現金貸文件或本周落地 36%費率有望成平臺紅線金融
過去兩年里由現金貸所創造的爆發式增長奇跡，或就此劃上休止符。其實，所有現金貸參與者一直都知道終會有這樣一個時刻——政策落地。
過去兩年里由現金貸所創造的爆發式增長奇跡，或就此劃上休止符。其實，所有現金貸參與者一直都知道終會有這樣一個時刻——政策落地。
不只是增量管控，存量也要把好關閘，以整肅行業亂象。一份針對互聯網小額貸款公司的規范性管理文件或將于本周正式頒發。這份由銀監會起草的《互聯網小貸管理辦法》旨在規范持牌網絡小貸公司的經營方式，統一其業務標準與行業準入等。
幾天前，現金貸平臺的監管驟然升級。11月21日，互聯網小額貸款公司的申請設立被全面叫停；11月23日上午，央行、銀監會網絡小額貸款清理整頓工作會議（下稱清理整頓會議）召開；加之互聯網小額公司規范性文件落地等；諸多信息顯示，監管層對現金貸的整頓力度遠遠大于行業此前的預期。
現在，這個過去一兩年中，超高速發展的暴利行業，瞬間急轉直下，數千家現金貸平臺正面臨著生死十字路口。現金貸平臺們正遭受前所未有的高壓，它們四處打探可能的監管動向，等待政策的進一步明朗，籌謀著轉型再尋出路。而在現金貸業務中提供了大量資金的銀行、消費金融公司等金融機構亦開始變得非常謹慎。
而現金貸平臺的何去何從，亦帶來資金方的轉向；一個行業的考驗才剛剛開始。
超預期政策終至
現金貸參與者們最不愿意面臨的時刻終究還是來臨了。11月21日傍晚，一份由互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室緊急下發的通知開始在互金圈里流傳，通知稱“因部分機構開展的現金貸業務存有較大風險隱患”，要求即日起各級小貸公司的監管部門一律不得新批設網絡（互聯網）小貸公司，禁止新增批設小額貸款公司跨省（區、市）開展小貸業務。
很快，這份文件性的真實性得到了官方的證實，現金貸再次成為眾矢之的。消息一傳出，當天盤前，在美國上市的相關公司趣店、信而富、宜人貸、拍拍貸股價均出現大跌。11月22日現金貸相關中概股再度下挫，截至收盤，拍拍貸跌約24%，趣店跌約16%，簡樸科技收跌約13%，信而富跌約6%，宜人貸跌逾4%。為用戶提供小額短期信用借款的貸款產品一般被業內稱之為現金貸，由于其借款門檻較低，獲取方式簡便，借款利率較高等特點，近年來發展極為迅速，行業規模出現了飆升，部分頭部平臺已經上市或在籌備上市過程中。
而互聯網小貸牌照一直是現金貸平臺們的最愛，它被視作是滿足合規性的條件之一。不少現金貸公司通過申請到的網絡小貸牌照來放貸，也有一些現金貸公司則將小貸公司作為資金來源的方式之一。
正是在現金貸行業需求暴增背景下，互聯網小貸牌照在過去兩年時間中已經歷了突飛猛進的發展，出現了與整個小貸行業截然相反的走勢，牌照發放數量快速增加，2017年發牌速度還出現了明顯的加快。
根據行業第三方統計，截至2017年7月底，全國有19個省市發放了網絡小貸牌照，累計已經發放網絡小貸牌照153張，剔除已獲批復但未完成工商登記的部分，新成立的網絡小貸數幾乎與2016年全年數量持平。
進入今年下半年之后，這種勢頭更為明顯。據網貸天眼不完全統計，截止2017年11月21日，市場上共有網絡小貸牌照249張，其中完成工商注冊的229張，已過公示期但尚未完成工商注冊的網絡小貸牌照20張。
對互聯網小貸牌照的整治尚是現金貸平臺們即將迎接的政策風暴中的第一步。緊接著，11月23日上午，央行、銀監會聯合召集網絡小額貸款清理整頓工作會議，17個批準開展互聯網小貸業務的省市金融辦參會，匯報轄內網絡小貸機構批設情況。
“接下來，監管層會逐步健全網絡借貸的規則，加大清理整頓力度；但凡備受業界詬病的問題都會進行整治。”一位參加由央行、銀監會聯合召開的網絡小額貸款清理整頓工作會議的與會人士告訴經濟觀察報。
