花生米富測(cè)評(píng)：夫妻檔做互金，老公卻不對(duì)老婆上心金融
玖創(chuàng)資本投資了該平臺(tái)，這也是玖富集團(tuán)和玖創(chuàng)資本投資了先花花后，你一定想知道的花生米富業(yè)務(wù)模式 資產(chǎn)端 2013-14年。
平臺(tái)名稱：花生米富
運(yùn)營(yíng)公司：小小黛朵（北京）科技有限公司
上線時(shí)間：2016年6月18日
花生米富是上次投票的高票平臺(tái)。但遠(yuǎn)望看了下，網(wǎng)上的測(cè)評(píng)不少，內(nèi)涵不多，諸位可能也看過(guò)一些。所以，遠(yuǎn)望力求評(píng)出新意，定不讓大家失望，具體請(qǐng)往下看。
你一定不知道的花生米富背景
花生米富的運(yùn)營(yíng)公司為小小黛朵（北京）科技有限公司，注冊(cè)、實(shí)繳1000萬(wàn)元，股權(quán)結(jié)構(gòu)如下。
（小小黛朵公司股權(quán)結(jié)構(gòu)）
法人和大股東都是李敏。但李敏童鞋并不是咱們研究的重點(diǎn)。李敏背后的男人崔毅龍才是。
崔毅龍98年入學(xué)北大信管專業(yè)。2000年，他的師兄李彥宏（百度創(chuàng)始人，北大信管專業(yè)91屆畢業(yè)生）剛從美國(guó)回來(lái)，開(kāi)始做百度搜索引擎。2001年底，崔毅龍就以兼職的身份開(kāi)始了自己的百度之旅，成為了中國(guó)第一代互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品經(jīng)理。
2006年，崔毅龍離開(kāi)百度，之后多次創(chuàng)業(yè)失敗，也曾加盟過(guò)媒體和支付公司。從他走過(guò)的路徑來(lái)看，可以用兩個(gè)關(guān)鍵詞形容：渴望創(chuàng)新、更愛(ài)拼搏。
13年時(shí)，崔毅龍?jiān)诤？迫谕ㄖЦ兜膬?nèi)部孵化出了花生米富的資產(chǎn)端先花花，但由于該支付公司有國(guó)資性質(zhì)，在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上極為謹(jǐn)慎，所以崔毅龍一咬牙就把團(tuán)隊(duì)帶出來(lái)單干了。
梅花天使創(chuàng)投14年就入股了先花花，投資的是崔毅龍的團(tuán)隊(duì)。原因很簡(jiǎn)單，崔毅龍和吳世春（梅花天使創(chuàng)投創(chuàng)始人）當(dāng)年都在百度，分別負(fù)責(zé)產(chǎn)品和開(kāi)發(fā)。
之后先花花又經(jīng)歷了數(shù)輪融資，梅花天使創(chuàng)投、戈壁投資、安芙蘭創(chuàng)投和正和磁系資本等都曾入股，目前仍在股東名單里。最近一輪融資是2017年8月的玖富集團(tuán)、玖創(chuàng)資本和唯獵資本的入股。
以上機(jī)構(gòu)雖說(shuō)不是最頂級(jí)的，不過(guò)名頭都不小。但是，請(qǐng)不要以為獲得知名風(fēng)投/基金投資就意味著絕對(duì)安全或短期內(nèi)的安全。如果不信，遠(yuǎn)望給你講個(gè)故事。
17年1月有8個(gè)平臺(tái)連環(huán)暴雷，引起行業(yè)震動(dòng)。后被挖掘出他們的母公司都是同一家——北京起源財(cái)富網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（后簡(jiǎn)稱起源財(cái)富），因此這8家平臺(tái)被統(tǒng)稱為「起源系」。到這里，可能很多老投資人還是知道的，再往下估計(jì)就不知道了——
這8家平臺(tái)中有一家平臺(tái)叫「眾想互動(dòng)」，該平臺(tái)專注于大學(xué)生理財(cái)。玖創(chuàng)資本投資了該平臺(tái)，且至今仍在其股東名單里。
（眾想互動(dòng)股權(quán)結(jié)構(gòu)）
