是泡沫還是趨勢？對比互聯網泡沫分析加密貨幣的未來金融
比特幣并不是唯一一個價格漲至歷史最高點的加密貨幣，以太坊、Cardano、瑞波幣、恒星幣和小蟻幣等競爭幣也都因投資者的吹捧而漲至新高。今年1月份，整個加密貨幣市場總市值峰值達到了近8000億美…
過去一年的加密貨幣狂熱使得加密貨幣價格上漲至其原來的數萬倍。
比特幣并不是唯一一個價格漲至歷史最高點的加密貨幣，以太坊、Cardano、瑞波幣、恒星幣和小蟻幣等競爭幣也都因投資者的吹捧而漲至新高。今年1月份，整個加密貨幣市場總市值峰值達到了近8000億美元。
(總市值/美元)
市場上曾出現過許多價格飛速上漲的現象，那些進行傳統投資的人們稱這種現象為“泡沫” 。由于人們通常試圖用過去經驗來看待新事件，所以20世紀90年代末到21世紀初的“互聯網泡沫”常常被提及。而在所謂的“互聯網泡沫”之后，數百家公司成功了。
那么，加密貨幣是否也在重蹈覆轍？
仍處于前沿
加密貨幣領域仍可被認為還處于前沿。區塊鏈作為一項技術，正逐漸被推廣采用。但仍有一些法規來約束企業和相關參與者。
加密貨幣市場存在著嚴重的投機行為。大多數代幣背后的項目甚至還沒有真正展現出其實際價值。
似乎很難確定是什么驅動著這些代幣。如果沒有任何基礎來支撐這些代幣的突然上漲，其背后的項目就可以很容易地被轉移。
預測某些事件將如何影響市場也很困難。例如，考慮到中國禁止了首次代幣發行(ICO)，許多人預計中國的區塊鏈項目將面臨困難。
然而，這一禁令似乎對像NEO這樣的企業來說卻非常有利。 該平臺推出得比禁令來得早，也基本上避免了被詐騙項目所使用。對該項目的支持越來越多，而且當比特幣貶值時，NEO的社會宣傳和價格波動甚至顯示出了其抗逆力。
簡單對比
當資產的交易價格明顯高于其內在價值時，就會形成經濟泡沫。加密貨幣市場的高度投機性質肯定導致了一些加密貨幣被高估。
例如，狗狗幣在撰寫這篇文章時市值就超過了3.23億美元。 巔峰時期甚至達到了10億美元。這個項目的驚人成就只不過是一種拙劣模仿而已。
所以，按照傳統的定義，是有些根據可以將加密貨幣領域所發生的事情定義為泡沫。
因此，將它與互聯網泡沫進行比較是很自然的事情，也是相當公平的，因為它是最近的一次涉及到顛覆性技術的泡沫。兩者在事件的發展上都表現出了相似之處。
顛覆性技術的到來。個人計算機、商業網絡服務提供商以及更好的網絡瀏覽器技術的出現，為互聯網公司創造了消費市場。90年代的互聯網普及也經歷了快速增長。至于加密貨幣，區塊鏈技術在加密貨幣市場繁榮之前就已經存在了很長時間。
分布式賬本技術是在十多年前提出的。直到最近，隨著比特幣的流行以及像以太坊這樣的平臺推出，人們才發現了關于該技術更多的應用方式。傳統機構通過開始布局區塊鏈項目使該技術合法化。
爆發的風險。這兩件事都顯現了相關項目以及想利用該技術的企業數量突然爆發。互聯網泡沫期間，有數百家公司成立。1999年，進行首次公開募股(IPO)的公司有457家，其中大多數是高科技公司。
2000年3月，在市場高峰期間，共有4,715家公司在納斯達克上市。加密貨幣行業的ICO與其類似。2017年，CoinSchedule記錄了210次ICO，高于2016年的43次。這些ICO籌集了超過60億美元的資金。2018年，到目前為止已經有超過70個代幣在銷售。
(2017年ICO各月所募集到的資金/美元)
區塊鏈相關股票/代幣價格快速攀升。 互聯網公司股價在互聯網泡沫時期也在飆升。在1999年的IPO中，有117家公司在交易的第一天股價就翻番，凸顯了市場的繁榮。
納斯達克指數在2000年3月達到峰值，創下5,132的盤中高點。加密貨幣市場則更瘋狂。短短幾個月內，加密貨幣市場上代幣價格上漲幾百倍的情況并不少見。
