騰訊音樂市值超越百度！分析師：騰訊音樂的‘版權-付費-分紅’閉環已被驗證快訊
更折射出資本市場對娛樂內容與AI技術兩種商業模式的價值重估——當音樂流媒體平臺的市盈率（32倍）達到搜索巨頭（8倍）的4倍時，該公司港股盤中市值一度超越百度市值后，騰訊音樂。
7月7日消息，繼在6月12日下午，在騰訊音樂娛樂集團（下文簡稱“騰訊音樂”）宣布收購喜馬拉雅兩天后，該公司港股盤中市值一度超越百度市值后。
6月30日，納斯達克收盤數據顯示，騰訊音樂總市值達301.88億美元，首次超越百度（294億美元）。
有媒體認為，這一歷史性時刻不僅改寫了中國互聯網企業的市值排名，更折射出資本市場對娛樂內容與AI技術兩種商業模式的價值重估——當音樂流媒體平臺的市盈率（32倍）達到搜索巨頭（8倍）的4倍時，行業的風向已悄然改變。
據了解，騰訊音樂的付費用戶規模達1.229億，ARPPU（每用戶平均收入）提升至11.4元，Super VIP會員訂閱收入同比增長16.6%；
百度雖手握1.4億單自動駕駛訂單和6億次日調用量的文心大模型，卻因“技術投入-商業化回報”周期過長，市盈率僅為騰訊音樂的四分之一。
對此，高盛分析師指出：“投資者正在為確定性溢價買單，騰訊音樂的‘版權-付費-分紅’閉環已被驗證，而百度的AI故事仍需更多落地案例。”
另外，業內也有分析認為，如今，垂直領域龍頭的市值超越曾經的傳統搜索巨頭，意味著了互聯網流量格局的深層重構，也揭示出互聯網投資邏輯的范式轉移。
資料顯示，騰訊音樂娛樂集團成立于2016年，2018年紐交所上市，成為中國首家登陸國際資本市場的數字音樂平臺。
早期依托騰訊生態流量優勢，通過整合QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂三大平臺，構建起“版權+社交娛樂”雙輪驅動模式。
2021年，公司確立“內容與平臺一體兩翼”戰略，戰略重心轉向在線音樂服務，逐步降低對直播打賞等社交娛樂收入的依賴。
時間來到2024-2025年：通過AI技術深度賦能，騰訊音樂付費用戶突破1.2億，在線音樂收入占比近80%，完成從“流量平臺”到“內容服務商”的進化。（秋白）
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