此外，起源財(cái)富和玖富集團(tuán)從2015年12月起建立了合作關(guān)系，直至17年1月起源系平臺(tái)全部暴雷后，玖富集團(tuán)才發(fā)布公告結(jié)束這段合作關(guān)系。
所以你看，幫各位再次集齊了大名鼎鼎的玖富集團(tuán)和玖創(chuàng)資本，可是結(jié)果依然不容樂(lè)觀。
再看下時(shí)間線，玖創(chuàng)資本是在16年8月投資「眾想互動(dòng)」的，半年時(shí)間不到，17年1月，「眾想互動(dòng)」就暴雷了。所以「被風(fēng)投后，短期內(nèi)一定安全」這種話也是技術(shù)含量很低的。
這也是玖富集團(tuán)和玖創(chuàng)資本投資了先花花后，網(wǎng)上卻沒(méi)有一篇通稿的重要原因之一。
你一定想知道的花生米富業(yè)務(wù)模式
資產(chǎn)端
2013-14年，崔毅龍創(chuàng)業(yè)之初的目標(biāo)就是做校園消費(fèi)分期和校園貸業(yè)務(wù)。而對(duì)標(biāo)公司分期樂(lè)和趣分期（現(xiàn)趣店）也分別在13年和14年成立。雖然目標(biāo)群體完全一致，但發(fā)展路徑卻截然不同。
由于崔毅龍出身百度，對(duì)線上的數(shù)據(jù)獲取、搜索分析和模型構(gòu)建等都有很深的情結(jié)。所以從一開(kāi)始，先花花就是以輕資產(chǎn)的方式推廣，即線上獲客為主，線下地推為輔。遠(yuǎn)望大致算了下，先花花早期的地推人員占比不到50%，遠(yuǎn)小于分期樂(lè)和趣分期的地推人員比例。
在當(dāng)時(shí)，誰(shuí)也說(shuō)不上哪一種模式好，哪一種模式差。如果以今天的結(jié)果來(lái)看，毫無(wú)疑問(wèn)，在校園貸業(yè)務(wù)上，地推派最終統(tǒng)一了武林，成為了一代盟主。而兩大地推派領(lǐng)袖均已在美上市。
先花花的線上推廣方式為，通過(guò)學(xué)生之間強(qiáng)社交關(guān)系，進(jìn)行獲客和信用獲取。具體方式是，在平臺(tái)上借款的借款人可以將自己的信用分享給朋友，形成社交金融圈，平臺(tái)借此獲得了新的借款人，同時(shí)掌握了對(duì)方的信用價(jià)值。先花花的業(yè)務(wù)會(huì)隨著這個(gè)社交網(wǎng)絡(luò)不斷往外擴(kuò)展。
其實(shí)早在17年校園貸禁令下來(lái)之前，包括先花花等很多原本以校園貸為主的平臺(tái)都在擴(kuò)大或切換服務(wù)對(duì)象，從校園貸轉(zhuǎn)向消費(fèi)分期、白領(lǐng)貸或信用貸。
先花花也開(kāi)發(fā)了自己的APP「先花一億元」，借款用戶可以通過(guò)這個(gè)APP進(jìn)行消費(fèi)分期。購(gòu)買商品后，平臺(tái)會(huì)要求提交資料，審核通過(guò)才算購(gòu)買成功。
遠(yuǎn)望看了下消費(fèi)分期業(yè)務(wù)。嘗試購(gòu)買蘋(píng)果手機(jī)，型號(hào)為8 Plus，「先花一億元」的商品價(jià)格與蘋(píng)果官網(wǎng)一致，均為6688元。分3期后，每期還款2412.86元，實(shí)際年化為48.75%。若分12期，每期還款740.86元，實(shí)際年化高達(dá)56.11%！
（先花一億元App消費(fèi)分期方案）
資金端
前面貌似一直在說(shuō)先花花，所以我們?cè)倩氐交ㄉ赘弧Ｏ然ɑㄔ缙诘馁Y金來(lái)源一直是合作方。雖然從資金合作方拿錢的成本是很低的，但很容易受制于人，導(dǎo)致資產(chǎn)端被資金端拖累。所以，崔毅龍童鞋就安排了妻子李敏作為大股東和法人打造了資金端平臺(tái)花生米富，從而在業(yè)務(wù)模式上真正形成了一道閉環(huán)。而崔毅龍自己只是擔(dān)任花生米富的CEO，并占一小部分的股份。
