虛擬貨幣交易所發幣兇猛，新一輪監管或利劍出鞘金融
近日以火幣（Huobi）為代表的虛擬貨幣交易所迎來發幣潮。平臺“既當裁判又當運動員”引來不少質疑。業內人士提醒，交易所發幣在法律監管層面仍屬空白，投資客仍注意風險。
1月20日20點，以“年薪120個比特幣”而廣為人知的火幣網新任首席戰略官蔡凱龍，準時開始了在某平臺的語音直播。
20點零4分，5715個聽眾涌進直播間。這一數字在直播結束時，增長到一萬余名。炒幣客用彈幕發送著對傳言的詢問：國外又有政策，火幣會停止C2C（場外交易）嗎？被屏蔽了火幣該怎么辦？
其中一個問題反復被刷屏，即“火幣網為什么不像其它平臺發布自己的代幣？”蔡凱龍在直播中刻意回避了這一問題，但在稍后的22點35分，火幣網預告稱將發行5億枚HT（Huobi Token）代幣，區別于其它平臺如幣安（Binance）的是，火幣平臺稱HT為通用積分。
同期，OKcoin旗下OKex也發布了自己的OKB和白皮書，主流平臺似乎迎來“發幣潮”。在虛擬貨幣狂潮下，除了募集資金，發行代幣也成為平臺重要的獲客和宣傳渠道。但與此同時，虛擬貨幣交易所面臨的政策監管風險似乎也越來越凸顯。
長期關注區塊鏈的IT專欄作家黃亮新認為，中心化交易所發行代幣與區塊鏈關系不大，其意義主要在于促進平臺發展。比如通過平臺代幣進行交易減少手續費，在平臺上幣需要購買平臺幣，用利潤回購平臺幣等。“一是可以促進交易所的發展，二是帶來用戶。”
鏈幣資本創始人姚文龍告訴藍鯨TMT記者，對于政策帶來的運營風險，平臺如果提前做好防范措施，反而有利。“對政府政策出臺的時間節點把握越精確，越能搶占先機。”
平臺競相發幣引質疑
雖在國內遭禁，但虛擬貨幣交易所仍為ICO重要場所，是幣圈生態最為核心的一環。
據了解，2017年7月14日啟動的幣安交易所（下稱“幣安”）在短短半年時間里就發展成為全球最大的虛擬貨幣交易所。根據Coinmarketcap實時數據，從上線至今，其ICO代幣BNB（Binance Coin）最高飆漲至24美元，而其在ICO階段的成本價格是0.6-1元人民幣；截至記者發稿時，BNB的最新市值約為87.9億元。
圖片來源：coinmarketcap
藍鯨TMT記者從其ICO項目白皮書中獲悉，幣安規定了BNB恒定發行量為兩億個，承諾永不增發。其中團隊持有40%，天使投資人持有10%，剩余1億枚則用于公開發行，并對BNB的價值和回購機制做出規定：幣安將在5年內，每年將團隊持有BNB按照20%速率進行釋放，同時每季度拿出利潤的20%進行回購與銷毀。
白皮書中稱，BNB被綁定為平臺的折扣支付手段。如果用戶在支付時使用BNB支付，第一年可以享受手續費50%優惠，并隨著年限的不同優惠力度逐年下降。
而BNB火爆的行情也引得各大交易所爭相效仿。火幣網官方宣布，將于近期發行5億枚HT代幣，并承諾永不增發。同時，將以贈送的方式在15天內放出3億枚代幣給用戶，但用戶需要事先購買手續費點卡才可獲贈；與幣安類似，火幣也表示將拿出每季度20%的盈利來回購代幣。
盡管名為“贈送”，但用戶要獲得HT代幣，首先需要充值購買點卡。不少幣友在公告下直言，贈送代幣仍要花錢買，火幣行為本質還是變相ICO。更有幣友對表示質疑，20%利潤用于回購，也只能依靠火幣自律。
值得一提的是，平臺自身發行虛擬代幣，并與交易手續費綁定，被媒體質疑“自己印錢”、“既當裁判又當運動員”。近日，最先遭受輿論聲討的就是BNB。
面對質疑，幣安聯合創始人何一回應稱，幣安發行的BNB相當于幣安的5折手續費儲值卡。對于BNB價值上升原因，她解釋稱，因為總量有限，用戶越多手續費越多，因此BNB的價格也就越高。
