微博Q1被投資拖累不算慘，6年前賣(mài)光字節(jié)跳動(dòng)股票才最可惜互聯(lián)網(wǎng)+
導(dǎo)讀
微博現(xiàn)在被字節(jié)跳動(dòng)猛甩N條街。
微博現(xiàn)在被字節(jié)跳動(dòng)猛甩N條街。
作者：龔進(jìn)輝 6月1日，微博發(fā)布2022年Q1財(cái)報(bào)，這份財(cái)報(bào)亮點(diǎn)并不多，反倒是暴露其面臨不少隱憂(yōu)：營(yíng)收增速大幅放緩、凈利潤(rùn)暴跌、外部投資嚴(yán)重虧損、營(yíng)收結(jié)構(gòu)依舊單一、主營(yíng)廣告業(yè)務(wù)的瓶頸愈發(fā)明顯等。 其中，凈利潤(rùn)暴跌引發(fā)外界關(guān)注，原因竟然是被投資拖累。財(cái)報(bào)顯示，今年Q1，微博營(yíng)業(yè)外虧損高達(dá)1.64億美元，較去年同期的4470萬(wàn)增長(zhǎng)近三倍，這主要?dú)w因于滴滴、天下秀等投資標(biāo)的市值暴跌導(dǎo)致的公允價(jià)值大縮水，導(dǎo)致其由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤(rùn)為-6750萬(wàn)美元，較去年同期的4980萬(wàn)美元大幅退步。 盡管投資虧損不能和微博日常營(yíng)運(yùn)完全掛鉤，但這一系列投資虧損，不光反映微博的投資眼光有待提高，更對(duì)其盈利能力帶來(lái)不小的考驗(yàn)。其實(shí)，縱觀微博的投資史，最尷尬也最可惜的經(jīng)歷當(dāng)屬投資字節(jié)跳動(dòng)的前身今日頭條，原本有望獲利頗豐，卻在中途以較低估值退出，短線(xiàn)投資的背后暴露出其缺乏足夠的戰(zhàn)略定力。 2014年6月，字節(jié)跳動(dòng)完成C輪1億美元融資，估值超過(guò)5億美元，此次融資由紅杉資本領(lǐng)投，微博跟投?！爸酝顿Y今日頭條，是因?yàn)槲⒉┡c其能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，目前今日頭條是微博上分享量最大的資訊應(yīng)用。”微博董事長(zhǎng)曹?chē)?guó)偉如是說(shuō)道。 但好景不長(zhǎng)，2016年底，微博便與字節(jié)跳動(dòng)分道揚(yáng)鑣。后者喜提紅杉資本、建銀國(guó)際等機(jī)構(gòu)接近10億美元的D輪融資，估值超過(guò)110億美元。與此同時(shí)，微博、360掌門(mén)人周鴻祎退出字節(jié)跳動(dòng)股東序列。其中，微博所持股份轉(zhuǎn)給其他投資人，周鴻祎所持股份則轉(zhuǎn)讓給字節(jié)跳動(dòng)管理層。 此次D輪融資，不僅象征著字節(jié)跳動(dòng)不斷做大做強(qiáng)，也傳遞出一個(gè)扎心的事實(shí)：它與微博正式?jīng)Q裂，曾經(jīng)的合作伙伴變成形同陌路的路人甲。換言之，字節(jié)跳動(dòng)已成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭的潛在勁敵，不只是巨頭，只要想在內(nèi)容領(lǐng)域有所建樹(shù)的公司，都繞不開(kāi)與字節(jié)跳動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)。 事實(shí)上，字節(jié)跳動(dòng)與微博“分手”在意料之中。原因很簡(jiǎn)單，雙方利益糾葛越來(lái)越深，終究免不了一戰(zhàn)。起初，今日頭條上線(xiàn)“爆料”功能，后來(lái)推出“上頭條”功能和頭條問(wèn)答等，此后頭條號(hào)的個(gè)人首頁(yè)又增加了將關(guān)注、粉絲、訪問(wèn)量等功能，進(jìn)一步完善社交社區(qū)體系。 字節(jié)跳動(dòng)創(chuàng)始人張一鳴曾透露，社交化是今日頭條下一步的重要方向。換言之，在內(nèi)容資訊分發(fā)和用戶(hù)數(shù)的基礎(chǔ)上，今日頭條希望通過(guò)社交關(guān)系和社交互動(dòng)，進(jìn)一步增強(qiáng)用戶(hù)粘性。