投之家測評：疑似被賣，網貸之家兄弟品牌金融
2018-06-19 17:07
鑒于目前投之家已經被上市公司珈偉股份收購，具體的交易對價、收購股權比例暫未披露，不過有消息指出收購股份在50%以上。
近日，有消息指出，網貸之家的兄弟品牌投之家已賣身，出售股份在50%以上，基本坐實此前多次傳出賣身的傳聞。
多方信源顯示，投之家的買方是A股創業板上市公司珈偉股份（300317），也不排除是珈偉股份的大股東或實際控制人。
頻頻傳出P2P平臺與上市公司的聯姻，常常讓投資人忐忑不安。
今年，365易貸、壹佰金融、啄米理財三家平臺，相繼賣身廣西的銀河天成。
銀河天成旗下有兩家上市公司，其一是銀河生物(000806)，早年曾因財務造假引起軒然大波，2017年凈虧損2050萬元；其二是天成控股(600112)，幾月前因為2016年業績問題被證監會調查，上個月剛撤銷退市風險警示，去年亦凈虧損2090萬元。
5月，廣信貸傳言賣身，有傳聞稱買方亦為銀河天成。
6月，草根投資宣布獲得上市公司洲際油氣領投的5億人民幣在內的共計23億D輪融資。洲際油氣一直熱衷于資本運作，去年成為第一家遭遇控股股東股權質押爆倉的上市公司，公司經營狀況不容樂觀，去年凈虧損2.26億元。
前天，上市公司天馬股份控股的錢滿倉忽然暴雷。
從上述幾個平臺賣身上市公司的案例，我們不難發現，P2P平臺被上市公司收購并不總都是利好。
那么，投之家賣身上市公司，對我們投資人是利好還是利空呢？
今天，小星就和大家詳細分析、測評一下投之家。
關于投之家
1、平臺基本信息
投之家隸屬于盈燦集團，是網貸之家的兄弟品牌，成立于2014年9月，運營主體是深圳投之家金融信息服務有限公司，注冊實繳資本金1010萬元，實際控制人是徐紅偉，法人、CEO是黃詩樵。
投之家共獲得2輪融資，業務模式經兩次轉型，從垂直搜索導流、網貸基金轉型為P2P，資產為企業借款，由合作的P2P平臺和推薦。
截止6月11日，平臺用戶總數286萬人，累計交易金額261.72億元，借貸余額31.56億元。
2、投之家預期收益
投之家的產品有三種，分別是新手專享、精選項目和債權轉讓項目：
平臺支持債權轉讓，投資債權轉讓項目后亦可轉讓。
投之家風險檢測
1、投之家兜底能力
投之家的股權結構如下：
可以看出，投之家由鎮江富隆天鈺科技有限公司控股，持股比例64.76%。
富隆天鈺成立于2017年11月，法人是徐紅偉，股權結構如下：
穿透股權后，富隆天鈺股東包括網貸之家創始人徐紅偉、網貸之家聯合創始人朱明春、網貸之家產品總監石鵬峰、網貸之家技術總監熊天平、投之家CEO黃詩樵、投之家COO鄧偉、投之家CIO覃武權。
由此可見，投之家的實際控制人是徐紅偉，平臺由創始高管團隊控股。
公開信息顯示，投之家先后獲得三輪融資：
2015年9月，完成Pre-A輪融資。
2016年8月，獲得賽富亞洲投資基金和創東方A輪8000萬元融資。
2017年12月，獲得賽富基金和鼎暉投資的戰略投資，融資金額未披露。
賽富基金和創東方亦是網貸之家的投資方，2013年12月網貸之家獲得創東方1000萬投資，2015年6月獲得賽富基金和創東方億元B輪融資。
在投之家的股權結構中，合肥賽富合元創業投資中心（有限合伙）為賽富基金的實體，上?？坪胪顿Y合伙企業（有限合伙）為鼎暉投資的實體，合計持股約10%，同時也可看到創東方的持股；由此可以證實投之家A輪、B輪融資屬實，不過真實的融資金額不得而知。
創東方投資成立于2007年8月，累計管理各類基金超過100億元人民幣，累計投資各類成長型企業超過150家，其中40余家企業通過IPO上市、新三板、并購等方式退出，投資的知名企業包括網宿科技、東方財富、高搜易等。
賽富基金目前管理總規模近60億人民幣及40億美元的投資基金，曾成功投資的企業有知乎、58同城、神州數碼、中糧我買網等。
鼎暉投資成立于2002年，是中國最大的另類資產管理機構之一，管理資金規模達1200億元人民幣，在互聯網金融領域投資的企業有陸金所、眾安保險、挖財等。
獲得知名風投機構的融資，對投之家來說無疑是一個加分項。
目前，盈燦集團包含七大業務板塊，其中網貸之家的行業第三方領袖地位毋庸置疑。2017年5月，網貸之家在新三板掛牌，公告顯示，網貸之家2015年度、2016年度營業收入分別為3629.61萬元、5200.69萬元，凈利潤分別為-1983.62萬元、658.46萬元。
我們再來看看投之家的新買家珈偉股份成色如何。
珈偉股份2015年在深交所上市，是中國資本市場光伏與LED照明行業第一股，主營業務違光伏產業和固態鋰電。
自今年2月5日發布《關于籌劃重大事項停牌公告》，珈偉股份一直處于停牌狀態。
珈偉股份總市值102億元，凈資產49.8億元。公司2017年財報顯示，去年營收34.37萬元，同比增長23.01%，凈利潤3.14億元，同比增長0.25%。