(納斯達克指數歷史圖表/美元)
這些模式導致許多人相信加密貨幣市場的發展軌跡是相同的。2002年的某個時候，互聯網泡沫破滅。納斯達克指數在2002年9月觸底。
最近發生的事件似乎也有相似之處。今年2月份今年2月，比特幣的價格暴跌至6000美元大關。其他加密貨幣也遭受重大打擊。
總市值從峰值跌至約2,650億美元，跌幅超過60％。許多人認為這是泡沫的破滅。分析師甚至警告稱，比特幣將跌至不足1000美元。整個3月份，代幣價格一直在波動，暫時還沒有出現底部。
經驗教訓
Eden Block的首席執行官兼共同創始人Noam Levenson表示：
“所以，真正的問題不是：我們是否處于泡沫之中？而是，泡沫會有多大？如果我們尊重顛覆性技術的自然發展，那么我們必須明白，在每一次大規模投機活動中，都會發生同樣大規模的崩盤。從17世紀的郁金香泡沫到15年前的互聯網泡沫，崩盤是不可避免的。因此，問題是，我們可以從過去的泡沫破滅中學到什么，以及這些教訓能夠在加密貨幣市場內指導我們行動嗎？”
Pets.com是網絡時代錯誤的典型代表，它應該能提供給加密貨幣利益相關者大量的經驗教訓。互聯網的到來鼓勵企業將電子商務直面消費者。Pets.com試圖在線出售寵物用品，就像亞馬遜在線銷售書籍一樣。該公司還吸引了風險投資，抬高了其市值。
然而它的商業模式很差，沒有獨立的市場研究來確保其可持續性，更不用提它的盈利能力了。該公司最終入不敷出，它曾試圖自我消化像寵物食品和貓砂等寵物用品的高運費，顯然這不僅僅是一種疏忽。
加密貨幣領域也開始出現類似糟糕的計劃不周，這太冒險了。看起來企業正試圖使用區塊鏈來標記所有東西，而忽視了技術是否足夠成熟以處理特定用例，或者是忽視了其目標客戶是否對去中心化技術有真正的需求。
然而，區塊鏈企業無法與其進行準確比較。以下是他們運營模式上的一些關鍵差異：
最小化物流開支。許多互聯網公司被迫在在線商城和實體商城間做權衡。許多人發現自己像Pets.com，eToys和Webvan一樣被物流問題所困擾。
區塊鏈項目主要針對數字交易處理和代幣化資產。除非該企業追求多渠道或實體存在、交互服務，否則很少有物流方面的問題。
更少的勞動力。由于許多互聯網公司必須處理眾多實際問題，他們不得不雇用各種人力，像倉儲物流管理、市場營銷人員等。
而大多數區塊鏈團隊都是精簡的。大多數工作甚至可以輕松地通過遠程操作完成，從而減少了建立實體辦公室和基礎設施方面的需求。
技術上的適應。市場方面，加密貨幣相關企業也有對應的客戶范圍。互聯網公司不得不應對嬰兒潮一代和X一代帶來的技術問題，在客戶教育和售后支持方面分配了大量資源。
而千禧一代現在是占人口多數的一代。加密貨幣市場的參與者現在已經習慣通過數字渠道進行大宗交易。
創新與可持續性
盡管步入加密貨幣領域的人都謹慎小心，特別是在交易和投資加密貨幣時十分謹慎，但他們對區塊鏈技術卻都不屑一顧，這不公平。與互聯網泡沫的相似之處應該成為利益相關者的教訓。
人們必須記住，互聯網泡沫技術后的發展也肯定了真正有創新的組織和技術才可以渡過難關。亞馬遜和eBay等公司證明，將新穎的想法與良好的商業頭腦結合起來可以帶來成功。
當然，現在的加密貨幣環境與近20年前的互聯網環境是有區別的。企業必須要區分這些細微差別，以便做出最佳決策。至于加密貨幣相關企業是否會重蹈互聯網企業的覆轍還有待觀察。至少現在，加密貨幣的利益相關者還有機會去書寫出不同的故事。
來源：火球財經(huoqiucj)
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