陸金所的上市路：在擇吉時還是在喊“狼來了”？金融
2017年是互金扎堆上市年。
2017年是互金扎堆上市年。
年末，監管連續重拳。
12月1日，央行和銀監會聯合下發的《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》在行業內引起震動。已經上市的互金公司股價大跌，市場節節降溫，隨天氣一起進入嚴冬。
12月5日，陸金所控股傳出在一個月后或將在香港上市的消息。
傳上市已經傳了3年的陸金所，這回是覺得上市的吉時已到？各方面都準備好了嗎？
比如，股權結構。
根據公開資料顯示，陸金所上市的主體——陸金所控股在2016年就完成了“三所一惠”布局，即陸金所，重金所（重慶金融資產交易所）、前交所（深圳前海金融資產交易所），及普惠金融（平安普惠）。截至目前，陸金所控股對外公布的信息并不多。但陸金所相關股權的一系列騰移挪轉，令人眼花繚亂。
（表格：財世匯根據財報、公開信息等綜合整理）
截至目前最新的公開資料，上海雄國企業管理有限公司股權占比99.995%，上海惠康信息技術有限公司占比0.005%。筆者通過國家企業信用信息公示系統（上海）查詢得知，早在2015年8月，以上兩家公司都已經將其各自的全部股份質押給上海惠苑管理咨詢有限公司了。
公開資料顯示，上海惠苑管理咨詢有限公司在2015年2月28日注冊，法人為李仁杰，爾后改名為陸金所（上海）科技服務有限公司，其股東為Wincon Hong Kong Investment CompanyLimited，股東類型為外國（地區）企業。該家外國企業于2014年12月29日注冊于開曼群島。截至該系統更新至2016年4月13日的內容，該公司的主要董事包括GIBBGREGORY DEAN（計葵生）、史良洵、LAW SIU WAH EDDIE、TANSIN YIN（陳心穎）、姚波、IP SO LAN、YONGSUK CHO及蔡方方。
外界一度通過平安所占的股權來判斷平安是否已經喪失了對陸金所的控制（據年報顯示，2016年年底占比43.76%），目前看來，不過是換湯不換藥，股權變為由平安高管控制。
比如，盈利或盈利前景。
從2011年9月至2016年年末，陸金所控股一直處在虧損狀態。根據平安2016年年報，2016年互聯網金融及其他業務盈利的主要原因是普惠金融重組交易產生94.97億元的收益，扣除非經常性損益的收益，2016年中國平安“互聯網金融及其他”仍然虧損42.89億元，比2015年虧損額增加了10.48億元。
陸金所CEO計葵生此前在公開場合曾預測：陸金所2015年預計虧損4.15億美元，2016年會繼續虧損6800萬美元，但到2017年會明顯好轉，預計盈利15.55億美元，2018年預計盈利35.44億美元。
果不其然，到2017年中國平安公布上半年業績報告時，陸金所控股實現盈利，不過究竟盈利多少，半年報里沒有披露。其中，財富管理交易量同比增長65.0%，達10,985.39億元；機構間交易量同比增長45.4%，達36,872.31億元。在消費金融業務服務方面，截至2017年6月30日，線下貸款及服務門店達491家，自成立以來累計貸款量達4316.19億元，其中無抵押貸款量2840.53億元，有抵押貸款量1475.66億元。
2017年第三季度，陸金所控股的財富管理業務資產管理規模同比穩健增長21.8%，達4,762.25億元；消費金融業務管理貸款余額同比強勁增長141.1%，達2,691.93億元；機構間業務經營穩健，2017年前三季度的交易規模近4.2萬億元，同比增長29.4%。
根據中國大陸公司上市香港的條件，公司的主線業務盈利必須符合最低盈利的要求。具體的盈利要求是，該公司在香港上市前三年合計凈利潤5,000萬港元（最近一年須達2,000萬港元，再之前兩年合計）。
所以，對于計劃在港股上市的陸金所來說，是好時機已經來了嗎？
確定這不是再一次喊“狼來了”的“游戲”嗎？
早在2014年5月，陸金所就傳出分拆上市的消息，連招股說明書也被爆出，估值達1000億元。
2014年11月，就有媒體報道，陸金所當時已低調啟動上市前的路演推廣，并初步圈定了多家基石投資人。不僅包括傳聞中的摩根士丹利(中國)股權投資管理有限公司，還有鼎暉投資等多家知名創投公司。
2015年12月，陸金所聯席董事長兼CEO計葵生首次對媒體確認陸金所將上市。
2016年5月，計葵生在接受彭博專訪時表示，由于P2P市場動蕩以及對政府將加強監管的疑慮，陸金所控股IPO將推遲到2017年。
2016年8月，平安首席財務官兼副總經理姚波表示，陸金所預計將于下半年實現IPO。
2016年9月，陸金所CFO鄭錫貴表示，公司可能于2017年底前在香港上市，而且不打算尋求IPO前的融資。
2017年3月，陸金所聯席董事長兼CEO計葵生在接受媒體采訪時曾表示，陸金所控股有限公司正在準備IPO，具體上市時間需要等到市場條件成熟，至于上市地點，可能是香港。
2017年10月16日，中國平安副董事長孫建一在接受采訪時透露，陸金所B輪估值185億美元，陸金所控股上市進程正在積極推進中。
2017年11月，中國平安首席財務執行官兼總精算師姚波表示，平安考慮將科技、互聯網子公司分拆上市。
2017年12月5日，路透社旗下出版物IFR報道，中國在線財富管理公司、平安旗下陸金所最早或將于2018年上半年在香港公開上市，募集資金或將高達50億美元。
這么多次看似沒下文的官方上市消息，不得不令業界猜想：這上市計劃，是不是如同喊“狼來了”的故事一樣，再有傳聞爆出時，可能會有人不再相信吧？
本月6日，據彭博社援引知情人士稱，軟銀旗下的軟銀愿景基金正考慮投資陸金所，軟銀愿景基金計劃收購陸金所5%到10%的股份。如果真的按最新計劃明年年初上市，陸金所在上市前，可能還會完成C輪融資。
行業監管趨嚴的現狀，使2017年已上市的6家互金公司股價紛紛“應聲”跳水，許多業內人士均不看好中概股的發展前景。
接下來，很期待看到陸金所控股的上市劇情如何上演。
【來源：財世匯 】
1.TMT觀察網遵循行業規范，任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源；
2.TMT觀察網的原創文章，請轉載時務必注明文章作者和"來源：TMT觀察網"，不尊重原創的行為TMT觀察網或將追究責任；
3.作者投稿可能會經TMT觀察網編輯修改或補充。
