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在金融市場(chǎng)的浪潮中，小米消金一度憑借亮眼的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)吸引眾人目光。然而，深入探究其運(yùn)營(yíng)模式，會(huì)發(fā)現(xiàn)背后隱藏著諸多負(fù)面問題，令人對(duì)這家消費(fèi)金融公司的未來發(fā)展深感憂慮。

小米消金自成立起，便因背靠重慶農(nóng)商行這一“金主”，在資金獲取上占據(jù)極大優(yōu)勢(shì)。作為第二大股東，重慶農(nóng)商行不僅直接注資4.5億元，還在2025年上半年，通過3筆同業(yè)借款，向小米消金累計(jì)提供5億元資金；其旗下全資子公司渝農(nóng)商理財(cái)有限公司，也以7筆同業(yè)借款，輸送3億元資金。如此算來，重慶農(nóng)商行投入的股債資金合計(jì)超過12億元，遠(yuǎn)超小米通訊7.5億元的注資。

從利率角度看，重慶農(nóng)商行半年報(bào)顯示，截至2025年6月30日，公司貸款年化平均收益率為3.92%，存拆放同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)的年化平均收益率更是低至2.05%。而小米消金從重慶農(nóng)商行及其下屬理財(cái)公司獲得的借款以“同業(yè)借款形式”融入，這意味著其資金成本極低。

但在放貸端，小米消金卻展現(xiàn)出截然不同的“貪婪”面貌。其放貸利率幾乎緊貼24%的監(jiān)管紅線。據(jù)網(wǎng)易清流工作室報(bào)道，梳理裁判文書，至少在2024年，小米消金通過助貸平臺(tái)發(fā)放的大量貸款，合同約定的年利率逼近24%，如23.94%、23.98%等。小米消金自營(yíng)平臺(tái)發(fā)放的貸款，合同約定年利率在15%至20%，逾期罰息為合同約定的貸款利率水平上加收50%，則逾期后利息、罰息之和也超過24%紅線。這種巨大的利差，成為小米消金利潤(rùn)迅猛增長(zhǎng)的“秘密武器”，卻也暴露出其過度追求利潤(rùn)、忽視消費(fèi)者權(quán)益的本質(zhì)。

據(jù)網(wǎng)易清流工作室報(bào)道，小米消金不少借款是由“桔多多”平臺(tái)撮合，并由后者最終“兜底”。或許正是這種兜底模式，讓小米消金輕松收回大量高息借款，最終取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

根據(jù)多份裁判文書，部分借款人是在“桔多多”平臺(tái)上獲得小米消金的放款。“桔多多”平臺(tái)是遼寧自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)（營(yíng)口片區(qū)）桔子數(shù)字科技有限公司（下稱“桔子數(shù)科”）旗下的借款及消費(fèi)分期平臺(tái)，主要為銀行、消金公司提供助貸服務(wù)。桔子數(shù)科由創(chuàng)始人史孝東控制的企業(yè)持有83%股權(quán)，另有7.36%股權(quán)由營(yíng)口市財(cái)政局間接持有。

在與小米消金簽訂借款合同時(shí)，借款人還被要求簽訂一份《委托擔(dān)保合同》。以借款人高某為例，2024年6月，他從小米消金獲得6000元借款，并與云南邦成融資擔(dān)保有限公司簽訂擔(dān)保合同。高某逾期還款后，邦成融資擔(dān)保公司于2024年9月履行擔(dān)保責(zé)任，代其償還債務(wù)，小米消金輕松收回一筆年化利率為23.9760%的貸款費(fèi)用。

然而，劇情并未就此結(jié)束。邦成融資擔(dān)保公司代償債務(wù)取得對(duì)高某債權(quán)后，兩個(gè)月便將這筆債權(quán)轉(zhuǎn)讓給桔子數(shù)科公司，即撮合高某與小米消金的助貸平臺(tái)。今年3月，桔子數(shù)科又將債權(quán)轉(zhuǎn)手給遼寧友信資產(chǎn)管理有限公司，而后者原本是桔子數(shù)科的參股子公司，桔子數(shù)科于2024年3月退出。這種復(fù)雜的債權(quán)轉(zhuǎn)讓鏈條，讓人不禁質(zhì)疑：究竟誰(shuí)在真正為借款人與小米消金的貸款提供擔(dān)保服務(wù)？沒有擔(dān)保資質(zhì)的桔子數(shù)科，是否變相提供了融資擔(dān)保服務(wù)？

