IPO 趨嚴，哪些行業最受發審委歡迎？金融
十九大報告明確提出了，" 金融服務實體經濟 "，而作為資本市場入口的 IPO 環節，當然要挑選出最能服務實體經濟的一群公司。
原標題 :IPO 趨嚴，哪些行業最受發審委歡迎？
來源：Research（ID：R-research）
十九大報告明確提出了，" 金融服務實體經濟 "，而作為資本市場入口的 IPO 環節，當然要挑選出最能服務實體經濟的一群公司。
符合國家戰略和宏觀經濟發展趨勢的行業，在 IPO 時就自然成功率更高，而一些技術含量不高、資產規模不大的類虛擬經濟的公司，則有些不太符合現在的胃口。
所以，我們試圖從今年 457 家上會企業的結果中找到些啟示，對我們未來的 Pre-IPO 投資有些幫助。
謹慎行業 : 農業、互聯網傳媒、軟件、商務服務
有些行業，一直以來都不被 IPO 歡迎，并不是因為本身的盈利能力不行，而是核查太難。最典型的，就是農林牧漁。現金收付、關聯交易、存貨核查等問題，對讓這類公司的 IPO 非常棘手。今年以來，真正意義上的農業企業，只有 1 家上會，主營業務為鮮品食用菌的如意情，盡管凈利潤近 9000 萬，但 8 月上會不幸被否。
但農業企業也并非全都是不可過會，諸如飼料、速凍肉制品、植物油等從事農副食品加工業務的公司，今年倒是顯示出了極高的過會率，比如道道全、絕味食品等，這一行業 8 家公司上會，僅 1 家被否（云南神農）。其中，還包括了新三板公司佩蒂股份。所以，在考慮農業企業 IPO 成功率時，更應關注內控、收入成本核查難度等因素。
TMT
第二個要提到的謹慎行業，意料之中又是情理之中，正是前幾年大熱的 TMT。
上月被否的兩家互聯網企業，博拉網絡和全時天地，都是兩年前二級市場火熱的數字營銷概念，除了本身凈利潤不高（小于 5000 萬），還伴隨了持續盈利能力存疑、內控合規監管風險、財務指標異常等問題。
我們再來看軟件行業，前些年跟隨創業板的牛市也一度火熱，但今年過會率直線下滑。主板上會 8 家半數被否，創業板上會 15 家 6 家被否。凈利潤偏低、資產規模小，是軟件行業公司被否的主要原因，多數上會企業的凈利潤在三四千萬，剛剛觸及 " 隱性紅線 "。
在研究 TMT 行業公司過會情況時，小編還發現了一個現象，那就是發審委對細分行業龍頭公司的 " 格外關照 "。掌閱科技、華揚聯眾、橫店影視等公司在今年的發審委審核中紛紛脫穎而出。
商務服務業
另外一個今年上會企業超過 10 家，但過會率偏低的行業，是商務服務業。
這應該也可以歸為傳媒行業的一個細分子行業，今年 11 家上會 4 家被否，通過率僅 63%。不過，我們還發現，4 家被否的公司中，其實有 3 家是和房地產有關，西藏新博美、海寧家紡城和錦和商業，主營業務都涉及賣場、產業園區的運營管理，收入中部分來自于房屋出租等。
所以，從這個角度來看，涉房企業的 IPO，還是要謹慎。除了以上提到的幾個常見的規避行業，今年過會率偏低的行業還有造紙及紙制品業（50%）、金屬制品業（63%）、食品制造業（60%）、建筑裝飾和其他建筑業（67%）。
優選行業 :IT 硬件、汽車零部件、現代服務
說完規避行業，下面該為大家梳理幾個今年過會率較高的行業，這或許應該成為您未來投資一級市場的首選。今年上會企業最多的一個行業，是計算機、通信和其他電子設備制造業，其實就是我們常說的電子設備，時下最火的芯片、半導體、集成電路、OLED、消費電子等，都屬于這個行業。
如果您是這個行業的公司，只要利潤夠厚，規范性不太差，基本上都能過關。
二級市場火爆的，除了電子行業，還有一個新能源汽車產業鏈，今年牛股頻出。反映在 IPO 審核上，就是汽車制造業的高過會率。24 家上會僅 2 家被否，汽車零部件，堪稱本年度 " 最受發審委歡迎的行業 "。離合器、沖壓件、變速器、輪轂軸承、動力總成、渦輪增壓器 …… 這些我們熟知的汽車內部重要部件今年均有過會企業。兩家被否的公司，浙江捷眾科技和雪龍集團，均申請上交所主板 IPO，利潤規模也都在 5000 萬以上，前者主要因毛利率異常，后者存在關聯方占用資金現象，其實都算是自己作死。汽車零部件行業，采購銷售都基本面相企業端，相對規范，客戶也大多是整車廠商，財務核查基礎較好，這也讓這類企業的 IPO 相對容易。
現代服務業
最后再說一個行業，可能出乎您的意外，現代服務業。
這個行業的公司歸屬于證監會行業分類中的 " 專業技術服務業 "，主營業務以設計、工程咨詢、技術服務等為主，在昨天上海悉地工程設計被否之前，這個行業還保持著 100% 的過會率。再說一個讓人感到意外的，今年 3 月上會的兩家企業，建科院前兩年扣非后凈利潤都是 1000 多萬，杭州園林 2015 年扣非后凈利潤也就是 1400 多萬元，那是甚至一度讓人看到了 "2000 萬元 IPO 企業的春天 "。
這個行業里，還誕生了今年二級市場最火的次新股，華大基因 ( 300676.SZ ) ，上市后市值一度超過 1000 億。
最后送上一張統計表，今年所有行業 IPO 上會家數和過會率情況。
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