積木集團披露信貸風險：貿易應收賬款約97.7%來自五大債務人金融
?近日，香港上市公司積木集團有限公司（簡稱:積木集團）發布2018年全年業績報告，全年共實現綜合收入2.19億港元，較2017年的2.37億港元同比下降7.3%。
近日，香港上市公司積木集團有限公司（簡稱:積木集團）發布2018年全年業績報告，全年共實現綜合收入2.19億港元，較2017年的2.37億港元同比下降7.3%。目前，積木集團旗下共有兩個業務板塊，分別是鞋履和貸款中介，兩者收入占比分別為56.1%和43.9%。積木集團2018年整體虧損約為400萬港元，較2017年的虧損900萬港元大幅度收窄。
金融虎注意到，年報披露，于2018年12月31日，積木集團貿易應收賬款總額約97.7%及44.0%分別來自五大債務人及最大債務人，是其金融資產承受之最高信貸風險。
財報顯示，截至2018年12月31日的一年里，積木集團鞋履業務營收約為1.23億港元，較2017年同期的2.37億港元下降48.1%。
在貸款中介方面，財報顯示，積木集團于2018年4月開展貸款中介業務，于2018年9月底向中國三四線城市客戶提供咨詢及信貸評估服務，幫助用戶獲得低成本融資。2018年貸款中介服務營收約為9600萬港元，凈利潤為2429.6萬港元。得益于貸款中介業務收入的持續增長，公司于2018年第三季度實現單季扭虧為盈，第四季度利潤進一步擴大至1441萬港元。
截至2018年12月31日，貸款中介業務已連續兩個季度實現盈利。較公司三季度報告，該業務第四季度收入4635萬港元，環比增長21.76%，利潤環比增長146.82%至1991.1萬港元。
截至2018年12月31日止年度，公司實現收益2.19億港元，同比降7.34%；公司擁有人應占虧損399萬港元，同比收窄55.70%；基本每股虧損0.83港仙；不派息。于期內，鞋履業務分部虧損由2017年約10萬港元增加至2018年約1010萬港元，乃主要由于期內收益減少所致。于2018年，貸款中介服務分部溢利約為2430萬港元。此乃由于公司于過往數月建造的根基及貸款中介服務的強勁需求所致。
其他收入由2017年約300萬港元增加至2018年約450萬港元，主要由于傭金收入增加約260萬港元，惟被樣本收入及收取索償分別減少約80萬港元及約50萬港元部分抵銷所致。傭金收入指推介客戶予第三方以購買金融產品所收取之金額，而已收索償主要指集團主要就產品質量問題及包裝錯誤返工而自其鞋履供應商收取之賠償。
業績報告中首次披露了該貸款中介業務的諸多細節。報告提到，報告提到，截至2018年12月底，積木集團已于中國不同地區設立超過40個分支機構，面向三四線城市的小微企業主提供咨詢及信貸評估服務，以協助他們以合理成本從第三方（如金融機構及/或其他融資平臺）獲取融資解決方案，并持續提供貸后支持。積木集團稱，集團已建立信貸評級系統，經計及客戶的財務狀況、先前借款及償還歷史及行為模式，給出客戶內部信貸評分。其風險團隊定期監控及更新運算法則以滿足不斷變化的市場狀況。
積木集團還指出，我們的分支機構體系，連同互聯網技術基礎架構可令我們相對輕松踏足該等市場。自建信貸評級系統有助于過濾信貸資質相對落后的客戶及可令我們專注于更為優質的客戶。隨后現場信貸團隊進行現場拜訪及其他盡職調查程序以驗證資料的真實性。基于該等信貸評分及盡職調查材料，信貸評級團隊將考慮是否向合適的資金來源（可能包括銀行及非銀行機構）作出貸款推薦建議。以及于雙方同意后，分支機構負責聯絡客戶及資金來源安排訂立合約。分支機構于相關貸款支付后向該等客戶提供客戶貸后服務。有關服務包括還款提醒以及財務狀況跟蹤。
目前，積木集團的收入來源主要是鞋履業務和貸款中介業務，兩者收入占比分別為56.1%和43.9%。
報告還表示，雖然，經濟環境受若干不明朗因素而出現增長疲軟跡象，但貸款中介業務于2018年仍然強勁。管理層對貸款中介業務的未來發展保持樂觀。管理層擬投入更多資源于貸款中介業務，包括但不限于增加區域復蓋率，擴大目標客戶群體及其他上游╱下游拓展。我們預期2019年將是充滿挑戰的一年，主要由于經濟繼續疲軟，其可能導致放債方更為審慎。然而，我們相信向農村地區提升金融服務支持的整體方向將為集團帶來大量的機遇。于我們的發展策略中秉持成本控制措施、積極的管理及緊密響應監管方針，我們相信我們將可從容面對2019年的挑戰。
截至2018年12月31日，集團借貸總額約為1740萬港元，2017年約3130萬港元，其指用作貿易融資之信托收據貸款、按附有追索權之基準貼現轉讓予銀行之貿易應收賬款。集團之現金及現金等價物及已抵押銀行存款約為4230萬港元，2017年約6070萬港元。集團之債務與權益比率為零。債務與權益比率乃以負債凈額（其界定為銀行借貸及銀行透支，扣除已抵押銀行存款以及銀行結余及現金）除以各年末之權益總額計算。截至2018年12月31日之流動比率約為1.8倍，2017年約1.5倍。
