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（配圖來自Canva）

今年以來，諸多互聯(lián)網(wǎng)出身的金融科技公司，紛紛開始“去金融化”，更名為科技公司。在喊了兩年“風向變了”的口號之后，今年或許才是他們切身感受到行業(yè)變動的開始。

近日，國家金融監(jiān)管部門的一篇金融監(jiān)管社論，迅速引起金融科技領域的極大關注。這篇社論的矛頭直指無相關資質、缺失監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，特別是像相互寶這些類互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品，更是被明確提出來進行說明。

社論一出，螞蟻科技迅速就相關的問題進行回應，盡管相互寶官網(wǎng)再三強調自己沒有做違法違規(guī)的事情，但卻難掩相互寶無證經(jīng)營的尷尬。值得一提的是，金融監(jiān)管趨嚴只是金融科技企業(yè)面臨的棘手問題之一，此前國家下調民間借貸利率則對其營收及利潤產(chǎn)生更大的影響。

這些都預示著，一場更深層次的“去金融化”正在加速進行。而對于金融科技企業(yè)來說，加速“去金融化”之后，躺著賺錢的可能性就更小了，金融科技企業(yè)要想在未來有所發(fā)展，就需要加速科技商業(yè)化步伐。而數(shù)字化時代金融風險被進一步放大，這對剛剛完成轉型的金融科技企業(yè)而言，并不輕松。

當頭一棒

隨著國內(nèi)金融科技公司的快速發(fā)展，從前相對寬松的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策逐漸開始收緊，金融合規(guī)性審查力度進一步加大。

在這篇金融監(jiān)管社論文章中，重點提到了打擊非法商業(yè)保險的問題，特別是一些新興的無牌照、無資質的類商業(yè)保險類企業(yè)，將會采取措施，防止出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風險。

在這篇文章中，還特意提到螞蟻科技相互寶、水滴互助等網(wǎng)絡互助平臺屬于非持牌經(jīng)營，存在涉眾風險、跑路風險以及社會風險等。文章同時表示，將會把相關的網(wǎng)絡互助平臺納入監(jiān)管范圍之內(nèi)。對于官方關切，相互寶迅速作出了回應，表示很樂意接受監(jiān)管的合規(guī)性審查，同時表示其過去從來都沒有做不合國家法律的事情。

事實上，國家加強金融監(jiān)管也是勢在必行。近年來，隨著網(wǎng)絡互助平臺的迅猛發(fā)展，一系列的網(wǎng)絡互助平臺亂象隨之產(chǎn)生，而網(wǎng)絡互助平臺大多是處于無主管、無監(jiān)管、無標準、無規(guī)范的“四無”狀態(tài)，自然成了潛在金融風險積聚的地方。

比如，一些平臺打著“網(wǎng)絡互助”甚至是“互聯(lián)網(wǎng)保險”的名義，非法募集資金，而后“圈錢”跑路，給很多不明真相的網(wǎng)民帶來了極大的風險，同時也給國家金融監(jiān)管造成了很大麻煩，因此整治網(wǎng)絡互助平臺也在情理之中，而相互寶、水滴互助目前就類似于這種情況。

拿相互寶（原名相互保）來說，它原是由螞蟻科技和信美人壽聯(lián)手合作推出的一款互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品，后來由于信美人壽的提前退出，導致該項產(chǎn)品喪失了牌照經(jīng)營資質，就此淪為網(wǎng)絡互助平臺，處境尷尬。

螞蟻金服的招股說明書提到，相互寶歸屬于螞蟻科技旗下的保險科技平臺，其所創(chuàng)造的營收占到螞蟻總營收的8.42%。其營收模式主要是通過平臺促進金融機構分攤保費收取的相應比例的技術服務費得來的。而金融監(jiān)管趨于嚴格，缺失牌照的風險必然會影響到螞蟻保險業(yè)務的進一步發(fā)展。

根據(jù)北京互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會首席經(jīng)濟學家黃震的說法，“金融科技下半場主要包含三個關鍵詞，即牌照、技術、融資。”牌照排在第一位，原因是沒有牌照，（強監(jiān)管之下）連進行相關服務的門都沒有，更遑論營收、利潤，由此可見牌照的重要性。除了潛在牌照風險之外，此前國家民間借貸司法保護利率的下調，也進一步加速了金融科技企業(yè)的“去金融化”。

“去金融化”加速

八月中旬，國家司法部門發(fā)布了修訂后的最新《民間借貸規(guī)定》。根據(jù)該規(guī)定，民間借貸利率的司法保護上限下調為15.4%，相較于過去的24%和36%下調幅度相當大。據(jù)了解，該規(guī)定是根據(jù)最新發(fā)布的一年期貸款市場報價利率3.85%的4倍計算的。