而社交是微博的核心優(yōu)勢(shì)之一，其眼里容不下沙子，雙方心生嫌隙在所難免。隨著短視頻市場(chǎng)的火爆，更是進(jìn)一步導(dǎo)致雙方關(guān)系惡化，勢(shì)同水火。 字節(jié)跳動(dòng)旗下抖音、西瓜視頻、火山小視頻（后被整合升級(jí)為“抖音火山版”）“三箭齊發(fā)”，在短視頻領(lǐng)域混得風(fēng)生水起；微博則加強(qiáng)與一下科技的合作，后者擁有旗下秒拍、小咖秀、一直播（后被微博收購(gòu)）三個(gè)爆款產(chǎn)品，使微博自身形成獨(dú)有的視頻生態(tài)矩陣。不難看出，二者都對(duì)短視頻賽道志在必得，可謂野心勃勃。 當(dāng)字節(jié)跳動(dòng)與微博圍繞社交和短視頻大打出手時(shí)，昔日親密無(wú)間的合作，再也無(wú)法支撐雙方繼續(xù)走下去，決裂只是時(shí)間問(wèn)題。因此，你會(huì)看到，2016年底，微博揮別字節(jié)跳動(dòng)，退出股東序列既是表達(dá)對(duì)字節(jié)跳動(dòng)的強(qiáng)烈不滿(mǎn)，也預(yù)示著雙方纏斗仍將繼續(xù)，彼此互不相讓?zhuān)驗(yàn)檎l(shuí)都不想輸。 果然，2017年8月，字節(jié)跳動(dòng)與微博之間的戰(zhàn)爭(zhēng)被直接擺上臺(tái)面。微博方面稱(chēng)，某第三方新聞平臺(tái)在微博毫不知情、并未授權(quán)的情況下直接從微博抓取自媒體賬號(hào)的內(nèi)容，鑒于其行為性質(zhì)嚴(yán)重，微博先行暫停第三方接口，并表示將會(huì)依法維權(quán)。明眼人都看得出，微博把矛頭直指今日頭條。 除了官方宣告之外，微博副總裁曹增輝亦轉(zhuǎn)發(fā)表明立場(chǎng)，直接表示，“這種公司做再大，也贏得不了任何尊重?！苯袢疹^條也不甘示弱，公關(guān)總監(jiān)楊繼斌回應(yīng)道，“只許州官放火，不許新浪微博用戶(hù)把同樣的內(nèi)容發(fā)到微頭條。威武霸氣！”他更是直接曬出新浪博客在2007年抓取MSN、搜狐、網(wǎng)易博客的證據(jù)。 1個(gè)月后，今日頭條祭出反制措施。其向用戶(hù)推送信息，稱(chēng)將于近期停止提供新浪微博的賬號(hào)服務(wù)。換言之，之前用微博賬戶(hù)登錄今日頭條的用戶(hù)，今后可能需要改為用手機(jī)號(hào)或其他方式登錄。在我看來(lái)，公開(kāi)撕逼只是字節(jié)跳動(dòng)與微博利益之爭(zhēng)的延續(xù)和公開(kāi)化，雙方更加無(wú)法再愉快地一起玩耍了。 從業(yè)務(wù)發(fā)展角度來(lái)看，我理解曹?chē)?guó)偉等微博管理層，畢竟面對(duì)字節(jié)跳動(dòng)這個(gè)潛在勁敵，微博當(dāng)然不會(huì)坐視不管，而應(yīng)盡己所能，及時(shí)防范、反制甚至主動(dòng)出擊，這無(wú)可厚非，屬于常規(guī)操作，目的是守住自家地盤(pán)，并盡可能削弱字節(jié)跳動(dòng)的優(yōu)勢(shì)。因此，微博才會(huì)與字節(jié)跳動(dòng)“分手”，且為了自身利益，不惜與后者鬧翻。 但從投資角度來(lái)看，曹?chē)?guó)偉等微博管理層的眼光真心不咋地，缺乏遠(yuǎn)見(jiàn)。上個(gè)月，字節(jié)跳動(dòng)前腳剛引入高準(zhǔn)擔(dān)任CFO，后腳便成立抖音集團(tuán)，不免讓外界聯(lián)想其有意把抖音分拆上市，我覺(jué)得這種可能性很大。注意，抖音集團(tuán)是指抖音BU，而不僅僅是抖音這一款App。 抖音BU包括抖音、西瓜視頻、今日頭條、頭條搜索、頭條百科和其他國(guó)垂直服務(wù)業(yè)務(wù)六個(gè)業(yè)務(wù)板塊，全是字節(jié)跳動(dòng)最優(yōu)質(zhì)、盈利能力最強(qiáng)的資產(chǎn)。有人結(jié)合百度、快手、B站的營(yíng)收和市值，算出抖音BU合理估值在1200-1400億美元，但胡潤(rùn)研究院、彭博社給出的估值均遠(yuǎn)超1200億美元，達(dá)到驚人的2000億美元。 