值得關注的是，珈偉股份6月11日發布公告，公司董事長、實際控制人丁孔賢質押其持有的公司股份用于融資，丁孔賢持有的公司股份中仍處于質押狀態的股份數量為73843080股，占其所持股份總數的 100%；占公司總股本的 8.64%。
珈偉股份6月11日發布公告，公司第二大股東振發能源共持有公司股份225465413股，占公司總股本的 26.39%；2018年5月21日被司法凍結的股份數為 225465413 股，占其持有公司股份總數的100%，占本公司總股本的26.39%；本次被司法輪候凍結的 225,465,413 股股份，占公司總股本的 26.39%。被司法凍結的原因系振發能源為其下屬項目公司設備采購合同提供連帶責任擔保所致。
2、專業能力
1）、高管團隊
投之家作為網貸之家孵化的平臺，除了網貸之家在P2P行業具有資深專業經驗的創始高管團隊外，還配備了一支在金融、IT、互聯網運營等方面專業能力非常強的高管團隊。
徐紅偉：投之家董事長，網貸之家創始人，盈燦集團現任董事長兼總裁，中國政法大學互聯網金融創新與法制研究中心副主任。
朱明春：投之家副董事長，現任盈燦集團執行副總裁，清華大學經濟管理學院金融碩士行業導師，廣東互聯網金融協會副會長兼秘書長。
馬駿：投之家首席風控官，上海交通大學碩士學歷，特許金融分析師CFA二級，曾就職于某券商總部及國內領先的量化對沖基金，推出國內首份網貸平臺綜合指數評級辦法。
黃詩樵：投之家CEO，擁有12年互聯網技術和運營經驗，先后就職于平安集團、平安銀行、創東方投資等企業，亦是創東方的代表。
鄧偉：投之家COO），畢業于復旦大學經濟學系，先后就職于去哪兒、百度等知名互聯網企業，百度LBS事業部創始團隊成員。
覃武權：投之家CIO，曾就職于華為、騰訊等知名企業，主導QQ音樂搜索技術研發，擁有10余項專利技術。
2）資產業務
投之家最初的定位是P2P垂直搜索引擎，背靠網貸之家的影響力和流量優勢，為經過合作審核的P2P平臺導流，做的是流量變現。
后來因為合作的個別P2P平臺暴雷，投之家轉型為網貸基金模式，即平臺用自有資金投資經過風控審核的P2P平臺債權，然后再將債權打包轉讓給投資人。
因網貸基金模式遭遇合規瓶頸，投之家遂再次轉型為P2P直投模式。
目前投之家的資產主要為企業借款，額度100萬元以內，由合作P2P平臺推薦。
在風控方面，首先投之家的風控部門（一位風控總監、5位風控經理）和網貸之家的風控部門，對擬合作平臺從風控、法務、財務、運營、IT等多方面進行實地盡調審核，通過對透明度、違約成本、資金充足、運營能力、分散度和流動性等維度和指標的風控審核，篩選出合作平臺，同時投之家會要求合作的P2P平臺提供風險保證金，并對推薦的借款人提供擔保等保障措施；其次，投之家的風控團隊會對平臺推薦的借款人進行復審。
鑒于網貸之家的實地調研能力和數據、評級優勢，投之家的風控能力相對較強，不過平臺并未披露合作平臺信息及各平臺的資產占比情況。根據平臺披露的信息，自上線以來累計逾期金額202萬元，已經全部墊付。
投之家借貸余額31.56億元，前十大出借人出借金額占比4.380%；前十大借款人待還金額占比0.318%，筆均借款金額23.77萬元，符合100萬限額。
3）、合規壓力
資產額度：企業借款，額度100萬以內
銀行存管：已經上線上饒銀行存管
信息安全：通過信息系統安全等級保護三級備案
深圳德晟會計師事務所審計報告
4）、其他值得關注
盈燦集團相繼入股聯金所（14.28%）、宜貸網、德晟金服（5%）、今金貸（5%）、海灣金服（40%）、攸州金服（40%，未上線）等P2P平臺，如今投之家被賣身，小星認為，盈燦集團入股的這些平臺，未來不排除被盈燦集團出售股份的可能。
風險綜述：
1、投之家獲得知名風投投資，背靠盈燦集團和網貸之家；新買家珈偉股份目前處于停牌狀態，公司實際控制人股權質押融資，第二大股東股權被司法凍結。
2、投之家資產主要由第三方平臺提供，投之家的風控能力相對較強，不過平臺并未披露合作平臺信息及各平臺的資產占比情況。
3、平臺合規性較高
投資性價比：
鑒于目前投之家已經被上市公司珈偉股份收購，具體的交易對價、收購股權比例暫未披露，不過有消息指出收購股份在50%以上。
因此，關于投之家此次賣身，到底是利好還是利空，還有待于進一步觀望才能下結論。
未來未來投之家的變數，主要集中在兩方面，一是平臺現有的高管團隊是否會退出，二是平臺的資產業務是否會發生變化。
之前，愛錢幫被上市公司凱瑞德實際控制人張培峰收購后，愛錢幫原創始高管退出平臺運營，資產亦有變動。
對投資人來說，如果還沒有上車建議觀望，如果再車上亦無需太過擔心，多關注珈偉股份和平臺的公告及變動信息。
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