摩根大通：未來五年，AI熱潮需5萬億美元成本支撐快訊
未來的資金需求至少為 5 萬億美元（現(xiàn)匯率約合 35.59 萬億元人民幣），這筆資金將占高等級債券市場總發(fā)行量的五分之一左右，這一龐大需求將推動債券和銀團貸款市場的加速增長。
11 月 12 日消息，據(jù)彭博社 11 月 11 日報道，摩根大通的分析稱，AI 超級巨頭們正在加速建設(shè)數(shù)據(jù)中心，預(yù)計未來五年將需要大約 1.5 萬億美元（注：現(xiàn)匯率約合 10.68 萬億元人民幣）的投資級債券，并且還需要從市場各個領(lǐng)域獲得大量資金。
摩根大通的策略師塔雷克?哈米德（Tarek Hamid）表示：“真正的問題不是‘哪個市場能為 AI 的繁榮提供融資’，而是‘如何在各個資本市場之間架構(gòu)融資’。”
他們預(yù)測，杠桿融資將在未來五年提供約 1500 億美元的資金支持。即使加上來自投資級和高收益?zhèn)袌龅娜谫Y，和每年最多 400 億美元的數(shù)據(jù)中心證券化，仍然無法滿足資金需求。他們進一步指出，私人信貸和政府可能會幫助填補剩余的 1.4 萬億美元資金缺口。
摩根大通估算，未來的資金需求至少為 5 萬億美元（現(xiàn)匯率約合 35.59 萬億元人民幣），最高可能高達 7 萬億美元（現(xiàn)匯率約合 49.83 萬億元人民幣），這一龐大需求將推動債券和銀團貸款市場的加速增長。
分析師預(yù)計，明年將有約 3000 億美元的高等級債券流向 AI 數(shù)據(jù)中心，這筆資金將占高等級債券市場總發(fā)行量的五分之一左右。根據(jù)巴克萊公司（Barclays Plc）的一份報告，這一市場的總發(fā)行量預(yù)計將達到 1.6 萬億美元。
數(shù)據(jù)中心的需求大幅增長，唯一能限制其擴張的將是計算資源、房地產(chǎn)和能源等物理因素，而不是市場泡沫的擔(dān)憂。Meta 平臺公司上個月發(fā)售了 300 億美元債券，創(chuàng)下了高等級債券市場歷史上的最大訂單記錄，而投資者上周又準(zhǔn)備向甲骨文公司投入 180 億美元，用于資助一個數(shù)據(jù)中心園區(qū)。
分析師警告稱，盡管資金需求巨大，未來的資金擴張并非一定是一路向上。最大的擔(dān)心是可能重蹈 1990 年代末到 2000 年代初電信和光纖網(wǎng)絡(luò)泡沫的覆轍，當(dāng)時過剩的產(chǎn)能導(dǎo)致大規(guī)模違約，并摧毀了許多公司過高的估值。
分析師指出，最近幾周關(guān)于數(shù)據(jù)中心泡沫的警示信號愈加明顯。調(diào)查顯示，超過半數(shù)的數(shù)據(jù)行業(yè)高管擔(dān)心未來行業(yè)將面臨困境，而華爾街的其他人士也對 AI 超級巨頭們使用復(fù)雜的私人債務(wù)工具、將 AI 融資從資產(chǎn)負債表中剝離的做法表示擔(dān)憂。“即便一切按計劃進行，也會有一些表現(xiàn)出色的贏家，但也可能會有一些同樣慘敗的輸家，因為資本規(guī)模龐大，且在 AI 生態(tài)系統(tǒng)的某些領(lǐng)域贏家通吃。”
根據(jù)摩根大通的策略師分析，未來五年最大的資金來源將來自超級巨頭們自身，他們目前正在將 7000 億美元年凈收入中的 5000 億美元投入到資本支出中。（清源）
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