可以預(yù)見(jiàn)的是，一旦抖音集團(tuán)上市，字節(jié)跳動(dòng)早期投資者將賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，但只可惜與微博無(wú)關(guān)，其無(wú)法從這場(chǎng)上市盛宴中分得一杯羹。如果微博當(dāng)初不拋售字節(jié)跳動(dòng)股份，其能獲得非常不錯(cuò)的投資回報(bào)率，不僅使自身財(cái)報(bào)變得更好看，也能為今后發(fā)展補(bǔ)充充足的彈藥。遺憾的是，這世上沒(méi)有如果，更沒(méi)有后悔藥。 以抖音集團(tuán)1200美元估值下限計(jì)算，它是微博市值（53.11美元）的22.6倍，體量遠(yuǎn)超微博。注意，抖音集團(tuán)只是字節(jié)跳動(dòng)的一個(gè)業(yè)務(wù)板塊，并非全部，后者已蛻變?yōu)橐粋€(gè)龐然大物，微博更是望塵莫及。因此，恕我直言，微博在投資字節(jié)跳動(dòng)一役上表現(xiàn)得非常失敗，在競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)使下擅自把合作之門(mén)關(guān)上并不明智，最終把原本非常劃算的買(mǎi)賣(mài)搞砸了，讓人惋惜不已！ 經(jīng)此一役，曹?chē)?guó)偉應(yīng)該明白，企業(yè)之間并非只有你死我活的競(jìng)爭(zhēng)，即便是對(duì)手也有合作的可能，競(jìng)合才是企業(yè)關(guān)系的常態(tài)，即你中有我、我中有你。過(guò)于放大競(jìng)爭(zhēng)、對(duì)合作持排斥態(tài)度，將無(wú)形中限縮自己的發(fā)展空間，不利于使自身利益最大化。希望微博今后能吃一塹長(zhǎng)一智，改進(jìn)投資策略，讓投資成為業(yè)務(wù)發(fā)展的助力，而不是累贅。
作者：龔進(jìn)輝 6月1日，微博發(fā)布2022年Q1財(cái)報(bào)，這份財(cái)報(bào)亮點(diǎn)并不多，反倒是暴露其面臨不少隱憂(yōu)：營(yíng)收增速大幅放緩、凈利潤(rùn)暴跌、外部投資嚴(yán)重虧損、營(yíng)收結(jié)構(gòu)依舊單一、主營(yíng)廣告業(yè)務(wù)的瓶頸愈發(fā)明顯等。 其中，凈利潤(rùn)暴跌引發(fā)外界關(guān)注，原因竟然是被投資拖累。財(cái)報(bào)顯示，今年Q1，微博營(yíng)業(yè)外虧損高達(dá)1.64億美元，較去年同期的4470萬(wàn)增長(zhǎng)近三倍，這主要?dú)w因于滴滴、天下秀等投資標(biāo)的市值暴跌導(dǎo)致的公允價(jià)值大縮水，導(dǎo)致其由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤(rùn)為-6750萬(wàn)美元，較去年同期的4980萬(wàn)美元大幅退步。 盡管投資虧損不能和微博日常營(yíng)運(yùn)完全掛鉤，但這一系列投資虧損，不光反映微博的投資眼光有待提高，更對(duì)其盈利能力帶來(lái)不小的考驗(yàn)。其實(shí)，縱觀微博的投資史，最尷尬也最可惜的經(jīng)歷當(dāng)屬投資字節(jié)跳動(dòng)的前身今日頭條，原本有望獲利頗豐，卻在中途以較低估值退出，短線(xiàn)投資的背后暴露出其缺乏足夠的戰(zhàn)略定力。 2014年6月，字節(jié)跳動(dòng)完成C輪1億美元融資，估值超過(guò)5億美元，此次融資由紅杉資本領(lǐng)投，微博跟投?！爸酝顿Y今日頭條，是因?yàn)槲⒉┡c其能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，目前今日頭條是微博上分享量最大的資訊應(yīng)用。”微博董事長(zhǎng)曹?chē)?guó)偉如是說(shuō)道。 但好景不長(zhǎng)，2016年底，微博便與字節(jié)跳動(dòng)分道揚(yáng)鑣。后者喜提紅杉資本、建銀國(guó)際等機(jī)構(gòu)接近10億美元的D輪融資，估值超過(guò)110億美元。