這位人士透露，監管層很快會推出一份針對互聯網小額貸款公司的規范性管理文件。
這份即將推出的互聯網小貸公司規范性文件，其核心內容是：針對市場、業界詬病的問題逐一整治清理、規范。諸如經營方式（多頭借貸）、利息、收費，包括年化息費率等均予規范。其大致框架是，再度規范持牌網絡小貸公司的經營方式，小貸公司需要清楚注明利息、收費及年化息費率等；總體上統一業務標準與行業準入等。
諸多信號顯示，監管層此次對現金貸的整頓力度前所未有。
交通銀行(6.370, 0.00, 0.00%)金融研究中心高級研究員何飛認為，之所以市場上出現“劣幣驅逐良幣”現象，正是因為當前針對各類從業主體的監管標準不統一，大量不受監管的互聯網消費貸平臺擾亂了市場秩序。在此意義上，應當按照統一標準，對所有從業主體實施穿透式監管，不給任何非法平臺留空子。同時，要借鑒國外監管經驗，加強相關法律法規制定。當前我國消費貸發展中出現的“高利率、多重債務、暴力催收”現象，在日本也曾造成嚴重危害。當時，日本通過發布《貸金業法》等法律法規，強化消費貸監管，具體措施包括設立嚴格市場準入、設立借款人最高融資限額、設立貸款最高利率（包含手續費）等。我國應充分借鑒國外監管經驗，通過立法實現長治久安。在具體立法過程中，建議著重考慮準入標準、持牌經營、利率上限（含手續費等中間費用）設定、貸款用途限定、平臺退出方式等。
現金貸平臺何去何從
“你那有沒有什么內部消息？”在整頓互聯網小貸牌照的消息傳出后，上海一家現金貸平臺的負責人四處詢問起可能了解政策細節的人士。
急迫和恐慌成為了現金貸平臺負責人們當下最真實的寫照。對于很多現金貸平臺而言，監管政策出臺本就在預期之中，但讓他們不安和心慌的是，監管的力度到底如何，尤其是是否會對現金貸進行“一刀切”式的監管。
此前，一位頭部現金貸平臺核心人士坦言：“現金貸的業務發展證明了現金貸市場的巨大需求和商業上的可行性，只要監管層不對現金貸‘一刀切’，我們總歸會找到合適的模式來應對。”
11月17日，在一場公開活動中，國家互聯網金融安全技術專家委員會秘書長吳震透露，通過技術監測發現，國內目前從事現金貸業務的平臺多達2693家，利用網站從事現金貸業務平臺最多，數量為1366家。而從事現金貸業務的平臺主要分布在廣東、北京、上海三個地區。
但看似蓬勃繁榮的現金貸，事實上卻又是脆弱至極。“姑且只是按照36%的綜合息費率上限這一個標準來測算，如果政策強力要求必須遵照這樣的上限，我覺得現金貸這個行業就基本上就會出現翻天覆地的變化了，依靠高息覆蓋高壞賬的模式就全部失靈，現在獲客成本這么高，不虧損就不錯了，恐怕存活的也就只有自己有流量的互聯網平臺了。”上述頭部現金貸平臺人士稱。
11月23日，支付寶方面便正式向合作的消費分期平臺發郵件，要求在該平臺上推薦的相關借貸產品綜合息費率不得高于24%，而在此之前，其基本上是按照36%的這一標準來要求，利率水平的大幅壓縮無疑也將對依靠該平臺作為獲客來源的現金貸平臺利差空間大幅收窄。
而恐怕更會對現金貸商業模式帶來挑戰的是，由于多頭借貸情況比例較高，當強監管政策出臺后，此前各路資本和資金提供者瘋狂融入現金貸領域的盛況不再，給借款人整體的逾期及壞賬水平帶來巨大的壓力。
36%的綜合息費率一直是業界所稱的一條利率紅線。最高法院在2015年的一條司法解釋中明確：“借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應予支持。借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效。借款人請求出借人返還已支付的超過年利率36%部分的利息的，人民法院應予支持。”
事實上，除了少數頭部平臺的綜合息費水平低于36%以外，目前市場上絕大部分現金貸平臺的綜合息費率遠超36%，超過100%者比比皆是，更有甚者高達500%以上。
