上交所欲推新藍籌行動，愛奇藝、B站國內(nèi)上市或有望金融
如果大家關(guān)心一下資本市場的一些動向，就會發(fā)現(xiàn)最近大量互聯(lián)網(wǎng)和文娛類企業(yè)傳出IPO的消息，而且都紛紛是美股或者港股。
如果大家關(guān)心一下資本市場的一些動向，就會發(fā)現(xiàn)最近大量互聯(lián)網(wǎng)和文娛類企業(yè)傳出IPO的消息，而且都紛紛是美股或者港股，比如：
1、據(jù)傳小米已經(jīng)邀請銀行在下周五遞交2018年為該公司安排首次公開募股（IPO）的標書，于香港聯(lián)交所掛牌，成為明年科技公司最大的一宗IPO，估值達千億美元；
2、有媒體報道稱快手近期啟動了IPO并準備在香港上市，并稱目前港交所暫未提供快手上市進程的文件，消息稱快手或在材料準備期；
3、有報道稱B站計劃于明年在美國紐約進行IPO，計劃籌集至少2億美元；其他諸如愛奇藝IPO月經(jīng)貼、貓眼赴港上市等。
雖然這些都是未經(jīng)證實的傳言，但是背后卻反映出一個十分尖銳的問題：新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司無法在國內(nèi)上市，只能轉(zhuǎn)道國外，造成用戶在中國，市場在中國，但是資本運作在國外的尷尬境地。
就像巨人網(wǎng)絡中概股回歸成功，360私有化謀求借殼、博納影業(yè)私有化A股排隊一樣，如果國內(nèi)資本市場通道順暢，他們寧愿呆在國內(nèi)享受高估值，而不用遠渡重洋。
如今他們的煩惱終于可以稍微舒解一下了，從上交所傳來的消息，他們正在推動一個新藍籌行動，就是新經(jīng)濟+藍籌，主要是包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級企業(yè)以及新經(jīng)濟企業(yè)，以及高新技術(shù)企業(yè)。
著力解決新興產(chǎn)業(yè)國內(nèi)上市的問題，希望在上交所的土壤上生長出下一個BAT級別的新興產(chǎn)業(yè)公司。
如果這個行動不是像戰(zhàn)略新興板那樣無疾而終的話，對于目前掙扎于上市邊緣的愛奇藝、貓眼、小米等一大波企業(yè)都將是無限利好。
明確釋放信號，上交所想留住下一個BAT
新藍籌行動是今年下半年開始提出來的，并且是監(jiān)管層多次在不同場合提出的。
最新的上交所副總經(jīng)理徐毅林講話中就透露，今年上交所加大新藍籌行動計劃，包括走訪了比如像螞蟻金服、360科技這些企業(yè)，發(fā)現(xiàn)培育具有新藍籌潛質(zhì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)；針對性打出叫“新經(jīng)濟、新主板”這一品牌。
上交所打造新藍籌市場的目的，就是要把代表新經(jīng)濟的行業(yè)龍頭和代表性企業(yè)，吸引到上交所市場來，形成集聚效應，誕生類似于BAT企業(yè)或者是獨角獸企業(yè)。
這已經(jīng)是一個非常明確的信號，說明上交所意識到必須要解決優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂企業(yè)無法在國內(nèi)上市的問題了。
今年以來，以搜狗、閱文集團和眾安在線為代表的一大批國內(nèi)細分行業(yè)的龍頭型企業(yè)陸續(xù)踏上美股、港股的舞臺，并收到國際投資人的狂熱歡迎。以閱文集團為例，該股發(fā)行價為55港元，但是第一天就盤中突破了110港元/股，是發(fā)行價的2倍，市值接近1000億港元。
這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)無緣國內(nèi)資本市場的確十分可惜，因此上交所現(xiàn)在推出這個新藍籌行動就可以理解了。
此前定位類似于新藍籌行動的戰(zhàn)略新興版無疾而終
這不是政策層面上做的第一次嘗試，此前被熱炒的戰(zhàn)略新興版也同樣出于這樣的考慮。
2015年初的時候，國家層面曾明確提出戰(zhàn)略新興板的設想，定位于服務規(guī)模稍大、已經(jīng)越過成長期，相對成熟的戰(zhàn)略新興企業(yè)。
從戰(zhàn)略新興板的定位和目的來看，非常有利于尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，有市場觀點認為，一旦上交所的戰(zhàn)略新興板獲批，國內(nèi)的“互聯(lián)網(wǎng)+”概念有望再度迎來炒作熱潮，到時候中概股也可以多一個回歸的通道，在國內(nèi)主板實現(xiàn)上市。