事實(shí)上，此類“反擔(dān)保”模式一直游走在灰色地帶。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)2023年發(fā)布的《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)發(fā)展研究報(bào)告》明確指出，個(gè)別助貸機(jī)構(gòu)通過平臺(tái)回購(gòu)、向第三方增信機(jī)構(gòu)“反擔(dān)保”或其他方式為放貸機(jī)構(gòu)信貸業(yè)務(wù)提供“變相兜底”，融資擔(dān)保公司或保險(xiǎn)公司成為“增信通道”，在提高借款成本的同時(shí)，最終資金損失風(fēng)險(xiǎn)仍主要由助貸機(jī)構(gòu)承擔(dān)。銀保監(jiān)會(huì)2019年發(fā)布的《融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理補(bǔ)充規(guī)定》也明確要求，為放貸機(jī)構(gòu)提供客戶推介、信用評(píng)估等服務(wù)的機(jī)構(gòu)，未經(jīng)批準(zhǔn)不得提供或變相提供融資擔(dān)保服務(wù)。小米消金與“桔多多”平臺(tái)的這種合作模式，無疑是對(duì)監(jiān)管規(guī)定的公然挑戰(zhàn)。

圍繞“擔(dān)保模式”，小米消金還存在向借款人收取高額擔(dān)保費(fèi)用的問題，進(jìn)一步加重了借款人的負(fù)擔(dān)。在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上，大量投訴顯示，小米消金的自營(yíng)平臺(tái)“隨星借”“天星金融”，以及合作的第三方平臺(tái)如“桔多多”“宜口袋”“金瀛花”等，會(huì)在借款人每期還款時(shí)額外收取擔(dān)保費(fèi)用。

除了擔(dān)保費(fèi)用，平臺(tái)還會(huì)以“服務(wù)費(fèi)”“權(quán)益費(fèi)”“會(huì)員費(fèi)”等名目收取費(fèi)用。通過拆分“利息 + 費(fèi)用”，小米消金在這些平臺(tái)借出的借款變相突破了借款利率上限。據(jù)網(wǎng)易清流工作室報(bào)道，以“桔多多”平臺(tái)為例，小米消金發(fā)放的貸款中，借款年利率貼近24%紅線，大多為23.94%，若再加上一筆擔(dān)保費(fèi)用，總體費(fèi)率必然超過24%紅線。這種變相提高借款成本的做法，嚴(yán)重?fù)p害了借款人的利益，也讓監(jiān)管規(guī)定的利率上限形同虛設(shè)。

小米消金的高額罰息政策，更是讓借款人陷入“債務(wù)陷阱”。據(jù)網(wǎng)易清流工作室報(bào)道，在多起判決中，小米消金的罰息利率為合同約定的貸款利率水平上加收50%。比如，在原合同中，小米消金的貸款利率為19.8%，若加收50%則逼近30%。在部分案件中，小米消金原合同約定的借款年利率高達(dá)23.98%，若按合同加收50%罰息則高達(dá)36%年利率。此外，還有一些借款協(xié)議約定逾期還款違約金利率為0.666‰/日，則年利率也超過24%。

在判決中，因利息、罰息之和已超過年利率24%，小米消金主張的欠款中超過年利率24%的部分，通常未獲得法院支持。但在現(xiàn)實(shí)中，大量未被提告的借款人，可能仍在默默承擔(dān)著超過24%的利息。網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上眾多借款人對(duì)小米消金利息過高及收取各類服務(wù)費(fèi)用的投訴，便是這一問題的生動(dòng)寫照。

小米消金在追求利潤(rùn)的道路上，似乎已經(jīng)迷失了方向。其低成本資金與高利差的“暴利邏輯”、游走在灰色地帶的助貸“擔(dān)保”模式、變相突破利率上限的費(fèi)用迷局以及高額罰息下的“債務(wù)陷阱”，不僅損害了消費(fèi)者的合法權(quán)益，也對(duì)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展構(gòu)成了威脅。若不及時(shí)懸崖勒馬，加強(qiáng)合規(guī)管理，小米消金必將陷入更深的危機(jī)，最終自食惡果。