為什么要讓李敏而不是崔毅龍自己出來(lái)做花生米富的大股東和法人呢。遠(yuǎn)望的理解是，一是為了更加靈活。本身先花花對(duì)接的外部資金很多，而花生米富只是資金來(lái)源之一，所以有必要把兩個(gè)公司的關(guān)系做得松散些。二是為了更好地應(yīng)對(duì)政策。網(wǎng)貸政策更多的是針對(duì)花生米富，這樣就給先花花更大的施展空間。
風(fēng)控方式
先花花風(fēng)控比較有特色的一點(diǎn)就是社交風(fēng)控。先花花甚至將用戶社交數(shù)據(jù)進(jìn)行整合，并作為產(chǎn)品輸出，服務(wù)于合作企業(yè)。當(dāng)然模型是怎么構(gòu)建的，實(shí)際效果如何，屬于商業(yè)機(jī)密，我們無(wú)從得知。遠(yuǎn)望（公眾號(hào)：互金遠(yuǎn)望號(hào)）談?wù)勛约旱目捶ā?/p>
其實(shí)這種純社交風(fēng)控在國(guó)內(nèi)是很少見(jiàn)的。即使對(duì)于騰訊這樣有海量社交數(shù)據(jù)的公司，做騰訊征信時(shí)，社交數(shù)據(jù)也只是模型中的一小部分。
放眼全球，美國(guó)德州的Able和paypal前高管打造的Vouch才屬于完全意義上的社交風(fēng)控，均創(chuàng)立于2014年。不過(guò)具體模式和先花花的還是有一定差別的。
而先花花這種大數(shù)據(jù)社交風(fēng)控的強(qiáng)項(xiàng)在于欺詐風(fēng)險(xiǎn)的管控和貸后催收的支持。但僅靠社交數(shù)據(jù)去風(fēng)控是肯定不夠的，所以實(shí)際上先花花還接入了鵬元征信。
再?gòu)母吖艿慕嵌确治觯匣锶思鍯RO王雪是美國(guó)伊利諾伊大學(xué)芝加哥分校博士出身，具有8年建模經(jīng)驗(yàn)；3年多海外信用卡(花旗銀行零售信用卡部)風(fēng)控和P2P信貸工作經(jīng)歷；學(xué)歷和工作經(jīng)歷還是比較豐富的。
目前平臺(tái)采用的安全保障方式是暗兜底。
上面我們以講故事為主，實(shí)際已把平臺(tái)的歷史沿革、高管構(gòu)成、資產(chǎn)端、資金端、風(fēng)控方式全部講透。下面再寫(xiě)點(diǎn)慣例分析，供測(cè)評(píng)打分用。
信披和透明度
信息披露有專欄，但內(nèi)容不全面。遠(yuǎn)望發(fā)現(xiàn)，最近跟蹤的很多平臺(tái)為了拼備案，信批提升非常大。花生米富在這點(diǎn)上已是大幅落后了。
投資前，平臺(tái)標(biāo)的介紹很簡(jiǎn)單，基本就是寥寥數(shù)語(yǔ)。投資后，債權(quán)列表顯示如下，重要信息用*做了處理，沒(méi)有展示任何圖片。
（花生米富借款人信息）
點(diǎn)擊「查看合同」，顯示有三份合同，《風(fēng)險(xiǎn)提示書(shū)》《整存產(chǎn)品服務(wù)計(jì)劃協(xié)議》和《借款協(xié)議》，《借款協(xié)議》里也看不到更多信息。
（花生米富借款協(xié)議）
綜上，信披和透明度較差。
收益率和流動(dòng)性
近期平臺(tái)重點(diǎn)是合規(guī)和申請(qǐng)驗(yàn)收，所以平臺(tái)上標(biāo)的暫時(shí)全部調(diào)整為56天標(biāo)，收益率為13.5%。事實(shí)上，花生米富的收益率一直很高，在18年1月降息時(shí)的收益率調(diào)整情況如下。
（1月收益率調(diào)整情況）
由于沒(méi)有退出機(jī)制，流動(dòng)性相對(duì)較差。
備案合規(guī)性
江西銀行存管，信批不佳，法律意見(jiàn)書(shū)、審計(jì)報(bào)告目前還沒(méi)有。資產(chǎn)的合規(guī)性較好。
總體而言，合規(guī)性中等偏下，整改較易。
數(shù)據(jù)分析
累計(jì)成交量為60億。屬于中小平臺(tái)。近期數(shù)據(jù)暫停對(duì)接第三方，導(dǎo)致一時(shí)間也沒(méi)法分析資金流。另外，花生米富的推廣費(fèi)用不菲。
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