截至2018年12月31日，集團維持充足營運資金，銀行結余及現金約為4220萬港元。集團之流動資產凈值約為4890萬港元。集團之營運主要由其業務營運產生之收益、可動用現金及銀行結余及銀行借貸提供資金。集團之已抵押銀行存款約10萬港元、貿易應收賬款約360萬港元及賬面值為零之汽車已作抵押以取得集團之銀行借貸。
截至2018年12月31日，集團于中國內地及香港雇員總數由約70名增至約750名，乃主要由于自二零一八年四月起開展貸款中介服務業務所數。為招聘、發展及挽留高才干雇員，集團向員工提供具競爭力之薪酬待遇，包括內部升職機會及績效花紅。集團與員工訂立標準雇傭合約，當中載列知識產權及保密等條款。公司薪酬委員會將就有關本集團全體董事及高級管理層之整體薪酬政策及架構向董事會提出推薦建議。
報告分析指出，受全球經濟不明朗等因素影響，公司鞋履業務收益降低。報告期內，鞋履業務收益大幅減少。但貸款中介業務于2018年下半年的增長，部分彌補了鞋履業務走低對公司的沖擊，將公司綜合營業額降速收窄于同比輕微下降7.3％。
積木集團還在年報中披露了主要風險及不明朗因素，主要包括：
信貸風險
集團之信貸風險主要受各客戶之個別特征之影響。于2018年12月31日，貿易應收賬款總額約97.7%及44.0%分別來自我們的五大債務人（均為客戶）及最大債務人（為一名客戶）。集團將檢討及監察風險水平，以確保采取跟進行動收回逾期債務。此外，于各報告年度末將檢討各貿易債務之可收回程度，確保就不可收回款項作出足夠減值虧損。銀行結余、貿易應收賬款及其他應收款項賬面值為本集團就金融資產承受之最高信貸風險。
利率風險
集團因計息金融負債（主要為計息銀行借貸）利率變動之影響而承受利率風險。集團持續監察利率風險，并在有需要時調整銀行借貸組合。
流動資金風險
集團承受之流動資金風險輕微，原因為大部分金融資產及金融負債均于一年內到期，并且以現有股東資金及內部所得現金流量為其業務營運提供資金。在管理流動資金風險方面，集團監察并維持足夠之銀行結余及現金水平，以為集團業務營運提供資金，并減低現金流量波動之影響。集團定期監控目前及預期流動資金需求。
遵守法律法規
據董事會所知悉，集團已遵守適用于本集團業務營運之相關法律法規之所有重大方面。
環境政策及表現
鑒于我們的業務性質及根據香港法律，并無針對本集團于香港開展業務之任何具體環境標準及╱或規定。本集團作為企業公民知悉環境保護及社會責任以及促進健康之工作場所。集團截至2018年12月31日止年度之環境、社會及管治報告將于二零一九年四月三十日或之前分別刊載于聯交所及本公司網站。
與雇員、客戶及供應商之主要關系
集團與其客戶維持著良好之關系。銷售員及跟單員會定期電話拜訪客戶并定期探訪海外客戶。倘收到客戶之任何投訴，將會匯報管理層，并會即時采取補救行動。集團亦與其供應商維持良好關系。截至2018年12月31日止年度，并無供應商投訴，亦無債務糾紛或未清償債務，所有債務均于相互協定之到期日或最后日期或之前清償。
截至2018年12月31日止年度，概無存在薪金支付糾紛，且所有應計薪酬已于各雇員雇傭合約內訂明之相應到期日期或之前清償。本集團亦保證所有雇員經定期審閱調薪、晉升、花紅、津貼及所有其他相關福利政策后均獲得合理薪酬。
鑒于上文所述，于本年報日期，概無出現任何將對本集團業務產生重大影響及本集團之成功取決于其之情況或發生此等事件。
積木集團（08187.HK）執行董事兼主席、積木拼圖集團CEO董駿表示，“我們認為，中國政府對發展普惠金融的重視，將為我們在下沉市場上提升金融服務支持方面，提供大量的機遇。我們非常看好貸款中介業務的發展，未來會在深度和廣度上加大投入該業務。”
報告指出，借助控股股東于內地多年積累的金融服務經驗和技術，積木集團將積極參與內地小微金融服務市場。由于經濟存在不確定性，積木集團預計2019年將是充滿挑戰的一年，特別是市場于第一季度受季節性影響顯著。但管理層對未來貸款中介業務的發展仍持樂觀的態度，包括但不限于提高區域的覆蓋度，擴大目標客戶及其上游/下游的拓展。
據公開資料，積木集團前身為香港上市公司永駿國際控股有限公司（簡稱：永駿國際?）。2017年10月，永駿國際控股股東AsiaMatrix向積木控股有限公司（積木拼圖集團旗下公司）出售永駿國際3.504億股股份，積木控股獲得永駿國際50％或以上表決權。次年3月，永駿國際宣布更名為“積木集團有限公司”。
據公司官網顯示，積木拼圖集團是國內一家微金融服務的集團公司，專注于小微信貸的資產開發和風險管理，提供網絡借貸信息中介服務，一方面針對小微企業與個人提供信貸服務，另一方面針對投資人提供出借服務。
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