與此同時(shí)，微博、360掌門(mén)人周鴻祎退出字節(jié)跳動(dòng)股東序列。其中，微博所持股份轉(zhuǎn)給其他投資人，周鴻祎所持股份則轉(zhuǎn)讓給字節(jié)跳動(dòng)管理層。 此次D輪融資，不僅象征著字節(jié)跳動(dòng)不斷做大做強(qiáng)，也傳遞出一個(gè)扎心的事實(shí)：它與微博正式?jīng)Q裂，曾經(jīng)的合作伙伴變成形同陌路的路人甲。換言之，字節(jié)跳動(dòng)已成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭的潛在勁敵，不只是巨頭，只要想在內(nèi)容領(lǐng)域有所建樹(shù)的公司，都繞不開(kāi)與字節(jié)跳動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)。 事實(shí)上，字節(jié)跳動(dòng)與微博“分手”在意料之中。原因很簡(jiǎn)單，雙方利益糾葛越來(lái)越深，終究免不了一戰(zhàn)。起初，今日頭條上線(xiàn)“爆料”功能，后來(lái)推出“上頭條”功能和頭條問(wèn)答等，此后頭條號(hào)的個(gè)人首頁(yè)又增加了將關(guān)注、粉絲、訪問(wèn)量等功能，進(jìn)一步完善社交社區(qū)體系。 字節(jié)跳動(dòng)創(chuàng)始人張一鳴曾透露，社交化是今日頭條下一步的重要方向。換言之，在內(nèi)容資訊分發(fā)和用戶(hù)數(shù)的基礎(chǔ)上，今日頭條希望通過(guò)社交關(guān)系和社交互動(dòng)，進(jìn)一步增強(qiáng)用戶(hù)粘性。而社交是微博的核心優(yōu)勢(shì)之一，其眼里容不下沙子，雙方心生嫌隙在所難免。隨著短視頻市場(chǎng)的火爆，更是進(jìn)一步導(dǎo)致雙方關(guān)系惡化，勢(shì)同水火。 字節(jié)跳動(dòng)旗下抖音、西瓜視頻、火山小視頻（后被整合升級(jí)為“抖音火山版”）“三箭齊發(fā)”，在短視頻領(lǐng)域混得風(fēng)生水起；微博則加強(qiáng)與一下科技的合作，后者擁有旗下秒拍、小咖秀、一直播（后被微博收購(gòu)）三個(gè)爆款產(chǎn)品，使微博自身形成獨(dú)有的視頻生態(tài)矩陣。不難看出，二者都對(duì)短視頻賽道志在必得，可謂野心勃勃。 當(dāng)字節(jié)跳動(dòng)與微博圍繞社交和短視頻大打出手時(shí)，昔日親密無(wú)間的合作，再也無(wú)法支撐雙方繼續(xù)走下去，決裂只是時(shí)間問(wèn)題。因此，你會(huì)看到，2016年底，微博揮別字節(jié)跳動(dòng)，退出股東序列既是表達(dá)對(duì)字節(jié)跳動(dòng)的強(qiáng)烈不滿(mǎn)，也預(yù)示著雙方纏斗仍將繼續(xù)，彼此互不相讓?zhuān)驗(yàn)檎l(shuí)都不想輸。 果然，2017年8月，字節(jié)跳動(dòng)與微博之間的戰(zhàn)爭(zhēng)被直接擺上臺(tái)面。微博方面稱(chēng)，某第三方新聞平臺(tái)在微博毫不知情、并未授權(quán)的情況下直接從微博抓取自媒體賬號(hào)的內(nèi)容，鑒于其行為性質(zhì)嚴(yán)重，微博先行暫停第三方接口，并表示將會(huì)依法維權(quán)。明眼人都看得出，微博把矛頭直指今日頭條。 除了官方宣告之外，微博副總裁曹增輝亦轉(zhuǎn)發(fā)表明立場(chǎng)，直接表示，“這種公司做再大，也贏得不了任何尊重?！苯袢疹^條也不甘示弱，公關(guān)總監(jiān)楊繼斌回應(yīng)道，“只許州官放火，不許新浪微博用戶(hù)把同樣的內(nèi)容發(fā)到微頭條。威武霸氣！”他更是直接曬出新浪博客在2007年抓取MSN、搜狐、網(wǎng)易博客的證據(jù)。 1個(gè)月后，今日頭條祭出反制措施。其向用戶(hù)推送信息，稱(chēng)將于近期停止提供新浪微博的賬號(hào)服務(wù)。換言之，之前用微博賬戶(hù)登錄今日頭條的用戶(hù)，今后可能需要改為用手機(jī)號(hào)或其他方式登錄。