樂信P2P匹配逾期項目，現金貸觸36%紅線金融
但桔子理財還是采取一個出借人匹配多個借款人的形式，實現分散匹配小額消費借款項目。
近日，商評君偶然發現，桔子理財“12月愛定存”匹配借款項目，個別借款人在平臺已發生多次逾期。雖然桔子理財披露借款人已逾期，但桔子理財還是采取一個出借人匹配多個借款人的形式，實現分散匹配小額消費借款項目。
針對借款人逾期，桔子理財給出了四項處置措施說明：1、平臺不再向逾期借款人放款；2、逾期的不一定是該筆訂單；3、逾期并不意味著壞賬，超過90天的逾期才算壞賬；4、如果借款人逾期還款，出借人本息將由風險保障金賬戶補償。
桔子理財官網數據顯示，截至3月31日，平臺累計借貸金額782.66億元，借貸余額134.87億元；質量保障服務資金余額9571.45萬元，風險保障金余額4107.16萬元，兩項合計約1.37億元。
據此計算，當前桔子理財的風險保障【（質量保障服務資金+風險保障金余額）/借貸余額】比例為1.02%，但顯然平臺逾期率要高于這個數字（京東白條逾期率3.56%）。
公開資料顯示，桔子理財隸屬于深圳前海桔子信息技術有限公司（下稱：桔子科技）。工商資料顯示，桔子科技成立于2013年10月25日，注冊資本1億元人民幣，法人代表肖文杰，唯一股東是北京樂嘉信網絡科技有限公司。
而北京樂嘉信網絡科技有限公司的股東為肖文杰（99.87%）、劉強東（0.13%）。
桔子理財的股東名單中之所以會出現肖文杰和劉強東，那是因為肖文杰是樂信（原分期樂）的創始人，樂信在2015年3月獲得由京東投資的C輪融資，而劉強東是京東的創始人。
互金商業評論注意到，樂信除桔子理財業務之外，分期樂主要有四塊業務，包括電商金融、助貸業務、貸款超市，以及信用卡業務。
1）電商金融（分期樂商城），包括自營產品（華為、蘋果、vivo、OPPO、榮耀、小米、三星等）、商家合作（耐克、D、彪馬、CK、周大福、七格格等），汽車服務（汽車經銷商、毛豆新車、樂車幫）。
2）現金貸（樂花借錢），其中現金貸合作機構為桔子理財，助貸合作機構包括工商銀行、上海銀行、甘肅銀行、浦發銀行、包商銀行、重慶銀行、新網銀行、眾安保險。
3）貸款超市（提錢樂、借得到），合作機構包括拍拍貸、及貸（PPmoney旗下）、松緊貸（真融寶旗下）、快閃卡貸（龍信小貸旗下）、幣咚（通華小貸旗下）、玖富萬卡（玖富旗下）、小贏易貸（小贏科技旗下）等。
4）信用卡業務（還款、聯名卡、辦卡申請），包括樂卡信用卡還款，各家銀行信用卡申請。
注：提錢樂隸屬于北海圖靈信息技術有限公司（下稱：北海圖靈）。企查查資料顯示，北海圖靈的疑似實際控制人為楊濤，而樂信官網資料顯示，楊濤為公司副總裁。
雖然樂信的業務板塊很多，但最核心的業務是分期樂商城、現金貸，以及桔子理財，前兩者為后者提供資產，后者為前兩者提供資金（部分），形成P2P業務的閉環。
上圖中，桔子理財匹配的借款詳情顯示，由分期樂推薦的借款項目，借款年利率分別為9%和11%，但分期樂實際借款利率真這么低？
商評君注意到，分期樂自營華為P30（亮黑色）8GB+64GB版本售價3988元，分12期付款的還款計劃是359.96×12期。
京東自營華為P30（亮黑色）8GB+64GB版本的售價也是3988元。
這也意味著，分期樂不僅可以賺用戶的分期服務費，還能賺取進貨價與銷售價的差價。當然，不排除京東的銷量更高，議價能力應該更強。
根據分期樂給出的分期方案：借款3988元，分12期償還，每期359.96元；互金商業評論以IRR公式計算，分期樂綜合年化費率為15%。
分期金融15%的綜合費率并不算高，但現金貸綜合費率畫風就大不一樣。
4月3日，網友在“黑貓投訴”發帖投訴稱，其在分期樂申請2300元帳單分期，提示每期還款230、83元，總計還款2769.96元，其在帖子中表示，根據綜合費率不超過36%的規定，分期樂已嚴重違規。
對此，分期樂工作人員回復稱，“分期樂不會多收取用戶任何費用，所有費用都會在下單頁面展示，您辦理的這筆帳單綜合年化費率符合國家規定的36%范圍以內。”
根據上述網友的投訴，其2300元的帳單分期，每期還款230.83元（分12期），共計還款2769.96元。互金商業評論以IRR公式計算，分期樂綜合年化費率觸及36%紅線。
另一位網友在“黑貓投訴”發帖稱，其在2017年上學期間，因朋友需要借款，用自己的身份在分期樂開始了第一次借款，直到2019年3月一直按時還款，但4月份開始個人失去還款能力，分期樂電話轟炸，屢次發恐嚇郵件。在溝通協商后，分期樂向其重組借款（應該是重新授信的意思），借款總額1萬元，利率高過國家規定，借了還還了借，錢越還越多。
事實上，正是伴隨著這樣的投訴，樂信的凈利潤一路高歌。
3月14日，樂信發布2018年未經審計的財務報告顯示，公司全年營業收入76億元；凈利潤19.8億。樂信2017年財報顯示，公司全年營業收入55.8億元，凈利潤2.4億元；樂信招股書顯示，2016年營業收入13.9億元，凈虧損1290萬元。
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