原阿里CEO衛哲：我們用學費換來了三不投金融
無論做企業還是做投資，成功的方法都不一樣，失敗的陷阱卻總是相似。所以他要和大家分享的，不是要關注未來，而是不要做什么，要規避什么。
從接管世界500強企業之一的百安居（中國區），到出任阿里巴巴B2B總裁和集團副總裁，再到創建嘉御基金進入風險投資領域，20年來，衛哲的經歷就是一個典型的企投經歷。
衛哲老師認為，無論做企業還是做投資，成功的方法都不一樣，失敗的陷阱卻總是相似。所以他要和大家分享的，不是要關注未來，而是不要做什么，要規避什么。
1.投資四大陷阱
投資有四大陷阱，這和你處在哪個投資階段沒有關系，只不過早期的陷阱更難判斷。
① 偽技術。以人工智能技術為例，99% 的人工智能技術都是偽技術，如今全世界人工智能領域的人才也就兩三百人，卻冒出一萬多家人工智能公司。沒有人才就不可能有真技術，現在人工智能領域人才泡沫比資本泡沫還要多。
② 偽需求。移動互聯網帶來了很多的需求，聽上去像真的一樣，實際上并不是剛性需求。
在大學有很多學生開便利店，比如有的學生在寢室里想吃方便面，便利店的學生就拿著方便面、火腿腸跑去他的寢室，其實這就是校園中最勤快的一批人服務最懶的一批人。
這個模式看起來很好，但事實上這是一個偽需求。因為人沒有懶到這個程度，并且方便面可以囤。在有資本補貼的時候，這個需求好像是存在的，而資本一旦抽離，方便面比便利店里的更貴，送貨速度沒有當年快，這個需求就消失了。
③ 低效率。我相信在座的傳統企業家能夠活到今天，來參加企投會，企業的效率一定不會差。
當年你們用自己的錢把企業做起來，一分錢當兩分錢花，效率很高，但現在，有很多的資本進入同一個企業，大家花別人的錢，不心疼，所以很多時候反而降低了效率。
④ 大玩家。BAT中三個都在做的，你肯定不能做。三個都沒做的，或者三個當中兩個沒做的，你就有機會，當你做成了，大玩家會來買你。我們投資的91助手，19億美金賣給百度，就是這個邏輯。
2.學費換來的三不投
過去六年，我們學到了很多，這些經驗都是用學費換來的。
① 不投不熟悉的領域和太熟悉的人
面對一家企業，我們都會問自己三個問題：看不看好，能不能看懂，可不可以幫上忙。看好的東西有很多，而在看好的里面能看懂的就不多了。另外，如果在某些領域還能幫上一點忙，那對彼此來說都會更踏實一點。
我們吃的另一些虧，都是因為投了老同事。因為太熟悉，反而會影響你的判斷。
② 不投太多的錢、太薄的利
當一個行業能拿到很多錢的時候，就敢花錢了，運營成本上去效率就會降低。另一個情況是價值鏈切錯了，切在了毛利太薄弱的地方。
③ 不投一成不變的團隊和一直在變的團隊
如果是五個人的創始團隊，一年以后還是五個人，你肯定要考慮一個問題：公司的發展都要吸引人才，它為什么吸引不到，是胸懷不夠、激勵不夠，還是外人都不看好？如果馬云只靠十八羅漢肯定達不到如今的成就。
相對的，我們也見過，除了創始人，每三個月都換一撥人的團隊。創始人認為他的團隊轉型升級了，把所有人全換光再來一遍，這樣的團隊也有問題。
3.企業投資的三種做法
我認為企業做投資肯定是為了發展，而企業投資有三種做法：
① Build。自己建自己干，這是親生兒子。能自己建還是自己建，這是優選，是絕大部分企業的核心。
② Buy。投資別人的企業，這是領養別人的孩子。我們不僅要給他錢，還得對這孩子的未來負責，要給他教育，關心他的成長。
③ Partner。與別人合伙，這是鄰居家的孩子，打不得也罵不得。
一個企業要發展，最先想到的還是Build，自己建。不行了也別想著合作，該買還得買。買的話也有三種做法，分別叫吃一塊、夾一塊以及看一塊。
吃一塊是控股，50%以上。夾一塊是指我可能要吃的，一般投20%～30%，但是我保留如果超過50%的很多權利。我跟UC的創始人交流，他就是被阿里巴巴先夾住的，然后想賣給別人也不行了。最后看一塊是投5%～10%，我也不知道這個技術和團隊對我有什么價值，或者反過來有什么威脅，就先布個棋子。
做企業投資，你得問自己，在企業發展戰略當中，你的上下左右，吃、夾、看怎么分配，分別預算多少錢。
4.企業家為什么做投資
企業家為什么做投資，其實就三個原因：
① 財富增值。這跟企業發展是兩回事，是你個人的財富增值。財富增值，千萬不要自己去投。
中國有1萬多家注冊備案的專業投資機構，粗算起來至少有20萬啥事不干、專門看項目的專業人員，你還有自己的企業要打理，沒空拼得過他們。
現在，真正屬于“餡餅”的項目都被專業機構吃掉了，主動找到你們的項目一般都是陷阱。
② 興趣愛好。如果是這個目的，首先是要帶著一種慈善的心態去做，不求回報，失敗是應該的，成功是不應該的，把心態調整好了，再把錢算好了。
③ 企業發展。如果是為了企業的發展，那就以企業為主體去做，從企業的角度去考慮問題，這就回到企業做投資的范圍。
總結我的分享，主要就是讓大家問自己，做投資的初心是什么。人生的選擇沒有對錯，錯的是糾結。所以，先把自己的初心弄清楚，把錢和人分開，再去想怎么做。贏了最開心，輸也輸得明明白白。
來源|新芽NewSeed
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