洋河股份：營收僅茅臺的30%，進軍高端酒出路何在？金融
洋河實現營收241.60億元，? 茅臺、五糧液的營收現在大部分是其高端酒的話，茅臺、五糧液以及洋河。
消費升級背景下，白酒行業也在發生著潛移默化的影響，適應消費升級趨勢成為眾多白酒企業的新選擇。而波浪式前進，螺旋形上升，是白酒產業這些年發展的典型特征。
根據官方的統計數據，2018年全國規模以上白酒企業總產量871.2萬千升，同比增長3.14%，單從數據來看，白酒業逐漸企穩向好。而對于2018年的中國白酒來說，“二八定律”在整個酒類產業中表現的非常明顯。 在800元以上的高端酒市場，茅、五、瀘和夢之藍牢牢占據了大部分市場，特別是茅臺、五糧液兩大白酒領軍企業合占了80%-90%的細分市場份額。
而就在去年洋河董事長就表示，公司夢之藍單品銷售同比增長50%以上，夢之藍營業收入超過百億。而白酒行業來說，大多區域酒的年度營收也不過幾十億，百億單品俱樂部并非易事，而洋河旗下的暢銷款海之藍也最高定價不到200元。
夢之藍銷量成謎，白酒行業馬太效應凸顯
伴隨2018年年報披露收關，A股市場各行業景氣度顯露。已披露年報公司中，休閑服務、食品飲料行業去年的業績表現同樣不俗。其中，食品飲料行業中的白酒行業業績“一片紅”，已披露年報的白酒股業績全部呈現增長態勢。在收入、利潤的高基數背景下，高端白酒量價齊升。
貴州茅臺2018年實現營收772億元，同比增長26%；實現凈利潤352億元，同比增長30%。五糧液2018年實現營收400.30億元，同比增長32.61%；實現凈利潤133.84億元，同比增長38.36%。
而在4月29日，洋河股份也發布2018年年度業績報告，報告顯示，洋河實現營收241.60億元，同比增長21.30%；歸屬上市公司股東凈利潤81.15億元，同比增長22.45%。
而類比可見：自2014年整個白酒行業調整期以來，洋河一直保持著緩慢增長，增長速率處于10%-20%的區間上下。2018年，增長乏力的洋河仿佛開始重新加速度，營收增長首次在2014年后突破20%，同時，這也是洋河上市九年來，業績首破200億。但即便這樣，自稱第一梯隊的洋河和茅臺、五糧液之間的差距不是一點半點。
從大面來看的話，去年全年營收突破百億的前三只有上述三家，茅臺、五糧液以及洋河。位列第四的瀘州老窖營收僅130億元，“三足鼎立”之勢基本確立。雖然洋河進入三強，但是其在去年全年的營收也僅為茅臺的30%左右。
茅臺的營收為什么這么高，我們通過財報對比發現，其公司高價位白酒收入占比進一步提升，在產品結構優化的帶動下，公司毛利率水平達到77.59%，毛利率創上市以來新高。這側面反映了白酒行業的復蘇，以及中高端產品的占比有很大的關系。
巨頭之爭爭在高端酒，洋河無暇尋發力點
行業的復蘇回暖，酒企一方面在加大原來酒系列的產品價格調價，五糧液為例，將在4月底到5月初完成新版52度五糧液出廠價的調價。另一方面，單純的價格調整可能感覺不夠刺激，各家酒企也在加大對產品結構的調整，不斷推出了新的高端酒。
近日，五糧液發布兩款超高端產品“501五糧液·明池釀造”和“501五糧液·清池釀造”。舍得酒業上新兩款新品“舍得智慧名人說紀念酒”與“沱牌曲酒名酒復刻版”
茅臺、五糧液的營收現在大部分是其高端酒的話，那么對于行業第三的洋河來說，想要靠近兩位老大哥，必然要進軍高端酒，才有可能縮小差距。
在今年的3月19日，洋河股份蘇酒頭排酒的上市發布會在成都舉行，其宣布未來希望將蘇酒頭排酒打造成為品質升級潮流中的高端新領袖、增長新引擎。
從這個動作也的確可見，洋河對于自身未來的營收增長存在一定的擔憂，而原有洋河旗下的夢之藍承載的高端酒市場份額已經接近窮盡。尤其是在江蘇省內的市場份額，其2018年的省內份額占比接近總份額的50%左右，洋河在省內市場份額太大了海天夢牢牢把控著江蘇人的酒桌子，再增長難度很大。
除了對夢之藍主導產品進行品質再升級，洋河股份還推出了夢之藍手工班、蘇酒頭排酒兩款高品質白酒，可見其正在深度布局中高端，但據發布會的介紹，這兩款酒需要長達180天的超長時間發酵，還要再經過五年乃至十年以上的儲藏，目前仍然沒有量產，這樣的馬拉松式的生產流程讓消費者似乎看不到未來作為主力拉動營收增長的信心。
前白酒市場中，如果洋河要用年份這種品類打市場的話，想要殺出血路，難度很大。在于在中國地位久經不衰的茅臺、五糧液，底蘊足夠牛逼以及窖藏有限。目前白酒市場中，已無品牌可在酒窖年份與香味上與上述兩家川酒比拼，這種情況下，就看哪家能另辟蹊徑，“火”出條新路線。
洋河股份在2018年全年度財報中表示，2018年公司聚焦“發展轉型”、“消費升級”兩大風口，全年實現收入和凈利同比增長。夢之藍銷售強勢攀升，夢之藍高端品牌形象進一步提升。
雖然一直在去年就號稱夢之藍單品銷售同比增長50%以上，營收過百億，但是我們很遺憾的是，在2018年洋河股份的全年度財報中并沒有公開這些數據。
2019如何走，如何在風口之上實現更好的發展成為擺在洋河面前的課題，而今年洋河面臨著省內市場份額的飽和，卻還不得不迎合市場變革，進軍高端酒領域。而茅臺、五糧液領軍的高端酒市場卻逐漸趨向于強者恒強、弱者恒弱的局面，這種情況下，洋河想要在今年有大的增長，至少放眼全年來看的話，還是有很大的壓力。
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