“國企投資”的點牛金融，夸大融資赴美上市金融
國企投資的普惠金融平臺，高昂的獲客成本 點牛金融的招股說明書顯示，點牛金融再次獲得2億元C輪融資。
點牛金融擬最高募資1097萬美元，這與動輒融資近10億美元的赴美上市P2P公司相比，體量僅為那些平臺的近百分之一。因此，點牛金融也被稱為擬上市公司中最小的互金平臺。
然而由于成交金額僅為14億元，且披露的數據顯示，公司仍處于虧損之中，另一方面，國資背景投資也飽受爭議。業內人士更是直言融資數據也許也存在較大問題。
高昂的獲客成本
點牛金融的招股說明書顯示，其只向以汽車作為擔保的借款人提供借款。截至目前，點牛金融仍處于虧損狀態，數據顯示，2015年全公司虧損10.6萬美元，2016年一度扭虧，全年盈利16.1萬美元，但截至2017年6月30日，又變成虧損53.8萬美元。
一方面是互金平臺的強監管，另一方面平臺本身的獲客成本更是在不斷高企。根據點牛金融的招股說明書顯示，點牛金融2016年三季度的獲客成本僅為407元/人，而2017年一季度平均獲客成本已漲至約1010元/人。
業內人士稱，整個互聯網金融行業的獲客成本在不斷提升，而處于小型平臺的點牛金融基礎的金融與科技投入較大，在同等條件下，規模上升，平均成本下降，隨之帶來收益的可能性才越大，但點牛金融目前體量較小，成效并不明顯。點牛金融官網信息顯示，截至3月1日，點牛平臺累計投資約14.35億元，注冊人數近50萬人。
點牛金融披露的綜合利率更是遠高于已經赴美上市的其他互金平臺，點牛金融的綜合利率高達10.75%。但是招股說明書中顯示，平臺收入分別有貸款總額中的占比2.31%的交易費和占比3.1%的管理費。高昂的綜合利率以及高企的交易費和管理費，那么愿意為這些付出高額借款費用的又會是一群怎樣的借款人？
交易額累計僅為14億，兩年前C輪融資額就2億？
點牛金融由于沒有強大的背景支撐，前期更是投入眾多廣告費以此來向消費者證明自己的實力。據點牛金融官網顯示，點牛在2016年曾先后融資3輪，C輪融資更是攜手錢來錢往戰略品牌升級，也提到了B輪有兩家國企融資。但是并沒有明確說明，3輪融資的細節。
交易額僅為10多億，注冊用戶中可能更多的為“羊毛用戶”來薅羊毛的，2016年卻能獲得2億融資，截至目前更是只到賬了3000萬元，不由讓人質疑其夸大融資額。早在點牛金融成立初期，就已巨額獎勵來吸引用戶投資。現在正在進行的上榜有禮活動，更是前二十都能獲得獎勵，第一名獎勵價值19999元的大疆無人機。把點牛金融稱為“羊毛平臺”，可謂名副其實。
而熟悉美國資本市場人士曾表示，“互金平臺出于推高估值，對平臺增信等方面的考慮，融資注水幾乎是行業潛規則，當平臺真實數據暴露出來后，會有不良輿論影響。”
用戶無法沉淀，薅完羊毛立刻換地方，點牛金融只能進入高昂獲客成本的惡性循環。而花錢請國資入股、夸大融資金額等便也成為了點牛金融的常用伎倆。
而在點牛金融的標的中，發布的1到30天標的有47頁，30到90天標的有114頁，91到151天的標的僅有23頁，151天以上的標的有25頁，也就是低于90天的短期標的更是占比超過7成。這也源于點牛金融無法獲取投資者的信任，只敢投放短期標的，來獲取暫時的投資者數量。
“造假”的國資背景
點牛金融一直在對外宣稱中，稱自己是擁有國資背景的公司，為“國企投資的普惠金融平臺”這或許來源于B輪融資中的兩家國企輝時基金和西鳳投資。
點牛金融官網記載，公司自2015年11月創立以來先后獲得3輪融資。2016年1月，上線之初獲得2000萬元天使投資；2016年5月，完成B輪融資，兩大國企聯合投資；2016年12月，點牛金融再次獲得2億元C輪融資。
根據啟信寶顯示，輝時基金的大股東為中國健康產業基金，其持股比例為60%，而中國健康產業基金是由天津立達集團有限公司(國資委100%控股)、上海萬國證券公司、沈陽國有資產經營有限公司、北京電視臺等法人企業作為其股東，因此被認為是國企控股。也就是說，只能說輝時基金的部分股東為國企身份，并非點牛金融對外所宣稱的直接由“國企投資”。
而西鳳投資的大股東則是國有企業陜西西鳳酒廠集團有限公司，其和寧波錦繡華富投資中心（有限合伙）分別持有西鳳投資股權的51%和49%。
但是據招股說明書顯示，在點牛金融2017年年底提交招股書半個月前，西鳳投資就已經將其持有的點牛金融4.0625%的股權以300萬元的價格轉讓給劉曉輝，西鳳轉讓股權的估值是以7385萬元計算的，而按點牛金融的發行價4.5美元/股，發行完成后總股本1500萬股計算，點牛金融市值在4.42億元左右，西鳳投資當初投資的300萬元如今已增值到2190萬元。
有趣的是，點牛金融的工商登記里卻從未出現過西鳳投資這一國資的身影。業內人士質疑，這300萬的股權轉讓費或許就是行業內流行的國資背景掛靠費。而點牛金融可能就是徹頭徹尾的“偽國企投資”互金平臺。
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