為保證幣值穩定，多數平臺都承諾在現有總數上不增發。對于承諾如何兌現，何一向藍鯨TMT記者表示，“不增發是區塊鏈技術，公開可查”。
黃亮新則認為，如果代幣是基于以太坊等的智能合約發行，一般來說不增發的承諾是可靠的。
那么持有平臺代幣的風險何在？如果遭受損失或平臺不履行承諾，該如何追責？世澤律師事務所合伙人孫銘告訴藍鯨TMT記者，目前交易所發行代幣行為在法律監管層面仍屬空白，投資者需要自行判斷持有價值，并衡量自身承擔風險的能力。
分析人士亦表示，交易平臺類的數字資產的價值與平臺的運營成績緊密相關。平臺成交量大，盈利能力強，就會帶動自身平臺代幣的價格；相反，平臺運營差，自然沒有價格。
2017年7月，趙長鵬在幣安ICO之后曾發文稱，1500萬美元的數字資產只是ICO的部分成就，最重要的是籌到了2萬個注冊種子用戶和大量的交易資金，“ICO也幫助了幣安在目標市場的品牌建立，起了非常大的宣傳作用。”
代幣整肅將升級，交易所何去何從
實際上，除了黑客攻擊，虛擬貨幣交易所面臨的最大風險來自政策監管。
去年9月，中國互聯網金融協會發布《關于防范比特幣等所謂“虛擬貨幣”風險的提示》，稱比特幣交易平臺涉眾人數擴大、投機氛圍濃厚，是洗錢、販毒、走私、非法集資等違法犯罪活動的工具；各類所謂“幣”的交易平臺，在我國并無合法設立的依據。
2018年伊始，有消息稱央行下發通知，禁止轄內支付機構為虛擬貨幣提供交易服務。近日又有多家媒體報道稱，多部門將聯合協調，屏蔽中國用戶對于“出海”交易平臺的訪問，并全面封堵虛擬貨幣C2C場外交易（即個人買家對個人賣家）。
業內人士認為，這是對去年9月份關閉虛擬貨幣交易所的一次查漏補缺。在數字貨幣的生態鏈條中，比特幣與法幣的兌換交易是其中的重要環節。隨著國內ICO和比特幣交易的業務清理，場外交易再一次繁榮。
而去年9月的監管政策落地后，有實力的主流平臺紛紛選擇“出海”，即在境外注冊，并在團隊與客戶來源上全力國際化。
在1月20日的直播中，蔡凱龍就介紹稱，火幣網目前已將總部設立在舊金山。蔡凱龍宣布火幣美國將成立，在運營、市場和技術方面都全面向美國市場傾斜。
據財新此前報道，火幣和日本SBI集團去年12月簽署合作協議成立兩家交易所：SBI Virtual Currency和Huobi Japan。在回答直播聽眾最關心的政策風險問題中，蔡凱龍稱火幣未收到關于停止場外交易的通知，“目前來看，應該沒有太大影響”。
幣安聯合創始人何一也對藍鯨TMT記者稱，幣安已經整體遷出中國，用戶基本來自海外，“對國內政策已經不是很關心。”
目前的主流平臺中，幣安只提供“幣幣交易”，即除法幣之外的虛擬貨幣之間交易。何一曾對媒體表示，幣安不提供場外交易服務。火幣Pro仍提供場外交易，全球排名前20的Bit-z提供幣幣交易，但也囊括場外交易。
根據國家互聯網金融安全技術專家委員會在去年10月份發布的《比特幣場外交易監測報告》，目前國內用戶常用的4家比特幣場外交易平臺均在海外，分別是LocalBitcoins、Paxful等。報告同時也警示，場外交易對手雙方匿名性強，交易支付渠道眾多，且可能存在欺詐交易的隱患。
但在國內監管政策“靴子”落地前，記者采訪的多家虛擬交易所均對談論政策采取了回避的態度。
（來源：藍鯨TMT網）
1.TMT觀察網遵循行業規范，任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源；
2.TMT觀察網的原創文章，請轉載時務必注明文章作者和"來源：TMT觀察網"，不尊重原創的行為TMT觀察網或將追究責任；
3.作者投稿可能會經TMT觀察網編輯修改或補充。