在我看來(lái)，公開(kāi)撕逼只是字節(jié)跳動(dòng)與微博利益之爭(zhēng)的延續(xù)和公開(kāi)化，雙方更加無(wú)法再愉快地一起玩耍了。 從業(yè)務(wù)發(fā)展角度來(lái)看，我理解曹?chē)?guó)偉等微博管理層，畢竟面對(duì)字節(jié)跳動(dòng)這個(gè)潛在勁敵，微博當(dāng)然不會(huì)坐視不管，而應(yīng)盡己所能，及時(shí)防范、反制甚至主動(dòng)出擊，這無(wú)可厚非，屬于常規(guī)操作，目的是守住自家地盤(pán)，并盡可能削弱字節(jié)跳動(dòng)的優(yōu)勢(shì)。因此，微博才會(huì)與字節(jié)跳動(dòng)“分手”，且為了自身利益，不惜與后者鬧翻。 但從投資角度來(lái)看，曹?chē)?guó)偉等微博管理層的眼光真心不咋地，缺乏遠(yuǎn)見(jiàn)。上個(gè)月，字節(jié)跳動(dòng)前腳剛引入高準(zhǔn)擔(dān)任CFO，后腳便成立抖音集團(tuán)，不免讓外界聯(lián)想其有意把抖音分拆上市，我覺(jué)得這種可能性很大。注意，抖音集團(tuán)是指抖音BU，而不僅僅是抖音這一款App。 抖音BU包括抖音、西瓜視頻、今日頭條、頭條搜索、頭條百科和其他國(guó)垂直服務(wù)業(yè)務(wù)六個(gè)業(yè)務(wù)板塊，全是字節(jié)跳動(dòng)最優(yōu)質(zhì)、盈利能力最強(qiáng)的資產(chǎn)。有人結(jié)合百度、快手、B站的營(yíng)收和市值，算出抖音BU合理估值在1200-1400億美元，但胡潤(rùn)研究院、彭博社給出的估值均遠(yuǎn)超1200億美元，達(dá)到驚人的2000億美元。 可以預(yù)見(jiàn)的是，一旦抖音集團(tuán)上市，字節(jié)跳動(dòng)早期投資者將賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，但只可惜與微博無(wú)關(guān)，其無(wú)法從這場(chǎng)上市盛宴中分得一杯羹。如果微博當(dāng)初不拋售字節(jié)跳動(dòng)股份，其能獲得非常不錯(cuò)的投資回報(bào)率，不僅使自身財(cái)報(bào)變得更好看，也能為今后發(fā)展補(bǔ)充充足的彈藥。遺憾的是，這世上沒(méi)有如果，更沒(méi)有后悔藥。 以抖音集團(tuán)1200美元估值下限計(jì)算，它是微博市值（53.11美元）的22.6倍，體量遠(yuǎn)超微博。注意，抖音集團(tuán)只是字節(jié)跳動(dòng)的一個(gè)業(yè)務(wù)板塊，并非全部，后者已蛻變?yōu)橐粋€(gè)龐然大物，微博更是望塵莫及。因此，恕我直言，微博在投資字節(jié)跳動(dòng)一役上表現(xiàn)得非常失敗，在競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)使下擅自把合作之門(mén)關(guān)上并不明智，最終把原本非常劃算的買(mǎi)賣(mài)搞砸了，讓人惋惜不已！ 經(jīng)此一役，曹?chē)?guó)偉應(yīng)該明白，企業(yè)之間并非只有你死我活的競(jìng)爭(zhēng)，即便是對(duì)手也有合作的可能，競(jìng)合才是企業(yè)關(guān)系的常態(tài)，即你中有我、我中有你。過(guò)于放大競(jìng)爭(zhēng)、對(duì)合作持排斥態(tài)度，將無(wú)形中限縮自己的發(fā)展空間，不利于使自身利益最大化。希望微博今后能吃一塹長(zhǎng)一智，改進(jìn)投資策略，讓投資成為業(yè)務(wù)發(fā)展的助力，而不是累贅。
1.TMT觀察網(wǎng)遵循行業(yè)規(guī)范，任何轉(zhuǎn)載的稿件都會(huì)明確標(biāo)注作者和來(lái)源；
2.TMT觀察網(wǎng)的原創(chuàng)文章，請(qǐng)轉(zhuǎn)載時(shí)務(wù)必注明文章作者和"來(lái)源：TMT觀察網(wǎng)"，不尊重原創(chuàng)的行為T(mén)MT觀察網(wǎng)或?qū)⒆肪控?zé)任；
3.作者投稿可能會(huì)經(jīng)TMT觀察網(wǎng)編輯修改或補(bǔ)充。