當時從政府到民間，對這件事情都十分期待，掀起討論熱潮，一些關(guān)于戰(zhàn)略新興板的細節(jié)也被扒出來，甚至傳言長期處于虧損泥潭的愛奇藝也處在首批企業(yè)的名單之列。
為此，愛奇藝選擇在2016年春節(jié)期間進行管理層收購計劃。根據(jù)百度的公告，宣布董事會最近收到了來自百度董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏和愛奇藝首席執(zhí)行官龔宇的非約束性提議。該提議指出將在愛奇藝28億美金估值（不含現(xiàn)金和債務）的基礎(chǔ)上，收購百度持有的愛奇藝80.5%（在轉(zhuǎn)換和充分攤薄的基礎(chǔ)上計算）的全部已發(fā)行股份。
外界普遍認為愛奇藝私有化是為了在國內(nèi)上戰(zhàn)略新興板做準備。
但是忽然來了個180度的大轉(zhuǎn)彎，一年后的2016年初正式公布的 “十三五”規(guī)劃《綱要草案》將刪除“設立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板”內(nèi)容，這意味著備受期待的戰(zhàn)略新興板無疾而終了。
也意味著愛奇藝在國內(nèi)上市暫時無望，此后關(guān)于愛奇藝IPO的新聞就變成月經(jīng)貼，每隔一段時間出現(xiàn)一次，一會兒港股一會兒美股的，讓人頗感疑惑。
受傷的不止愛奇藝，YY、360、陌陌等熱門中概股也間接受到影響，中概股回歸的話題就此趨冷。
若能實現(xiàn)，哪些文娛企業(yè)將會利好？
就目前來看，新藍籌行動和戰(zhàn)略新興板的構(gòu)想有種不謀而合的感覺，但是鑒于新藍籌行動還處在喊話階段，并沒有任何實質(zhì)性動作，所以能否實際推出，還得觀望。
但是我們不妨大膽猜測一下，如果這個計劃真的能被推進下去，到底會有哪些獨角獸企業(yè)受益呢？
除了上文提到的愛奇藝，貓眼應該算是文娛企業(yè)中關(guān)注比較大的一個。今年8月底，微影時代作價70億被并入貓眼時，同樣有消息流出合并后的貓眼或?qū)?018年赴港上市。這個新公司目前占據(jù)著市場第一把交椅，與淘票票一起廝殺在線票務市場。
其次一直傳言要明年在美股IPO的B站，其實也有可能來港股，畢竟美國投資者不一定理解二次元的價值，但是大中華區(qū)的投資者紛紛看好這一領(lǐng)域。
此外，國內(nèi)還有眾多的獨角獸企業(yè)，諸如一下科技、快手、斗魚和知乎等，是不是也符合這樣的計劃呢？
背景知識補充：
為什么BAT級別的科技公司都無法在國內(nèi)上市？
這里面原因很多，但是首要的是國內(nèi)外資本市場標準不同，A股是核準制，美股和港股都是注冊制。
所謂核準制就是你公司上報材料，我們進行層層審核把關(guān)，這樣做的目的是為了防止業(yè)績差的企業(yè)渾水摸魚，但是帶來的弊端卻是審核標準嚴、程序多、時間長，一個正常的企業(yè)從準備材料開始，到真正掛牌都要經(jīng)歷“九九八十一難”，耗時一年半載。
而注冊制則不同，你把材料都報上來，按照程序走完就行，監(jiān)管機關(guān)是不會進行細致的審核，基本上材料報了就能過，時間也大大縮短為三四個月，比較方便。
因此前兩年國內(nèi)掀起過一陣注冊制的討論，但是因為不太貼合國情，最后不了了之了。
其次是對盈利性的要求。國內(nèi)IPO時候，重點是審查企業(yè)的盈利能力，3000萬的盈利是紅線，低了就容易被問詢，有太多企業(yè)審核的時候死于盈利能力弱、不具備可持續(xù)性等。
美股和港股對這方面倒是挺看得開，盈不盈利沒有硬性指標規(guī)定，京東IPO的時候也是承擔著巨大的虧損，但仍然受到投資者的追捧；去年曾經(jīng)讓港股小小激動一下的美圖，今年上半年還虧損3點多個億。
這是一條很致命的條件。很多互聯(lián)網(wǎng)公司和文娛公司很難短時間盈利，比如愛奇藝、B站、快手等就一直虧損著，想在國內(nèi)上市根本就不符合條件。
值得一提的是美元基金的事情，其實站在現(xiàn)在這個時節(jié)點上來看越來越不重要了。早期互聯(lián)網(wǎng)公司如BAT拿的都是美元基金，國內(nèi)主板對這一塊都是有忌諱的，但是現(xiàn)在隨著人民幣投資基金的遍地開花，這塊越來越不是障礙。
就連臺胞李開復創(chuàng)辦的創(chuàng)新工場都能剝離了在新三板掛牌，說明政策對這一塊不是卡得很死。
（作者：文娛商業(yè)觀察）
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