據(jù)了解，該次利率下調主要有兩方面的考慮。其一，是降低民間借貸的利率，幫助實體企業(yè)降低融資成本，從而促進實業(yè)發(fā)展，同時限制高利貸、影子銀行、地下錢莊等非法或者過高民間金融的借貸行為；其二，根據(jù)我國GDP經(jīng)濟增速下降到7%之后的“新常態(tài)”，高利率已經(jīng)不適應我國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)實了，所以改革利率勢在必行。

實際上，受利率調整影響的不只是民間的高利貸和影子銀行，還有目前市面上很多以提供貸款為主要營收的金融科技公司。在國內(nèi)，金融科技公司還是一個寬泛的概念，從大體上來說，具體可以將之分類為三類：一是直接從事金融業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺；二是提供金融相關的數(shù)據(jù)、催收等服務的第三方機構；三是純粹提供to B服務的科技創(chuàng)新企業(yè)。

在此前的強監(jiān)管之下，率先倒下的大部分是前兩類企業(yè)，這次利率下調打壓的也剛好是前兩類企業(yè)。因為這兩類中，第一種相當于直接從事金融活動賺利差的，死得最慘；其次，倒賣數(shù)據(jù)、催收的會受到銀行牽累，也會損失不小。

對以收取技術服務費為主要營收的科技創(chuàng)新企業(yè)來說，短期內(nèi)雖然不會受到太大的影響。但長期來看，民間利率調整，也會傳導到上游銀行等金融機構，迫使其調整利率，從而會對金融科技企業(yè)的部分業(yè)務（消費金融業(yè)務）產(chǎn)生不利影響。

比如，在京東數(shù)科提交的招股書里面，就提到了“民間借貸利率新規(guī)”所帶來的潛在業(yè)務風險--雖然新規(guī)明確“經(jīng)金融監(jiān)管部門批準設立的從事貸款業(yè)務的金融業(yè)務，針對的是金融機構及分支機構，但此項改變?nèi)匀粚ζ洚a(chǎn)生潛在風險。”

畢竟，金融企業(yè)（銀行）的利率下滑，其能給與金融科技公司的服務費肯定也受到影響。而利率下調，只是國家驅動科技公司“去金融化”的第一步；緊接著國家金融合規(guī)性監(jiān)管，將會進一步促使金融科技企業(yè)，加速脫離“金融”行業(yè)，轉做技術服務。

螞蟻們的下半場變局

近年來，隨著國家監(jiān)管力度的加大，一大批憑借早期監(jiān)管寬松、進行資本套利的第三方企業(yè)紛紛倒閉，而以金融科技服務B端的公司如螞蟻金服、京東數(shù)科、360數(shù)科等等，則正迎來新一輪的發(fā)展機遇。

尤其是從去年開始，國家不斷出臺政策鼓勵發(fā)展以數(shù)字化為特征的數(shù)字化金融，使得金融科技平臺進入了一個良性發(fā)展的階段，這給科技創(chuàng)新企業(yè)帶來了全新的機遇。

同時，金融科技行業(yè)經(jīng)過初期階段，由易到難、由點及面、由淺到深的發(fā)展演變之后，國內(nèi)金融科技平臺已經(jīng)到了一個新的十字路口，即金融機構與科技企業(yè)開始深度融合，共建、共生的趨勢愈加明顯。

隨之而來的監(jiān)管風險、數(shù)據(jù)隱私風險、安全風險也在同時增大，這就給金融科技平臺的風險控制帶來了全新的挑戰(zhàn)，同時也讓金融監(jiān)管承受極大的壓力。另外，金融科技平臺普遍面臨流量見頂?shù)膯栴}，就連背靠巨量流量池—支付寶的螞蟻科技也不例外。

這些都迫使主要的金融科技平臺，開始加速上市步伐，通過上市募集資金加大技術投入，以便通過更強的技術在下半場的競爭中贏得先機（螞蟻科技、京東數(shù)科紛紛募資上市）。

這一切都預示著，變局已經(jīng)開始，而對于各金融科技企業(yè)而言，在“掌握核心技術就掌握未來主動權”的數(shù)字化時代，技術角力成了下一場戰(zhàn)爭的關鍵，在拼技術實力的時代，戰(zhàn)爭的力度、烈度都將會進一步上升。從這個意義上來講，募資上市也只是萬里長征第一步，后面的路還很長。