相關(guān)信息 "，并表示董事會注意到公司股價(jià)及成交量于近期均有所上升，但董事會并不知悉該等價(jià)格或成交量變動的任何原因或須予公告的任何內(nèi)幕消息。
聯(lián)想控股在澄清公告中未提及 "H 股全流通試點(diǎn) "。今年 11 月，財(cái)新網(wǎng)報(bào)道稱，國務(wù)院準(zhǔn)備批準(zhǔn)兩家 H 股上市公司進(jìn)行 H 股全流通試點(diǎn)，聯(lián)想控股正在謀求成為其中之一。
所謂 H 股全流通，即港股中資企業(yè)的內(nèi)資股，可自由轉(zhuǎn)換成 H 股，并在香港聯(lián)交所上市交易。記者注意到，11 月 20 日，聯(lián)想控股建議修改公司章程，增加內(nèi)資股可轉(zhuǎn)換為外資股，并且可于境外證券交易所上市交易的條款。該項(xiàng)建議尚需在 2018 年 1 月 8 日股東特別大會上表決通過。
不過該消息已流傳月余，直到 12 月 18 日，聯(lián)想控股的股價(jià)都穩(wěn)定在 20 港元 ~21 港元 / 股。紫光控股 21 日晚間公告使市場 " 恍然大悟 "：紫光控股以 8632 萬港元的總價(jià)連續(xù)三日共購入聯(lián)想控股 292 萬股，累計(jì)增持占聯(lián)想控股流通股比例 5.28%，構(gòu)成舉牌。
記者據(jù)紫光控股披露的數(shù)據(jù)計(jì)算，其購入聯(lián)想控股的平均價(jià)格約 29.22 港元 / 股。" 上市公司被舉牌一般意味著有利好或者有潛在的股權(quán)爭奪戰(zhàn)，結(jié)果都是會刺激股價(jià)上漲。" 香頌資本董事沈萌向每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者表示。
12 月 22 日晚間，紫光控股再次發(fā)布公告表示，22 日以總代價(jià)約 5013.97 萬港元（不含交易成本）購進(jìn)聯(lián)想控股 159 萬股。至此，記者據(jù)紫光控股披露的數(shù)據(jù)計(jì)算，其購入聯(lián)想控股的平均價(jià)格約 30.04 港元 / 股。
股價(jià)仍未達(dá)到發(fā)行價(jià)
自 2015 年 6 月正式登陸港股，聯(lián)想控股的股價(jià)從發(fā)行價(jià) 42.98 港元震蕩下跌，幾近腰斬。截至昨日（12 月 22 日），其股價(jià)收于 31.7 港元 / 股，雖然較 5 日前已有大幅提升，但距發(fā)行價(jià)仍有差距。
作為聯(lián)想控股的董事長，柳傳志曾多次被媒體問及對股價(jià)不理想的看法。2016 年 7 月，柳傳志向媒體表示，市場并不理解聯(lián)想控股的業(yè)務(wù)，仍然停留于從事 IT 業(yè)務(wù)的聯(lián)想集團(tuán)。
▲圖片來源：視覺中國
紫光控股舉牌聯(lián)想控股，在吸引市場注意力的同時(shí)，也再次開啟有關(guān)聯(lián)想控股估值的討論。
作為一家投資公司，聯(lián)想控股以戰(zhàn)略投資和財(cái)務(wù)投資 " 雙輪驅(qū)動 "，其中戰(zhàn)略投資分為五大板塊：IT、金融服務(wù)、創(chuàng)新消費(fèi)與服務(wù)，農(nóng)業(yè)與食品、新材料。其 2017 年中期業(yè)績報(bào)告顯示，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入 1424.82 億元，同比上升 6%；歸屬于權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤為 26.87 億元，同比上升 4%。
聯(lián)想控股在上市之初已為旗下子公司上市做了準(zhǔn)備。聯(lián)想控股執(zhí)行董事兼總裁朱立南曾在 2016 年業(yè)績說明會上表示，除了認(rèn)為香港是一個(gè)規(guī)范的資本市場外，選擇在這里上市的一個(gè)很重要的目的，是其能支持三年之后分拆業(yè)務(wù)上市。
目前，聯(lián)想控股農(nóng)業(yè)與食品板塊的豐聯(lián)酒業(yè)已借道老白干曲線上市，佳沃集團(tuán)則入主 A 股上市公司佳沃股份，金融板塊的拉卡拉已啟動 IPO 程序，但于今年 9 月暫時(shí)中止。
" 聯(lián)想控股始終保持與市場的積極溝通，并且歡迎認(rèn)可聯(lián)想控股品牌與價(jià)值的市場投資者成為我們的股東。"22 日晚間，聯(lián)想控股方面向每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者表示，目前公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)營正常，基本面保持穩(wěn)定，將繼續(xù)發(fā)揮 " 雙輪驅(qū)動 " 業(yè)務(wù)模式的獨(dú)特優(yōu)勢，推動公司價(jià)值的持續(xù)成長。
" 并購狂人 " 遇上 " 商業(yè)教父 "
此番邂逅，一方是背靠清華大學(xué)的紫光控股，另一方是有著中科院血統(tǒng)的聯(lián)想控股，掌舵者則是分別被稱作 " 商業(yè)教父 " 的柳傳志和 " 并購狂人 " 的趙偉國。前者鍛造了多家上市公司，后者則帶領(lǐng) " 紫光系 " 在產(chǎn)業(yè)界及資本市場大筆進(jìn)出。
▲央視關(guān)于趙偉國的報(bào)道截圖
紫光集團(tuán)官網(wǎng)上稱，紫光控股是集團(tuán)整體戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵棋子，未來將緊密圍繞集團(tuán)核心戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)布局，通過并購重組、直接投資等手段整合產(chǎn)業(yè)資源，協(xié)同發(fā)展。同時(shí)，還將抓住機(jī)遇，大力發(fā)展融資租賃等新業(yè)務(wù)。
但聯(lián)想控股在業(yè)務(wù)上與紫光集團(tuán)核心業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性并不強(qiáng)，紫光控股為何舉牌聯(lián)想控股？
紫光控股在 21 日晚間公告介紹，其為紫光集團(tuán)在海外的主要投融資及資本運(yùn)作平臺，于 2016 年末開始進(jìn)行交易活動，并在 2017 年上半年將金融投資納入其日常業(yè)務(wù)范圍。對于金融投資制定并執(zhí)行低頻交易的策略，投資分布在香港聯(lián)交所上市的高科技公司，涵蓋通訊設(shè)備、半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)、軟件行業(yè)。
連續(xù)四日購進(jìn)聯(lián)想控股，紫光控股未在公告中表態(tài)是否會繼續(xù)增持。不過，" 紫光系 " 的在資本市場屢次舉牌的消息并不少見。12 月 8 日，文一科技（600520.SH）公告稱，公司股東紫光集團(tuán)及其一致行動人持股比例從 15% 上升至 20.54%，雖然紫光集團(tuán)回應(yīng)稱 " 不謀求上市公司的控制權(quán) "，但仍引起市場關(guān)注。
另據(jù)《上海證券報(bào)》12 月 5 日報(bào)道，除旗下紫光國芯、紫光股份、*ST 紫學(xué)外，紫光集團(tuán)與旗下公司還出現(xiàn)在 28 家 A 股上市公司的三季報(bào)股東榜中。這一數(shù)字，與去年三季報(bào)時(shí)的 16 家上市公司相比，增量明顯。
每經(jīng)記者 李少婷
每經(jīng)編輯 趙橋 趙云
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：李少婷
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