優信財報背后的艱難求生金融
一面寒冬一面驕陽，這是2018年國內車市的真實寫照。這一年國內汽車市場陡遇寒冬，車市也迎來28年來首次下滑。
（配圖來自Canva）
一面寒冬一面驕陽，這是2018年國內車市的真實寫照。這一年國內汽車市場陡遇寒冬，車市也迎來28年來首次下滑。與此同時，二手車交易市場卻是一派欣欣向榮的景象。據中汽協數據顯示，2018年全年累計銷售汽車2808萬輛，同比下降2.8%；但二手車銷量卻逆勢增長11.46%，這種狀態在2019年得到了延續。
2019年汽車銷量進一步下滑，當年實現總體銷量2577萬輛，同比下降8.2%；二手車交易量雖繼續保持了增長，增幅卻明顯放緩。但今年受疫情影響，二手車市場也陷入低迷，二手車商也逐漸感受到了車市寒冬帶來的沖擊，這在優信二手車的財報中體現得就比較明顯。
寒冬下急速“去金融化”轉型
財報顯示2020年4月1日至6月30日，優信營收為6220萬元，較上年同期的3.893億元下降85%。優信營收的下滑，一方面與車市寒冬尚在延續有關；另一方面也與疫情帶來的沖擊不無關系。
2020年初爆發的新冠疫情，對各個行業都產生了較大的影響，對原本就不景氣的汽車行業更是雪上加霜。據乘聯會數據顯示，2020年上半年，汽車銷量1025.7萬輛，同比下降16.9%；二手車累計交易量551.64萬輛，同比下降19.61%。
在疫情影響下，2019年還算小有增長的二手車市場徹底陷入困局。優信財報顯示，截至6月30日，2C交易量為3887輛，低于去年同期的24585輛；2C交易總額為4.26億元，低于去年同期的28.64億元；2C業務收入為5170萬元，低于去年同期的3.41億元。
而導致2C交易量斷崖式下降的主要原因有兩個，一方面是由于疫情引起經濟下滑，導致失業率增加國民收入下滑，買車這種不是生存消費的計劃自然被延遲；另一方面，由于公司將交易流程從金融驅動升級到了產品服務驅動，還需要一定的時間周轉適應，因此C端業務下滑也就不難理解了。
具體來看，金融一直是拉動優信二手車業務增長的重要引擎，但是由于國家對金融的監管越來越嚴，金融對優信的負面影響增強，導致金融引擎作用被削弱、金融風險在上升，所以優信不得不加速“去金融化”。
實際上，自2018年開始在金融政策強監管政策下，互聯網巨頭們紛紛掀起了“去金融化”的熱潮。而二手車平臺很容易被金融業務拖累，進而導致“壞賬”的累積，這無疑加大了平臺的經營風險。因此二手車“去金融化”更是迫在眉睫，優信上季度的財報就直接揭示了這一現象。
優信披露的上個季度的財報顯示其季度虧損額達到了20億，其中很大程度上就是受了金融擔保金的牽連。優信剝離二手車金融業務，其直接影響是全國購業務逐漸上升為優信的主營業務。不過，基于優信多年來虧多盈少的現狀，全國購到目前為止仍然沒能扭轉其虧損狀況。
全國購難助優信脫困
全國購是優信開創的一種全新的購車模式，早在2017年就已經被優信確立為戰略重心，2018年開始正式發力。
這一商業模式在行業內屬于首創，建立之初就是為了幫助消費者打破二手車交易區域的限制，實現異地購車。如今經過三年發展，全國購日漸成熟，開始吸引了越來越多的車商以及消費者，在優信平臺上進行交易。
2019年優信總收入15.88億元，同比增長140.9%；全年毛利潤8.99億元，同比增長274.1%。2C全國購成交量達到97000輛，同比增長153.8%；2C業務收入13.47億元，同比增長264.5%；這次優信盈利的大幅度提升，與其核心業務全國購在交易量和單價上的提升不無關系。
經過“去金融化”之后，優信業務開始從2B轉向2C，2C全國購正是當前優信發展的重心。然而，從近幾年財報來看，即便優信從2016年至2019年三年間總營收均在億元以上并保持持續增長的態勢，但即便如此優信持續多年的虧損問題，仍然很難得到解決。
其實不光優信，整個二手車行業也一直處于燒錢階段，其中營銷廣告費用更是“燒錢主力”。據艾瑞市場咨詢的數據顯示，2015年二手車電商廣告投放總額超過了8.5億元，2016年達到12億元，2017年廣告戰繼續升級，投放總額超過50億，2018年全年預計超過200億。巨額的營銷廣告，導致行業內二手車商鮮有盈利者，優信也不例外，而多年虧損也讓優信的資金鏈非常緊張。
也許是意識到資金鏈緊張的問題，優信在今年開始通過開源節流的策略來扭轉困局。具體來看，在節流方面，優信一直在對各項成本費用進行優化；另一方面，優信通過自建二手車庫存進行開源，以求縮減經營虧損，從而達到盈利的目的。但從目前的整個二手車市場環境來看，恐怕改善有限。
留給優信的時間不多了
實際上，開源節流的動作優信一直在做。今年年初，因為疫情影響，優信給部分員工發出停工待崗的通知，由于公司終止部分員工合約而導致薪酬及福利減少很多，節流成效顯著。財報顯示，2020年第一季度優信集團銷售和營銷費用為1.895億元人民幣，同比下滑45.2%?？倓蘸托姓M用為人民幣7490萬元，同比下降13.8%。
在節流的同時，優信也在積極“開源”。優信自金融業務剝離以后，盈利的重任就落到了全國購的肩上。所以從今年9月起，優信準備自建二手車庫存，建立起“全國直購+自建物流”的體系，試圖打破同城交易的局限，構建起自己的競爭壁壘。
目前這些動作，還很難看出具體成效，因為從根本上來說，自建二手車庫存的本質還是為了促進銷售，但車市寒冬之下其銷量，前景并不明朗。
另外，疫情導致人們消費水平降低，車市經營一片慘淡，新車賣不動、二手車貶值更快，銷售更是難上加難。除此之外，優信今年“去金融化”的實行，也讓一部分想要貸款買車的人開始望而卻步。實際上，雖然二手車市場一片慘淡，但也存在有利的一面。
近來國家“活躍二手車市場”、“國八條”等利好政策相繼落地，“限遷”等制約二手車發展的壁壘被逐步打破，國內二手車形勢一片大好，優信顯然也想借著國家的東風，去分分這塊大蛋糕。
說到底，優信自建二手車庫存，即是其積極進行行業布局的一種表現。不過，自建二手車庫存從根本上還是為了盤活存量、拉動增量，但在目前的環境下，自建二手車庫存對優信業務增長到底影響幾何？還需市場檢驗。對于當下來說，優信穩住全國購業務、提升銷量才是根本，然而這顯然并不容易做到。
另外，二手車行業本身存在的行業不規范、評估不統一、法規滯后、信息不全等問題，仍時有發生，這些都意味著優信接下來的發展之路并不會太順暢。對于目前的優信來說，外界留給它的時間已經不多了。
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