蘇寧金融研究院互聯網金融研究中心主任薛洪言便認為，隨著監管政策的出臺，當前現金貸行業的資金渠道、獲客模式、定價模式等都會受到影響，也不排除市場進行一次洗牌，當前的一些頭部公司因為某些合規問題或模式問題，在新規之后或一蹶不起。而據記者了解，面對如此嚴格的監管形勢，很多現金貸平臺已經或正在準備轉型以應對現金貸平臺的整頓。
如在業務層面，一些現金貸平臺開始擴充其他業務線，進入車貸等領域，開始尋找有消費場景的渠道；而在產品層面，現金貸平臺則開始增加產品品類，尤其是增加一些息費水平更低、金額更大、期限更長的貸款產品，尋求在綜合息費率、壞賬率及運營成本之間找到一個生存空間；而在資金來源方面，由于外部合作的資金渠道變數重重，有的平臺也開始通過自身集團體系，大力推廣自己的理財端，以期提高掌控資金來源的能力。
而另一個應對則是“出海”。現金貸“出海”早已是業內眾所周知的動向，多家知名平臺早已在東南亞國家開始業務，印尼、越南、菲律賓等東南亞國家都已經成為現金貸平臺出海的目標市場，如名特量化、閃銀奇異等均是早已在東南亞布局。
一位業內人士曾對經濟觀察報透露，目前到東南亞開展做現金貸的平臺沒有百家，也至少已經有幾十家，這些國家市面上的現金貸產品絕大部分都是中國團隊運營的。
資金方轉向
據了解，針對現金貸的監管政策不僅僅只是針對現金貸平臺的業務牌照，而其放貸的資金來源、杠桿水平以及資產證券化（ABS）情況同樣是監管層關注的重點。
事實上，山雨欲來風滿樓，在此次監管政策正式出臺前，很多曾和現金貸平臺合作的資金方就已經開始變得謹慎。
現金貸平臺的資金來源除了自有資金外，主要是通過外部的金融機構如銀行、信托、消費金融公司、保險公司，以及P2P平臺提供，銀行由于資金體量大且價格相對較低，成為了現金貸平臺鐘愛的資金來源。
傳統銀行和現金貸平臺找到了互補之處，在這些銀行中，尤其是以民營銀行、地方性城商行嗅覺最為敏銳，最先入局。
薛洪言也認為，恰恰傳統持牌機構面臨巨大的轉型壓力，一方面要調整業務結構，提高消費金融占比，又不懂互聯網消費金融那一套，本質上也不信那一套，于是就做起了現金貸平臺的資金方，引入第三方擔保公司提供擔保，本質上還是對公授信那一套，輕車熟路，消費貸款數據也很好看，何樂不為；另一方面則要進行互聯網化轉型，與互聯網化的現金貸平臺合作，便是轉型的標志和起點。
在現金貸和銀行進行合作的模式中，助貸模式最受歡迎，簡單而言，助貸模式是由現金貸平臺為銀行提供流量、風控、技術、催收、兜底等，銀行再經過內部風控后進行放款，借款人直接還款給銀行，銀行獲取約定的放貸利息后，其余部分由現金貸平臺作為服務費收取。現金貸業務為這些區域性的銀行帶來了也較為可觀的收益，“我們最開始做這塊業務的時候提供的資金成本是7%，現在已經逐漸上漲到10%了。”上述城商行負責人稱。不過，據記者了解，由于考慮到監管政策的不確定性，以及現金貸業務中實際存在的高息爭議，很多銀行在此前已經暫緩了與外部現金貸進行合作的步伐。
廣東南粵銀行相關負責人此前告訴記者，他們早已停止和單純現金貸平臺進行合作，而另一家城商行負責人也透露，此前幾個月已經暫緩接入新的現金貸平臺合作，存量現金貸業務將在到期后重新考慮。
銀行的這些變化一方面是出于對監管政策的顧慮，正是和所有現金貸平臺知道監管政策終究會出臺一樣，銀行人士也同樣知悉潛在政策出臺的沖擊力；而另一方面，銀行亦認為小額的現金貸業務占用的行內資源過多，開始更傾向于一些有消費場景的其他消費金融產品，如汽車金融等。
“至少汽車金融的量很容易上去，做一臺車的客單價至少幾萬元，規模很輕松就能做上去，而且周期往往都超過一年，這比現金貸這種高周轉的業務更省事不少。”上述城商行負責人稱。
【來源： 經濟觀察報】
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